Анализ финансовой устойчивости организации

Традиционно в отечественной практике финансовую устойчивость организации отождествляют с наличием собственного капитала (III раздел пассива баланса). В том случае, если удельный вес собственного капитала в общем объеме источника финансирования превысил 50%, то организация финансово устойчива.

Финансовую устойчивость можно оценить с помощью абсолютных и относительных показателей.

Абсолютные показатели.

Основная качественная характеристика финансовой устойчивости – наличие собственного оборотного капитала. Рассчитать этот показатель можно двумя способами:

1. отечественная практика:

            СОК = СК (III раздел пассива) – ВА (I раздел актива)

            СОК = СК + ДЗК – ВА,

            где        СОК – собственный оборотный капитал,

                        СК – собственный капитал,

                        ВА – внеоборотные активы,

                        ДЗК – долгосрочный заемный капитал,

В этом случае показатель рассчитывается с точки зрения финансирования, т.е. финансово устойчивая организация, если у нее все внеоборотные активы и не менее 10% оборотных активов сформированы за счет собственного капитала.

2. зарубежная практика:

СОК = ОА – КО (II раздел – V раздел),

где    ОА – оборотные активы,

            КО – краткосрочные обязательства.

В этом случае показатель рассматривается с точки зрения действий предприятия, т.е. сможет ли оно возобновить свою деятельность после оплаты всех краткосрочных долгов за счет реализации оборотных активов.

Нормативное значение собственного оборотного капитала не имеет и считается положительным увеличение его в динамике.

В зависимости от соотношения собственного оборотного капитала и материальных оборотных активов выделяют как минимум 4 типа финансовой устойчивости:

1.      Абсолютная устойчивость финансового состояния, если материальные оборотные активы меньше собственного оборотного капитала.

2.      Нормативная устойчивость, если материальные оборотные активы равны собственному оборотному капиталу.

3.      Неустойчивое (предкризисное) состояние, если материальные оборотные активы меньше собственного оборотного капитала плюс кредиторская задолженность минус дебиторская задолженность.

4.      Кризисное финансовое состояние, если материальные оборотные активы больше перечисленной выше суммы.

При оценке финансовой устойчивости организации применяется ряд относительных показателей:

Таблица 5

Относительные показатели, характеризующие финансовую устойчивость организации

Коэффициенты		Способ расчета	Нормативное значение
1		2	3
1. Коэф. независимости	=	собственный капитал (III раздел пассива)	≥ 50%
		общий объем источника финансирования
2. Коэф. финансовой устойчивости (коэф. соотношения собственного и заемного капитал)	1 = 2	собственный капитал (III раздел)	≥ 1 < 1
		заемный капитал (IV раздел + V  раздел) заемный капитал
		собственный капитал
3. Коэф. долгосрочного привлечения заемных средств	=	долгосрочный заемный капитал (IV раздел)	Нет, считается положительным снижение коэффициента в динамике
		общий объем источника финансирования
4. Коэф. обеспечения собственными средствами (коэф. маневренности собственных средств)	=	собственный оборотный капитал (III раздел – I раздел)	≥ 0,1 или 10%
		оборотные средства (III раздел)
5. Коэф. реальной стоимости ОС и МОС в имуществе предприятия	=	ОС + МОС	≥ 0,5 или 50%
		объем активов (валюта баланса)
6. Коэф. реальной стоимости ОС в имуществе предприятия	=	ОС	≥ 0,5 или 50%
		объем активов (валюта баланса)

В настоящее время по показателям, характеризующим платежеспособность и финансовую устойчивость, разработана методика оценки вероятности банкротства организации. По этой методике с целью прогнозирования поступления банкротства рассчитывают три показателя:

1.       Коэффициент текущей ликвидности

2.       Коэффициент обеспеченности собственными средствами

Если хотя бы один из рассчитанных коэффициентов меньше нормативного значения, то рассчитывают коэффициент восстановления платежеспособности на ближайшие 6 месяцев.

Коэф. восстановления =	коэф. текущей ликвидности на конец + 6/12 × (коэф. текущей ликвидности на конец – коэф. текущей ликвидности на начало)
	2

Нормативное значение 1, т.е. если коэффициент больше 1, то у организации есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность.

Если рассчитанные коэффициенты выше нормативного значения, то рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности на ближайшие три месяца.

Коэф. утраты платежеспособности =	коэф. текущей ликвидности на конец + 3/12 × (коэф. текущей ликвидности на конец – коэф. текущей ликвидности на начало)
	2