Любые студенческие работы - ДОРОГО!

100 р бонус за первый заказ

Поделись с друзьями

Этот анализ выполняется путем сопоставления динамических рядов из внешних показателей финансового отчета (см. табл.11.4). Причем особое внимание обращается на сопоставимость оценки этих показателей, используя с этой целью коэффициенты обесценивания (инфляции). Часто за изучаемый период наблюдаются изменения направления некоторых показателей. По годам, которые соответствуют таким резким поворотам, дают аналитическую оценку в изменении характера деятельности предприятий.

Таблица 11.4 Динамика относительных показателей, характеризующих изменения за 10 лет основных балансовых компании, %

Статьи

Годы

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

Основной Капитал

100

103

106

113

110

120

130

159

183

200

Инвестиции

100

100

100

100

100

120

125

125

167

167

Собственный оборотный капитал

100

120

130

138

151

185

203

225

304

410

Денежная наличность

100

200

1667

1687

1683

1683

3800

3400

2733

1311

Итого Активов

100

108

127

127

141

14

173

225

251

263

Акционерный капитал

100

100

118

118

118

118

118

118

160

160

Дополнительный капитал

100

100

120

120

120

120

120

120

180

180

Накопленная прибыль

100

109

116

116

135

157

195

236

246

266

Заемный Капитал

100

120

160

160

187

229

287

365

285

400

Итого пассив

100

108

127

127

141

160

173

225

251

263

Продажи

100

109

128

128

164

181

214

297

318

391

Амортизация

100

117

139

139

156

167

189

256

339

400

Прибыль до вычета налога

100

120

124

124

189

211

260

258

133

182

Налог на Прибыль

100

119

124

124

154

205

176

154

105

124

Дивиденды

100

107

154

154

154

121

121

121

150

164

Нераспределенная Прибыль

100

140

120

150

170

350

630

670

130

330

На основании приведенных в табл.11.4 данных следует оценить главный показатель - темпы роста прибыли. Уже начиная с пятого года темп роста прибыли до вычета налога начал возрастать и это продолжалось до седьмого года. В 9 году снизилась и снова начала возрастать в 10 году. Обложение налогами до 6 года в своем росте соответствовало изменениям уровня прибыли до вычета налога, начиная с 7 года фирма начала выплачивать меньше налогов. Дивидендная политика строилась таким образом, что в 3,4 и 5 годах на каждую акцию выплачивалась большая сумма, чем во 2 году, но начиная с б года резко возросли суммы нераспределенной прибыли, присоединяемой к собственному капиталу. Что касается амортизации, то в целом темпы ее роста опережали темпы роста основного капитала в 2 раза. Налицо усиление темпов высвобождения средств, ранее вложенных в активы длительного пользования. Остается оценить темпы роста продаж. За 9 лет продажи возросли почти в 4 раза. Переломным моментом является 8 год. Хотя уже с 4 года объем продаж возрастал на 20%.

Итак, основной причиной роста прибыли был значительный рост продаж (но темпы их роста не всегда приводили к соответствующему росту прибыли). Вторым фактором, влияющим на рост чистой прибыли, являются льготы по обложению прибыли налогами. Но в 9 и 10 годах, очевидно, резко возросли производственные, торговые и административные расходы, что и является третьим фактором, влияющим на уровень чистой прибыли.

Итак, резкий перелом в получении прибыли компанией наблюдается, начиная с 6 года. С этого же момента резко стаи возрастать ежегодные вложения в основной капитал, значительными темпами стал возрастать и собственный оборотный капитал. Из материалов аналитического обследования деятельности компании видно, что произошел значительный поворот в ее экономической политике. По этой причине компания много средств направила на обновление основного капитала, мобилизовала в накопление большую часть своей чистой прибыли и даже ограничила уровень дивидендов.

В заключение следует добавить, что в разделе финансового отчета, носящем название «Доклад управляющих» могут содержаться сведения об общей экономической обстановке в стране, о выпускаемой фирмой продукции, о вложении капитала в ее производственные активы за длительный период времени, аналитик может сделать выводы о перспективах деятельности фирмы и тенденциях ее дальнейшего развития.

Материалы по теме: