Методика расчета денежного потока (ДП)

 Оценка денежного потока может выполняться в рамках решения двух задач: 1) прямой, т.е. проводится оценка с точки зрения будущего (реализуется схема наращения); 2) обратной, т.е. проводится оценка с точки зрения настоящего (реализуется схема дисконтирования).

Прямая задача предполагает суммарную оценку наращенного денежного потока, т.е. в ее основе лежит будущая стоимость. В частности, если денежный поток представляет собой регулярные начисления процентов на вложенный капитал (Р) по схеме сложных процентов, то будущая стоимость исходного денежного потока постнумерандо может быть оценена как сумма наращенных поступлений.

Обратная задача предполагает суммарную оценку дисконтированного (приведенного) денежного потока.

Международным стандартом бухгалтерского учета ООН № 7 рекомендовано составление отчета об изменениях в финансовом положении предприятия. Цель этого отчета – раскрыть реальное движение денежных потоков, оценить синхронность поступлений и платежей, увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств, выделить и проанализировать направления поступления и выбытия денежных средств.

Анализ движения ДП проводится прямым и косвенным методами. Прямой метод детально раскрывает движение ДП на счетах бухгалтерского учета, дает возможность делать выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осуществления инвестиционной деятельности. Однако этот метод не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения величины денежных средств на счетах предприятия. Для преодоления этого недостатка применяют косвенный метод, суть которого состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств.

Данный метод основывается на учете факторов, увеличивающих или уменьшающих денежную наличность. Расчет ДП производится по следующей схеме:

1. ДП от операционной деятельности:

1.1. Выручка от реализации продукции без НДС, акцизов, таможен. пош.

1.2. Полная себестоимость реализованной продукции

1.3. Прибыль от реализации продукции

1.4. Результат от прочей реализации и внереализационные результаты.

1.5. Износ основных средств и нематериальных активов

1.6. Выплата налогов и текущих расходов за счет прибыли

1.7. Целевые поступления средств, авансы и пр.

1.8. Увеличение (-), уменьшение (+) дебиторской задолженности

1.9. Увеличение (-), уменьшение (+) производственных запасов

1.10.  Увеличение (+), уменьшение (-) кредиторской задолженности

1.11. ДП от операционной деятельности (стр. 1.3 + стр. 1.4 + стр. 1.5 – стр. 1.6 + стр. 1.7 ± стр. 1.8 ± стр. 1.9 ± стр. 1.10)

2. ДП от инвестиционной деятельности:

2.1. Прирост основных средств (покупка) минус безвозмездные поступления.

2.2. Прирост капитального строительства.

2.3. Прибыль от продажи основных средств и капитальных вложений

2.4. Чистый ДП от инвестиционной деятельности (- стр.2.1 – стр.2.2 + стр. 2.3)

3. ДП от финансовой деятельности:

3.1. Увеличение (-) уменьшение (+) долгосрочных финансовых вложений в денежной форме.

3.2. Увеличение (-) уменьшение (+) краткосрочных финансовых вложений в денежной форме.

3.3. Прирост денежных доходов от участия в других предприятиях, от акций и других ценных бумаг.

3.4. ДП от финансовых операций (± стр. 3.1 ± стр. 3.2 ± стр. 3.3)

4. Общие изменения в ДП за анализируемый период (стр.1.11  + стр.2.4 + стр.3.4)

5. Остаток денежных средств на начало периода

6. Остаток денежных средств на конец периода (стр.4 + стр.5)

Рассчитывая величину ДП его подразделяют на номинальный (приносимый собственным капиталом) и реальный (приносимый всем инвестированным капиталом). Номинальный ДП равен: чистый доход + износ + увеличение долгосрочной задолженности – прирост собственного оборотного капитала – капитальные вложения – снижение долгосрочной задолженности. При расчете реального ДП не принимается во внимание изменение долгосрочной задолженности.

При оценке ДП рассчитывают также и финансовый (производственно-коммерческий) цикл, который включает время движения финансово-материальных потоков как внутри предприятия так и вне его: время от размещения заказа на сырье (закупка сырья), время производства товаров и время их реализации.

Продолжительность производственно-коммерческого цикла (ПФЦ) можно рассчитать по формуле:        ПФЦ = ПОЦ – ВОК = ВОЗ + ВОД – ВОК;

ПОЦ – продолжительность операционного цикла.

ВОЗ – время обращения производственных запасов определяется отношением средней величины производственных запасов к затратам на производство продукции умноженное на продолжительность периода, по которому рассчитываются средние показатели.

ВОД –  время обращения дебиторской задолженности определяется отношением средней дебиторской задолженности к выручке от реализации в кредит умноженное на продолжительность периода, по которому рассчитываются средние показатели.

ВОК – время обращения кредиторской задолженности определяется отношением средней кредиторской задолженности к затратам на производство продукции умноженное на продолжительность периода, по которому рассчитываются средние показатели.

Расчет можно выполнять двумя способами: а) по всем данным о дебиторской и кредиторской задолженности; б) по данным о дебиторской и кредиторской задолженности, непосредственно относящейся к производственному процессу.