Платежный баланс. Особенности российского платежного баланса

ПБ (balance of payment, BP) – систематизированная запись итогов всех сделок между домашними хозяйствами, фирмами, государством и остальным миром. Платежный баланс составляют по сходной общей методике организации ООН. ПБ – открытый документ, публикуется ежеквартально.

Все сделки между данной страной и остальным миром включают в себя:

1) Текущие операции;

2)      Операции с капиталом.

ПБ включает 3 счета:

1)      CAB (current account balance) – счет текущих операций;

2)      CA (capital account) – счет движения капитала;

3)      OR (official reserves) – официальные резервы.

ПБ считается урегулированным, если .

Счет 1: CAB

TB можно рассчитывать для товаров и услуг; .

NFI – чистые доходы от инвестиций денежного капитала, то есть разница между процентами и дивидендами, полученными из-за рубежа – проценты и дивиденды, которые уплачивали мы за вложенные инвестиции.

NTR – чистые трансферты (доход от перераспределения доходов; гуманитарная помощь, подарки), равны разнице между полученными и выплаченными трансфертами.

В макроэкономике: , так как NFI и NTR мало.

Дефицит платежного баланса часто отождествляют с дефицитом первого счета.

Способы финансирования дефицита:

• Взять кредит за границей, чтобы профинансировать дефицит;
• Продать активы за рубеж (акции, недвижимость, объекты искусства);
• Протекционизм (ограничить импорт, расширить экспорт).

Счет 2: CA

CA отражает все операции с активами, то есть доходы от продаж акций, облигаций, недвижимости, кредита иностранцам, расходы, возникающие в результате покупок активов за границей.

Баланс движения иностранной валюты = поступления от продаж и активов (приход валюты) – расходы иностранной валюты на покупку активов за рубежом.

Положительное сальдо второго счета называется «чистый приток капитала в страну» (capital inflow).

Отрицательное сальдо второго счета называется чистый отток капитала из страны (capital outflow).

 (вывоз товара – ввоз валюты, денег)

Величина  – избыток внутренних инвестиций над внутренними сбережениями; характеризует сальдо счета движения капитала CA. Счет CAB показывает как формируется сумма, получаемая из-за границы в обмен на отечественный чистый экспорт NX, то есть NX отражает сальдо первого счета.

Из основного макроэкономического тождества  следует, что CAB и CA уравновешиваются, следовательно, дефицит платежного баланса по текущим операциям финансируется за счет чистого притока капитала на второй счет.

Активное сальдо САВ (профицит) сопровождается чистым оттоком капитала, то есть избыточные средства текущего счета будут использованы для покупки активов за рубежом или предоставления кредитов другим странам.

Счет 3: OR

OR – накапливаемые ЦБ золотовалютные ресурсы: монетарное золото (в слитках), свободно конвертируемая валюта ведущих стран (40 % доллар, 40 % евро, 20 % золото), СДР (валюта из 5 стран мира с ямайской конференции).

Дефицит платежного баланса можно покрыть за счет сокращения официальных резервов ЦБ. ЦБ увеличивает предложение иностранной валюты: операция является экспортоподобной, учитывается в кредите со знаком «плюс».

Профицит платежного баланса сопровождается ростом обязательных валютных ресурсов ЦБ, так как операция уменьшения предложения иностранной валюты является импортоподобной, то отражается в дебете со знаком «минус».

Центробанк любой страны вынужден накапливать официальные резервы для того, чтобы платежный баланс был урегулирован.

Платежный баланс России

Две особенности:

1)      Есть статья «ошибки и пропуски», связанная с человеческим фактором. Для развитых стран, это – доля процента от итога первого или второго счета, в России эта статья бывает сравнима с итогом первого или второго счета. Это говорит о теневой экономике – неучтенные операции через границу;

2)      В 90-е годы и всегда Россия имела положительное сальдо первого счета (), торговый баланс – профицитный. Валюты должно было быть много, но после распада СССР валюты в России не было – бегство капитала из России: экспортные фирмы, любыми способами получив валюту за рубежом, вкладывались в западную экономику, так как боялись изменения внутренних условий в России. Мы закупали готовые товары, отдавая свою валюту, то есть уходили и деньги, и товары – мы стимулировали развитие западной экономике.

В России около 600 млрд. дол. внутренних резервов за счет роста цен на нефть.

В 1992 г. Россия вступает в МВФ, чтобы брать кредиты и уплачивать процент по долгам СССР. За 90-е годы получено 7 кредитов на 30 млрд. дол.