Анализ оборотных активов организации. Понятие оборотных активов и стадии их кругооборота

 

Оборотные активы включают в себя предметы труда (сырье, материалы, топливо); краткосрочную дебиторскую задолженность и денежные средства; краткосрочные финансовые вложения.

К оборотным активам в настоящее время могут быть отнесены только активы, которые используются в течение одного года или в течение одного операционного цикла, если он превышает год.

Средства, вложенные в оборотные активы в течение одного операционного периода, проходят 4 стадии:

На четвертой стадии часть денежных средств до их производственной востребованности может храниться в форме краткосрочных финансовых вложений.

Общим критерием эффективности использования оборотных активов является: оборотные активы должны быть минимальны, но достаточны для бесперебойной работы организации (через уменьшение доли наименее ликвидных средств, вложенных в оборотные активы).

Важным направлением анализа оборотных активов является изучение источников их финансирования или анализ структуры оборотных активов. Конъюнктура рынка постоянно меняется, поэтому потребность организации в оборотных активах нестабильна. Покрыть эти потребности за счет собственного капитала становится практически невозможным. Основная задача управления процесса формирования оборотных активов – обеспечение эффективности привлечения заемных средств.

Оборотные активы формируются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочного заемного капитала. Целесообразно, чтобы оборотные активы организации были на 50% сформированы за счет краткосрочного заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.

По характеру финансирования источников формирования выделяются:

а) валовые оборотные активы (в целом все оборотные актив);

б) чистые оборотные активы;

в) собственные оборотные активы (они раны собственному оборотному капиталу минус внеоборотные активы).

Валовые оборотные активы характеризуют общий их объем, сформированный за счет собственного и заемного капитала.

Чистые оборотные активы характеризуют ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

Собственные оборотные активы характеризуют ту часть оборотных активов, которая сформирована за счет собственного капитала.

Если организация не использует долгосрочный заемный капитал для финансирования оборотных активов, то сумма чистых и собственных оборотных активов совпадают.

Структура оборотных активов определяет длительность и особенности оперативного и финансового цикла.

Промежуток времени, в течение которого оборотные активы совершают полный оборот – операционный цикл. Начинается он с момента поступления материалов на склад и заканчивается отгрузкой продукции.

Операционный цикл =

оборачиваемость сырья и готовой продукции + оборачиваемость дебиторской задолженности

Промежуток времени, в течение которого чистые оборотные активы совершают однократный полный оборот – финансовый цикл. Начинается с момента оплаты поставщикам за материалы и до момента погашения дебиторской задолженности.

Финансовый цикл <	операционного цикла на величину кредиторской задолженности
Финансовый цикл =	оборачиваемость сырья и материалов + оборачиваемость дебиторской задолженности – оборачиваемость кредиторской задолженности

В зарубежной практике финансовый цикл отождествляется с финансово-эксплуатационной потребностью (ФЭП).

Организация заинтересована в сокращении ФЭП и даже к сведению ее величины в отрицательной, т.к. это позволяет увеличить бесплатный краткосрочный источник финансирования. Величина ФЭП неодинакова для различных отраслей и даже для различных предприятий одной отрасли. Величина ФЭП зависит от длительности оборота средств, вложенных в оборотные активы, т.е. от эффективности их использования.