Экономическое развитие общества в целом и благополучие каждого человека определяются в конечном итоге успехами в осуществлении инвестиционных проектов. Инвестиции — это вложения в активы предприятия с целью выпуска новой продукции, повышения ее качества, увеличения количества продаж и прибыли. Инвестиции предприятия обеспечивают простое и расширенное воспроизводство капитала, создание новых рабочих мест, прирост заработной платы и покупательской способности населения, приток налогов в государственный и местный бюджеты.
Инвестиции несут в себе риск. Если прогноз прибыльности не подтвердится, это грозит потерей вложенных в дело средств.
Инвестиции представляют собой капитальные затраты в объекты предпринимательской деятельности для получения дохода в краткосрочном или долгосрочном периоде. Понятия «инвестиции» и «капиталовложения» тождественны. Термин «капиталовложения» применялся в директивной экономике. Экономическая категория «инвестиции» используется в рыночной экономике.
С экономической точки зрения инвестиции рассматриваются как накопление основного и оборотного капитала. С финансовой точки зрения инвестиции — это замораживание ресурсов с целью получения доходов в будущем периоде. С бухгалтерской точки зрения инвестиции — это объединение произведенных капитальных затрат в одну или несколько статей активов и пассивов баланса.
Существует следующая классификация инвестиций:
— по натурально-вещественному воплощению — материальные, нематериальные и финансовые;
— по назначению — прямые, направленные на приобретение основных и оборотных средств, и портфельные — для покупки ценных бумаг— по источникам финансирования — собственные (амортизация, прибыль и выручка от реализации имущества) и заемные (кредит, лизинг и др.);
— по происхождению — национальные и иностранные;
— по цели — для получения прибыли, социальных или экологических результатов;
— по срокам осуществления — краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные;
— по объекту — производственные и непроизводственные;
— по направлению — для обновления основного капитала, для прироста недвижимости и оборотного капитала, для создания новой и повышения качества выпускаемой продукции.
На предприятии важно согласовать во времени инвестиционные планы и финансовые возможности.
Количественная оценка экономической эффективности инвестиций выражается соотношением прибыли и вложенного в дело капитала (рентабельность) или капитала и прибыли (срок возврата капитала).
Если рентабельность инвестиций выше процентной ставки банка, это свидетельствует о целесообразности осуществления инвестиционного проекта. Если рентабельность ниже, то лучше деньги положить в банк и ожидать дивиденды.
Существует два подхода к расчету эффективности инвестиций. Первый — это метод расчета народнохозяйственной экономической эффективности, который применялся в плановой директивной экономике. В этом случае срок окупаемости рассчитывается путем деления капиталовложений на наибольшую годовую прибыль. Методология обоснования инвестиционных проектов, принятая в рыночной экономке, принципиально отличается. Она базируется на дисконтировании потоков денежной наличности. Дисконт — это коэффициент увеличения или уменьшения стоимости, зависящий от процентной ставки по кредитамРасчет ведется с учетом коэффициента дисконтирования (Кд) наращивания стоимости по формуле
Кд = (1 +R)'; Кд = 1,2 1,2 1,2 = 1,728;
Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта по динамике притока и оттока наличности с учетом пороговой нормы рентабельности капитала (или внутренней нормы рентабельности) является общепринятой мировой практикой рыночной экономики.
В некоторых странах используют различные модификации этого метода. Так, по методологии ЮНИДО необходимо дисконтировать не только притоки, но и оттоки наличности. Во Франции инвестированный капитал не дисконтируется. В Израиле пороговую норму рентабельности для дисконтирования называют коэффициентом потерь (например, 30 %, или 0,3). В Европейском Союзе основным показателем оценки эффективности инвестиционного проекта считается внутренняя норма рентабельности. Ее можно рассчитать, если будет задан срок возврата капитала, то есть период, при котором разница оттока и притока дисконтированной наличности будет равна нулю.
Расчет осуществляется по следующей формуле:
ЧТС = 0 =(+Приток наличности - Отток наличности) /,
где R — внутренняя норма рентабельности;
t = установленный срок возврата капитала.
Критерий экономического обоснования инвестиционного предпринимательского проекта: динамический срок возврата капитала меньше нормативного при внутренней норме рентабельности, превышающей процентную ставку банка по долгосрочным кредитам.
Если в результате расчетов получены нежелательные значения, от такого проекта следует отказаться и искать более выгодное приложение капитала. Можно пересмотреть все исходные данные, принятые для технико-экономического обоснования с целью снижения капитальной стоимости и себестоимости товара. Итоговые показатели при многовариантном подходе к выбору инвестиционного проекта, представленные финансовым профилем проекта, покажут более эффективный вариант инвестиций. В качестве критерия эффективности инвестиций также может быть высокая внутренняя норма рентабельности при малом сроке возврата капитала.
Выбор критериев эффективности инвестиционных проектов и их количественного выражения — одна из основных задач, стоящих перед руководителем предприятия при принятии решения об инвестировании. Финансовые показатели, которые будут достигнуты в будущем, должны контролироваться и измеряться. Однако на выбор инвестиционного проекта оказывают влияние факторы, не поддающиеся количественной оценке. Высшее руководство фирмы, принимающее стратегическое решение об инвестициях, учитывает цели, задачи и риск потери вложенных средств. Руководители и специалисты имеют собственное представление о качественной и количественной характеристике инвестиций. Все это создает объективные и субъективные трудности в выборе оптимального варианта инвестиционной деятельности предприятия.
Качество обоснования инвестиционного проекта считается отличным, если фактические результаты отклоняются от расчетных на ±10 %, и хорошими, если отклонение составляет ±20 %.
Поможем написать любую работу на аналогичную тему
Реферат
Понятие инвестиций и их экономическое содержание. Критерии оценки эффективности инвестиций.
От 250 руб
Контрольная работа
Понятие инвестиций и их экономическое содержание. Критерии оценки эффективности инвестиций.
От 250 руб
Курсовая работа
Понятие инвестиций и их экономическое содержание. Критерии оценки эффективности инвестиций.
От 700 руб