Теория трансмиссионного механизма монетарной политики. Финансовый менеджмент

1 ответ(а)

1. 

   hubba-bubba 2019-01-13 11:13:04

   Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики впервые появился в кейнсианском анализе. Трансмиссионным, или передаточным, механизмом Кейнс назвал систему переменных, через которую предложение денег влияет на экономическую активность.

   Система взаимозависимых и совместно функционирующих экономических переменных, передающих денежные импульсы на реальный сектор экономики и финансовый рынок, называется трансмиссионным механизмом. В практической действительности трансмиссионный механизм – это эконометрические модели, описывающие связи между денежными и экономическими параметрами.

   В современной экономической литературе понятие механизма денежной трансмиссииувязывается с проводимой политикой регулирования экономики со стороны центрального банка и правительства. Поэтому трансмиссионный механизм представляет собой широкое понятие, которое включает не только взаимосвязь денежно-кредитного механизма с реальным сектором экономики, но и процесс регулирования экономики путем денежно-кредитного воздействия на совокупный спрос и совокупное предложение всех экономических агентов, включая экономическое поведение населения.

   Денежно-кредитная политика воздействует и на рынок благ посредством:

   • изменения ставки процента (эффект Кейнса);
   • влияния на реальные кассовые остатки (эффект Лигу);
   • воздействия на сектор имущества (эффект имущества и эффект субституции).

   Факторы воздействия трансмиссионного механизма на экономику разнообразны и зависят от конкретных экономических условий, поведения экономических субъектов, структуры финансовой системы страны и способов денежно-кредитного регулирования, присущих для данной страны. Особенности денежно-кредитного регулирования развитых и развивающихся стран в настоящее время имеют существенные различия, что находит отражение в разных денежных индикаторах и моделях трансмиссионного механизма. В развивающихся странах с высоким уровнем инфляции денежно-кредитная политика имеет значительно меньше влияния на совокупный спрос, по сравнению со странами с низким уровнем инфляции.

   Трансмиссионный механизм воздействует но нескольким каналам, каждый из которых определяет степень и форму воздействия денежно-кредитного регулирования на реальные макроэкономические показатели. К основным каналам денежной трансмиссии относятся:

   • • монетарный канал;
   • • канал процентной ставки;
   • • кредитный канал;
   • • канал валютного (обменного) курса.

   Выделенные каналы трансмиссионного механизма позволяют проследить и оценить воздействие изменений в параметрах используемых инструментов на тс или иные стороны социально-экономической действительности. В практике денежно-кредитного регулирования может преимущественно использоваться один канал или их комбинация. В последнем случае денежно-кредитное регулирование становится сложным процессом, позволяющим комплексно воздействовать на конечные макроэкономические результаты. Регуляторы в разных странах используют различные каналы в зависимости от экономической ситуации и сочетания вышеперечисленных внутренних и внешних условий-факторов.

   Значимость этих каналов на практике зависит от многих факторов и поэтому не бесспорна и подвергается постоянному изучению.