Факторы, которые влияют на курс акций можно разделить на три категории.
Фундаментальные факторы:
1. уровень базовой доходности (представлен такими измерениями, как EPS, денежный поток за акцию, дивиденды). 2. ожидаемый рост базовой доходности. 3. учетная ставка. 4. приемлемый риск.
Технические факторы :
Инфляция. Исторически, низкий уровень инфляции имел противоположную корреляцию с определением ценности. Дефляция, с другой стороны, как правило, негативна для акций, поскольку обозначает для компаний потерю при ценообразовании.
Экономический потенциал рынка. Акции компании склонны следовать за рынком, а также за отраслевой ситуацией. Некоторые заметные инвестиционные компании утверждают, что комбинация рынка в целом и движений в конкретной отрасли определяет большинство происходящих изменений по отношению к стоимости акций определенных фирм.
Заменители. Компании конкурируют на мировой арене за долларовые инвестиции и другие классы активов – например, государственные и корпоративные облигации, товары, недвижимость. Связь между спросом на долларовые акции и их заменители сложно обозначить четко, однако этот фактор играет значительную роль.
Дополнительные сделки.
Это покупка и продажа акций, которая мотивирована чем-то иным, а не уверенностью в присущей акции ценности. Такие сделки включают в себя, например, инсайдерские транзакции. Другой пример – это институты, покупающие или выставляющие короткие позиции в отношении акций для хеджирования других инвестиций. Такие дополнительные сделки, безусловно, влияют на изменение в соотношении спроса и предложения и как результат – на движение цен.
Демографические показатели.
Было проведено несколько исследований, касающихся инвесторских демографических показателей, в итоге были выявлены следующие группы: 1) инвесторы среднего возраста, добивающиеся значительных доходов, которые склонны инвестировать в фондовый рынок. 2) инвесторы более старшего возраста, стремящиеся покинуть рынок, так называемые «пенсионеры». Предположение исследователей таково: чем больше доля средневозрастных инвесторов среди популяции инвесторов в целом, тем выше спрос на акции и их ценность.
Тренды.
Часто акции движутся согласно краткосрочным трендам. С одной стороны, растущие акции могут набирать обороты согласно принципу «успех порождает успех» и, соответственно, популярность их будет расти. С другой стороны, порой акции реагируют совершенно противоположно относительно тренда и возвращаются к очень низким показателям. К сожалению, знание о том, что акции подвержены влиянию тренда, не помогает нам предсказать будущее и сыграть на этом.
Ликвидность.
Это важный, но порой недооцениваемый фактор. Он относится к тому, насколько велик интерес инвестора и его внимание по отношению к определенным акциям. Например, акции компании Wal-Mart чрезвычайно ликвидны.
Рыночные настроения.
Данный фактор относится к психологии участников рынка, как индивидуальной, так и коллективной. Возможно, это наиболее раздражающая категория, поскольку рыночные настроения чаще всего субъективны, предвзяты и не поддаются логике. Например, у вас может иметься твердое убеждение в том, что в будущем акции будут расти – причем происходящие события могут подтвердить ваши прогнозы. Однако в то же время рынок может, как близорукий человек, остановиться «благодаря» какой-нибудь не слишком глобальной новости и искусственно удерживать акции на высоком или, наоборот, заниженном уровне. Рыночные настроения исследуются в сравнительно новой области, называемой «поведенческими финансами». Все началось в предположения о том, что финансовые рынки не слишком результативны большую часть времени, и эту нерезультативность можно объяснить с психологической точки зрения. Идея о связи общественной науки и финансов была «узаконена», когда психолог Даниэль Канеман в 2002 году получил Нобелевскую премию по экономике (он был первым психологом, который этого достиг). Многие идеи в теории о поведенческих финансах подтверждают существовавшие подозрения: инвесторы склонны придавать чрезмерное значение данным, которые им приходят на ум; многие инвесторы гораздо более остро реагируют на убытки, чем на прибыль; инвесторы постоянно склонны совершать одни и те же ошибки.
Поможем написать любую работу на аналогичную тему