На сегодняшний день, стимулирование инвестиционной деятельности становится одним из приоритетов в развитии российской экономики. При этом особое внимание уделяется банковским инвестициям. Так, в своем выступлении на Банковском форуме на Нижегородской ярмарке Президент Торгово-промышленной палаты РФ Е. Примаков отметил, что для развития экономики в целом необходимо принятие значительных мер по стимулированию развития инвестиционной деятельности банков. Безусловно, банковская система должна сыграть ключевую роль в финансовом обеспечении подъема экономики, который в свою очередь невозможен без существенного повышения инвестиционной деятельности. Эта роль предопределена реальным состоянием различных финансовых институтов в России. Пенсионные и страховые фонды, финансовые инвестиционные компании не могут пока иметь достаточно весомого значения в увеличении инвестиционной активности, так как не располагают необходимыми для этого финансовыми средствами, кроме того, их деятельность затруднена слабой развитостью рынка ценных бумаг, особенно вторичного.
В свою очередь, банки, хоть и аккумулирующие достаточно большое количество финансовых ресурсов, инвестиционную деятельность осуществляют также весьма скромно. Такая ситуация обусловлена общим состоянием российской экономики, которое характеризуется рядом факторов, имеющих не последнее значение при выработке инвестиционной политики банка:
− низкой инвестиционной привлекательностью значительного числа российских предприятий-эмитентов;
− большинство российских предприятий до сегодняшнего дня не обладает реальными источниками восполнения и наращивания собственных ресурсов, что обусловливает необходимость использования заемных и привлеченных ресурсов;
− низким уровнем рентабельности российских предприятий определяет невозможность их развития, как за счет реинвестирования прибыли, так и путем эмиссии ценных бумаг;
− неразвитостью фондового рынка, вследствие чего основной формой поддержки инвестиционных проектов выступает банковский кредит;
− неразвитостью рынка производных финансовых инструментов;
− ограничением прав банков оказывать услуги финансового консультанта.
Тем не менее, в последнее время появились некоторые признаки оживления инвестиционной активности российских банков. Растет понимание того, что период господства «коротких денег» близится к завершению. Это позволяет предположить, что даже существование общественных негативных факторов не станет препятствием для участия банков в инвестиционной деятельности и как следствие в процессе модернизации российской экономики. Ряд крупных банков уже просматривают свою стратегию развития и начинают активно включаться в инвестиционный процесс. Крупные финансовые структуры, сформировавшие достаточные для дорогих и долгосрочных вложений кредитные портфели, напрямую финансируют некоторые инвестиционные высоко окупаемые проекты. Инвестиции направляются в добычу нефти, газа, лесозаготовки, в электроэнергетику, теплоэнергетику, производство строительных материалов, нефтепереработку, в авиастроение, автомобилестроение, в судостроительную промышленность. Количество банков, решившихся на финансирование инвестиций в прошлом году, заметно увеличилось. Особенно быстро росла доля банков инвестировавших на долгосрочные цели, в результате в инвестиционных портфелях некоторых из них появилось более 50% ценных бумаг со сроком обращения больше года.
В связи с дальнейшим развитием экономики страны, взаимоотношения между банками и промышленными предприятиями перешли к новому этапу, который характеризуется значительно большим проникновением банков в промышленную сферу путем финансирования инвестиционных проектов как в прямой (долгосрочное кредитование), так и в портфельной (покупка акций новых выпусков, эмитированных специально под инвестиционные проекты) форме. В этом направлении большой перспективой является активное создание и развитие финансово-промышленных групп как одного из вариантов решения проблемы выработки эффективно действующего механизма финансирования. Целью финансово-промышленной группы является объединение интересов промышленных предприятий и финансовых организаций в рамках совместной реализации инвестиционных проектов.
Кроме этого, в перспективах развития не исключается возможность использования зарубежного опыта в организации и регулировании инвестиционной деятельности банков. В этом плане рассматривается переход от универсальной (германской) банковской системы, существующей в РФ, к сегментарной (американской), которая характеризуется дифференциацией осуществляемой банками деятельности. Для такой системы характерно жесткое законодательное разделение сфер деятельности банков – проводится четкое разграничение между стандартными банковскими операциями (привлечение денежных средств и кредитование) и операциями с ценными бумагами. В мировой практике, впервые, законодательное разграничение сфер деятельности между различными кредитными институтами было введено в ряде стран после мирового экономического кризиса 1929-1933 гг. В США банки в соответствии с Банковским законом от 1933 г. были разделены на коммерческие и инвестиционные банки. Закон Гласа-Стиголла в течение многих лет определял правовые основы регулирования рынка финансовых услуг США. В Италии согласно Банковскому закону 1936 г. была произведена специализация банков, в результате которой кредитные организации были подразделены на банки, занимающиеся только краткосрочными или только среднесрочным и долгосрочным кредитованием. Во Франции с принятием Закона № 45-015 от 2 декабря 1945 г. «О национализации Банка Франции и крупных банков» законодатель, опираясь на принцип специализации банков, выделил три их категории: депозитные (коммерческие) банки; банки долгосрочного и среднесрочного кредитования и инвестиционные банки, специализирующиеся на открытии счетов на предъявителя и на срок не более двух лет. Для инвестиционных банков предусматривался более существенный минимальный капитал, нежели для депозитных банков, также для этой категории банков был предусмотрен специальный коэффициент ликвидности. Коммерческие банки, сосредоточившим свою деятельность на традиционных банковских операциях, запрещались операции с ценными бумагами, за исключением операций с государственными федеральными или муниципальными ценными бумагами. Инвестиционные банки осуществляли