Биржа — юридическое лицо, обеспечивающее регулярное функционирование организованного рынка биржевых товаров, валют, ценных бумаг и производных финансовых инструментов. Торговля ведется стандартными контрактами или партиями (лотами), размер которых регламентируют нормативные документы биржи.
Валютная биржа — это элемент инфраструктуры валютного рынка, деятельность которой состоит в предоставлении услуг по организации и проведению торгов, в ходе которых участники заключают сделки с иностранной валютой. Валютная биржа организует работу базовых элементов инфраструктуры валютного рынка: торговой системы (механизм поиска контрагента), клиринговой и расчетной систем (механизм исполнения сделки).
С экономической точки зрения валютная биржа — это организованный участник на биржевом организованном валютном рынке. В правовом смысле валютная биржа представляет собой юридическое лицо, формирующее оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли иностранной валютой.
Валютная биржа — это место, где осуществляется свободная купля-продажа национальных валют, исходя из курсового соотношения между ними (котировки), складывающегося на рынке под воздействием спроса и предложения. Котировки на бирже зависят от покупательной способности обмениваемых валют, которая, в свою очередь, определяется экономической ситуацией в странах-эмитентах. Операции на валютной бирже основаны на конвертируемости валют, обмениваемых на ней.
Прямое назначение валютной биржи — определять валютный курс, который представляет собой стоимость иностранной валюты.
По российскому законодательству валютные биржи — это юридические лица, созданные в соответствии с законодательством РФ, одним из видов деятельности которых является организация биржевых торгов иностранной валютой в порядке и на условиях, которые установлены ЦБ РФ.
Основными участниками валютного рынка являются:
- Центральные банки. В их функцию входит управление государственными валютными резервами и обеспечение стабильности обменного курса. Для реализации этих задач могут проводиться как прямые валютные интервенции, так и косвенное влияние - через регулирование уровня ставки рефинансирования, нормативы резервирования.
- Коммерческие банки. Они проводят основной объем валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют через них необходимые для своих целей конверсионные и депозитно-кредитные операции. В банках концентрируются совокупные потребности товарных и фондовых рынков в обмене валют, а также в привлечении/размещении средств. Помимо удовлетворения заявок клиентов, банки могут проводить операции и самостоятельно за счет собственных средств. В конечном итоге, международный валютообменный рынок (форекс) представляет собой рынок межбанковских сделок.
- Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции. Суммарные заявки от импортеров формируют устойчивый спрос на иностранную валюту, а от экспортеров - ее предложение, в том числе в форме валютных депозитов. Как правило, фирмы прямого доступа на валютный рынок не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки.
- Инвестиционные компании, пенсионные и хеджевые фонды, страховые компании. Их основная задача - диверсифицированное управление портфелем активов, что достигается размещением средства в ценные бумаги правительств и корпораций различных стран.
- Валютные биржи. В ряде стран функционируют национальные валютные биржи, в функции которых входит осуществление обмена валют для юридических лиц и формирование рыночного валютного курса. Государство обычно активно регулирует уровень обменного курса, пользуясь компактностью местного биржевого рынка.
- Валютные брокеры. В их функцию входит сведение покупателя и продавца иностранной валюты и осуществление между ними конверсионной или ссудно-депозитной операции. За свое посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию в виде процента от суммы сделки. Банки так же могут выполнять эту функцию. В этом случае они не выдают кредит и не несут соответствующие риски.
- Частные лица. Граждане проводят широкий спектр операций, каждая из которых невелика, но в сумме могут формировать существенный дополнительный спрос или предложение.
Единая торговая сессия межбанковских валютных бирж - организованные в порядке, установленном Правилами проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты на ЕТС, торги, участие в которых могут принимать уполномоченные банки.
Биржевые торги могут быть организованы в разных формах:
- по форме проведения: постоянные и в виде сессий, контактные (традиционные) и электронные;
- по форме организации: простой аукцион, двойной аукцион;
- по форме осуществления: биржевая торговля по поручению (брокеры), самостоятельные биржевые операции (дилеры).
В настоящее время неотъемлемой составляющей большинства бирж являются электронные торги. Электронные торги с использованием специальных компьютерных сетей могут охватывать любую территорию, неограниченное количество продавцов и покупателей. Предметами электронной биржевой торговли в основном являются фьючерсные контракты на финансовые инструменты.
Валютный рынок в широком смысле слова — сфера экономических и правовых отношений, проявляющихся при купле-продаже иностранной валюты и связанных с этим сделках. Операции на валютном рынке осуществляются на основе спроса и предложения участников торговли.
Кассовые (наличные) сделки именуют еще сделками "спот", или операциями с немедленной поставкой валюты, а их курс — курсом "спот". Такие сделки составляют более половины от общего объема сделок на валютном рынке.
С точки зрения экономического смысла и правового содержания все срочные сделки можно подразделить на пять видов:
1. Форвардные сделки. Форвардная операция представляет собой сделку, при которой платежи производятся в установленный срок (от одной недели до пяти лет) по форвардному курсу.
2. Фьючерсные сделки. Фьючерсные контракты выполняют две задачи: они позволяют инвесторам хеджировать риск, связанный с неблагоприятными изменениями курса валют на рынке, и дают возможность биржевым спекулянтам извлекать из этого прибыль. Чем более изменчивы курсы валют, тем выше спрос на хеджирование. В ответ на этот возросший риск и появились фьючерсные рынки, которые позволяют их участникам хеджировать свои ставки процента, валютный курс и снижать риск на бирже, а торговцам — спекулировать этими финансовыми инструментами.
3. Опционные сделки. Валютный опцион представляет собой договор между двумя брокерами (дилерами), по которому один брокер (дилер) выписывает и передает опцион, а другой покупает его и получает право в течение оговоренного в условиях опциона срока либо купить по установленному курсу определенное количество валюты у лица, выписавшего опцион (опцион на покупку), либо продать ему эту валюту (опцион на продажу).
4. Операции своп. Своп представляет собой валютную операцию, сочетающую куплю валюты на условиях "спот" в обмен на национальную с последующим выкупом.
5. Арбитражные (спекулятивные) операции. Под арбитражем в валютных операциях понимается операция по купле-продаже валюты с целью получить прибыль. Арбитраж бывает двух видов: валютный и процентный. Валютный арбитраж — это покупка валюты с одновременной продажей ее в целях получения прибыли от разницы валютных курсов. Валютный арбитраж бывает простой и сложный, временной и пространственный. Простой валютный арбитраж осуществляется с одной иностранной валютой и российским рублем или с двумя иностранными валютами. Сложный валютный арбитраж — с большим числом валют.
Поможем написать любую работу на аналогичную тему