Методы защиты от недружественных поглощений: стратегические и тактические.

Защита от недружественного поглощения – это действия менеджмента или владельцев компании-цели, направленные на предотвращение попыток ее приобретения или установления определенной степени контроля.

 В целом все существующие в российской и международной практике методы защиты от недружественного поглощения можно подразделить на две группы:

 1. превентивные методы или pre-offer (pre-bid) defence. Некоторые авторы данные

методы называют стратегическими;

 2. методы, применяемые после начала операции по недружественному

поглощению или post-offer (post-bid) defence. Эти методы, в свою очередь, получили

название – тактические.

Стратегические методы защиты – это методы, предусмотренные стратегией компании-цели. Их применение обуславливает серьезные изменения в системе управления бизнесом. Такие методы используются при планомерной, заблаговременной организации защиты бизнеса, как правило, тогда, когда нападение еще не началось и реальной угрозы поглощения компании-цели еще не видно, именно поэтому стратегические методы защиты называют превентивными.

Это:

• Разработка защищающего устава
• Формирование защищенной корпоративной структуры, в том числе

создание системы перекрестного владения акциями;

• диверсификация имущественных и финансовых рисков (осуществление контроля за кредиторской задолженностью через дружественную компании-цели организацию, сосредоточение наиболее ценных активов в отдельной компании).
• Мотивация менеджмента компании-цели с целью ориентации на дальнейший рост и развитие бизнеса
• Использование «отравленных пилюль» (poison pills)
• Использование «компенсационных парашютов» (golden, silver and tin parachutes)

Тактические методы защиты используются тогда, когда нападение уже началось, или тогда, когда угроза нападения уже очевидна. Такие методы не требуют серьезных стратегических и организационных новаций, а, как правило, предусматривают оперативное решение проблем, в том числе юридического характера.

Это:

• Организация встречной скупки (контрскупки) акций компании-цели
• Проведение дополнительной эмиссии акций
• Реорганизация акционерного общества в Общество с ограниченной ответственностью (АО -> ООО)
• Мероприятия, снижающие привлекательность компании-цели как объекта недружественного поглощения:

 o Заключение договоров на сдачу в аренду имущества компании-цели

o Реструктуризация активов компании-цели

• Реинкорпорация
• Приглашение «Белого рыцаря» или «Белого сквайра» для осуществления дружественного поглощения
• Тяжба