Движение капиталов и его современные особенности

Международное движение труда и капитала – таковы две ведущие формы мировых экономических отношений (наряду с торговлей и обменом технологиями).

Международное движение капиталов представляет собой процесс вывоза капитала с целью его «самовозрастания». Суть процесса сводится к изъятию части капитала из национального оборота  в одной стране и включению в производство (или иное обращение) в других странах.

Базовым договором по этой проблеме стал Римский договор. Он состоялся в 1957 году и ознаменовал создание ЕЭС - европейского экономического сообщества или «общего рынка». Однако процесс действительной либерализации начался гораздо позже и продолжается по сей день.

Сегодня создание общего рынка капиталов возможно при соблюдении еще ряда условий:

• обеспечение удовлетворительного уровня защиты вкладчиков;
• высокие «стандарты прозрачности», информирования инвесторов и акционеров;
• равные условия конкуренции на финансовом рынке;
• платежеспособность банков и других финансовых учреждений.

В отличие от международной торговли, которая получила широкое распространение еще с древних времен, вывоз капитала стал возможным лишь тогда, когда в промышленно развитых странах накопление капитала достигло значительных размеров и образовался его относительный «избыток». Этот «избыток», или несоответствие между размерами накопления капитала в промышленно развитых странах и возможностями его приложения в тех же странах, делает вывоз капитала необходимым. Роль, которую играет вывоз капитала, различна для стран, экспортирующих и  импортирующих капитал.

Экспортирующие страны (т.е. откуда уходит капитал) еще называют в экономической литературе «странами базирования». Импортирующие страны называют «принимающими странами», а капитал – «ввозимым».

Принято считать, что вывоз капитала замедляет экономическое развитие экспортирующей страны, но является эффективным средством ее внешнеторговой экспансии. С другой стороны, ввоз капитала ускоряет экономическое развитие принимающих стран.

В современных условиях миграция капитала разрешает ряд экономических противоречий. Во-первых, преодолеваются проблемы внутреннего производства, проблемы ограниченности ресурсов и их эффективного использования. Во-вторых, расширяется товарный экспорт в связи с тем, что вывоз капитала становится средством поощрения вывоза товаров за границу. В-третьих, меняется роль и место транснациональных корпораций (ТНК), и все большая часть национальной экономики включается в интернациональный воспроизводственный процесс, ускоряются темпы научно-технического прогресса.

Вывоз капитала на сегодняшний день имеет ряд особенностей.

Усиливается движение частного капитала между промышленно развитыми странами, на которые приходится более ¾ всего экспорта частного капитала. Доля развивающихся стран в общем объеме международных кредитов понизилась.

Изменилась роль государства в вывозе капитала. Государство из скромного защитника экспорта частного капитала само становится крупнейшим экспортером финансовых ресурсов.

В связи с развитием интеграционных процессов и ростом ТНК изменились формы движения капитала.

Виды и формы мировой миграции капитала.

Вывоз (ввоз) капитала подразделяют на три вида – в зависимости от того, кому принадлежит собственность на капиталы. По этому классификационному признаку различают:

- частный вывоз капитала, осуществляемый, главным образом, крупнейшими промышленными компаниями и банками;

- государственный вывоз капитала, осуществляемый правительством за счет государственного бюджета или государственными предприятиями и организациями;

- вывоз капитала международными валютно-финансовыми компаниями.

Эти виды движения капитала могут осуществляться в двух формах. Первая форма – движение ссудного капитала, который подразделяется на займы, кредиты, банковские депозиты и средства на счетах в других финансовых институтах (депозиты, а также передаваемые на хранение в кредитные учреждения ценные бумаги). Другая форма – это вывоз (ввоз) предпринимательского капитала, который подразделяется на прямые зарубежные инвестиции и портфельные инвестиции. В зависимости от срока, вывоз капитала может быть краткосрочным (до одного года) и долгосрочным (более года).

Прямые зарубежные инвестиции (ПЗИ) представляют собой потоки предпринимательского капитала в форме, соединяющей управленческий опыт с кредитованием. По определению международного валютного фонда, ПЗИ – это такая форма инвестирования, когда инвестор владеет управленческим контролем над объектом, в который вложил капитал.

Причинами предпочтения вывоза капитала в форме ПЗИ являются:

1.    Стремление к наиболее выгодному вложению капитала.

2.    Создание за рубежом собственной инфраструктуры внешнеэкономических связей (складов, транспортных предприятий, страховых компаний, сети сбыта).

3.    Поиск легальных путей вложения незаконных капиталов (так называемое «бегство капитала»).

Доходы, получаемые прямыми инвесторами, состоят из дивидендов, процентов, лицензионных платежей и платежей за управленческие услуги.

ПЗИ быстрыми темпами росли в первые послевоенные годы, когда крупнейшей инвестирующей страной были США. С начала 70-х годов рост темпов ПЗИ замедлился, а направления изменились. Так, ПЗИ в добычу минеральных ресурсов уступили место все более растущим вложениям в обрабатывающую промышленность и отрасли высоких технологий.

ПЗИ в основном характерны для деятельности ТНК и ТНБ (Транснациональный банк) как в промышленно развитых странах, так и в развивающихся.

Портфельные инвестиции – это капиталовложения, акции, облигации и другие формы «участия», которые не дают возможности непосредственного контроля над деятельность зарубежного предприятия.

Следует отметить, что в современных условиях грань между странами, вывозящими и ввозящими капитал, становится все более условной, т.к. каждая страна одновременно является и экспортером, и импортером капитала. Поэтому сегодня правильнее будет говорить о новом явлении в движении капитала, о его «миграции». Под миграцией следует понимать взаимопроникновение капиталов промышленно развитых стран, развивающихся стран и стран с «переходной» экономикой. Эти явления характеризуются следующими особенностями:

Во-первых, интернационализацией движения капитала, так как ввоз-вывоз предпринимательского капитала способствует превращению национальных корпораций в транснациональные.

Во-вторых, изменением направления миграции капитала: капитал «вливается» не в развивающиеся страны, а в промышленно развитые. Эта тенденция связана с ухудшением инвестиционного климата в развивающихся странах, с одной стороны, и с переходом к ресурсосберегающим технологиям в развитых странах, с другой.

В-третьих, стремлением к максимальной прибыли, порождающим стремление интенсивнее использовать достижения НТП как на национальном, так и на международном уровне.