долгосрочные вложения в развитие промышленности, операции с ценными бумагами за свой счет и за счет средств клиента. В настоящее время в российском законодательстве отсутствует термин «инвестиционный банк», а также разграничение банков на инвестиционные и коммерческие. В российском законодательстве термин «инвестиционный банк» употреблялся всего лишь один раз — в Программе приватизации 1994 г., утвержденной Указом Президента РФ от 24 декабря 1993 г. № 2284 «О государственной программе приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации». В положениях указанной Программы было предусмотрено: «В целях регулирования развития рынка ценных бумаг установить, что до введения законодательством РФ норм, регулирующих деятельность инвестиционных банков, они не могут выступать покупателями долей участия приватизируемых предприятий и специализированных инвестиционных фондов приватизации… не могут иметь в собственности более 10% акций какого-либо акционерного общества, а также не могут иметь в составе своих активов более 5% акций акционерных обществ…». В соответствии с действующим законодательством, российские банки являются многофункциональными кредитными организациями, что характерно для универсальной (германской) банковской системы. Не исключено, что в скором будущем будут внесены соответствующие изменения в законодательство и в РФ появятся специализированные инвестиционные банки. Организация инвестиционных банков в России имеет особо важное значение, т.к. российская экономика нуждается в долгосрочных инвестициях. В свою очередь, в рамках универсальной модели формирование инвестиционных банков возможно путем создания инвестиционных институтов как дочерних организаций универсальных банков, а также путем создания специализированных банков, деятельность которых будет осуществляться на основе государственных гарантий и льгот. При этом степень участия государства определяется четкой сбалансированностью всех рыночных механизмов. В свою очередь, невмешательство государства может иметь последствия в виде краха отечественной экономики, а также развала банковского сектора. На основе вышеизложенного, можно сказать, что выделение инвестиционных банков как особого вида финансового института предполагает высокую степень развития рынка ценных бумаг.
В отношении нормативной базы, регулирующей инвестиционную деятельность банков, также существует несколько перспектив, а именно:
1. Упростить процедуру и создать более совершенные механизмы рефинансирования банков;
2. Законодательное закрепление и регламентация дополнительных инвестиционных инструментов;
3. Создать единую и доступную инфраструктуру ценных бумаг;
4. Закрепить инвестиционную налоговую льготу;
5. Совершенствовать регулирование и надзор, снижать административные барьеры и издержки касаемо выдачи лицензий банкам на осуществление ими отдельных видов инвестиционной деятельности;
6. Разработать и реализовать меры, направленные на развитие информационных баз банков и кредитополучателей.
Перечисленные законодательные недоработки существенно снижают эффективность инвестиционной деятельности банков, заставляя их учреждать структуры, специализирующиеся на операциях с эмиссионными ценными бумагами, т.е. создавать для проведения этих операций отдельные организации. Банки компенсируют содержащиеся в законодательстве недостатки путем выделения своей инвестиционной деятельности в некое самостоятельное направление. И некоторые отечественные банки, которые в ходе приватизации создали финансово-промышленные группы, начали выделять инвестиционную банковскую деятельность в самостоятельное направление. Представляется, что рано или поздно такие подразделения станут классическими инвестиционными банками.
Стоит отметить, что банковская и инвестиционная деятельность исторически близки друг к другу и имеют общую финансово-правовую основу. Поэтому в отечественной юридической литературе, в частности, высказывались предложения об объединении банковской и инвестиционной деятельности в качестве предмета регулирования и надзора единой государственной структуры. Летом 2013 года эта перспектива была реализована. 25 июля 2013 года Президент РФ подписал Указ № 645 «Об упразднении Федеральной службы по финансовым рынкам, изменении и признании утратившими силу некоторых актов Президента Российской Федерации», в соответствии с которым все полномочия, ранее осуществлявшие Федеральной Службой по финансовым рынкам переходят Центральному Банку РФ, в лице службы Банка России по финансовым рынкам.
Таким образом, можно говорить о том, что роль банков в инвестиционной деятельности будет увеличиваться и перспективы такого роста, несомненно, имеются. Кроме того, банки по сравнению с другими организациями имеют более широкие возможности во вложении инвестиций, что дает им определенное преимущество. Состояние российской экономики, от которого, прежде всего, зависит инвестиционная активность, нельзя назвать наилучшим. Тем не менее, потенциал рынка «коротких денег» не безграничен и это понимают все кредитные организации, которые уже сегодня меняют свою стратегию развития и более активно включаются в инвестиционный процесс. Поэтому в последнее время наблюдается усиление интереса российских банков и повышение их активности в участии в долгосрочном финансировании российской экономики. Существует ряд ожидаемых перспектив, которые позволять улучшить эффективность инвестиционной деятельности всех экономических субъектов и, в частности, банков. Уже явно назрела необходимость изменения законодательной базы, регулирующей данную сферу деятельности. В этом направлении необходимо дальнейшее совершенствование: изменение налогового законодательства, в части рефинансирования банков, введения налоговых льгот, других законов – в отношении расширения финансового инструментария, создание прозрачной процедуры лицензирования и оборота ценных бумаг и т.д. В качестве возможной перспективы рассматривается более масштабное развитие финансово-промышленных групп, которые обеспечили бы более тесное сотрудничество банков и промышленных предприятий. В более отдаленной, но вполне реализуемой перспективе лежит идея создания инвестиционных банков, которые на стадии активно развивающегося рынка ценных бумаг и экономики в целом, смогут обеспечить ее долгосрочными вложениями.
Поможем написать любую работу на аналогичную тему