Монетарная (денежно-кредитная) политика – это совокупность мероприятий, определяющих изменения денежной массы и регулирующих объёмы кредитов, уровня процентных ставок, других показателей рынка ссудных капиталов. Её цель – регулирование экономики путём влияния на состояние денежного обращения и кредита.
Политика, направленная на стимулирование кредита и денежной эмиссии – называется кредитной экспансией или политикой «дешевых» денег; на их сдерживание и ограничение - кредитной рестрикцией или политикой «дорогих» денег.
Исторически практикой был выработан широкий ассортимент методов денежно-кредитной политики. Что касается России, то основные из них сформулированы в ст. 35 Закона о Банке России. Рассмотрим основные методы.
1. Процентные ставки по операциям Банка России. Процентные ставки ЦБ – это минимальные ставки, по которым ЦБ осуществляет свои операции. Используется с целью воздействия на рыночные процентные ставки.
Повышение процентные ставки Банка России уменьшает возможности КБ в получении кредита, что приводит к сокращению их ссуд, а значит денежной массы в стране и увеличению рыночных процентных ставок, но замедляет инвестиции и рост производства, что может провоцировать рост безработицы.
1. нормативы обязательных резервов (резервные требования). Повышение нормативов приводит к уменьшению банковского мультипликатора и сокращению денежной массы;
2. операции на открытом рынке. Под операциями на открытом рынке понимается купля-продажа ЦБ РФ за свой счёт ценных бумаг. Покупая ценные бумаги, ЦБ РФ увеличивает количество денег в обращении (политика кредитной экспансии), продавая – изымает часть из обращения (рестрикционная политика).
Основой монетарной политики являются следующие положения:
- в долгосрочном периоде рост денежной массы влечет за собой рост цен, не оказывая влияния на объем ВНП;
- в краткосрочном периоде рост денежной массы приводит к росту объема реального ВНП.
Механизм воздействия монетарной политики на объем производства и занятость таков:
1. Когда центральный банк проводит рестрикционную политику, реакцией на эти действия служит рост процентной ставки, при проведении экспансионистской политики - снижение процентной ставки.
2. Изменение уровня процентной изменяет инвестиционный спрос: рост - уменьшает, а повышение – снижает инвестиционный спрос. Центральный банк таким образом воздействует на величину инвестиций – наиболее гибкий элемент совокупного спроса.
3. Изменение инвестиций с мультипликативным эффектом отражается на объеме ВНП.
Связь между денежной массой и объемом производства, устанавливаемая через норму процента и плановые инвестиции, известна как «кейнсианский передаточный механизм».
При данном денежном спросе (Dm) и предложении денег (Sm) процентная стака устанавливается на уровне i1. Такой ставке соответствует инвестиционный спрос на уровне I1 и объем ВНП (Y) = Q1. Увеличение предложения до Sm1 снижает процентную ставку до i2., соответственно расширяя инвестиции до I2. Прирост инвестиций с мультипликационным эффектом увеличивает ВНП до Q2. Таким образом, прирост денежной массы расширяет совокупный спрос, объем производства и доходы, а сокращение денежной массы – понижает. Однако, этот вывод справедлив в отношении лишь краткосрочного периода, т.е. пока ВНП не достиг потенциального уровня. В более длительном периоде монетарная политика влияет преимущественно на цены.
|
а) Денежный рынок
б) Рынок капиталов
в) Производство
Рис. 34. Механизм воздействия денежного предложения на национальный объем
производства
Поможем написать любую работу на аналогичную тему