Деятельность компаний предполагает некоторый уровень риска при любой стратегии. В логике поведения компаний постоянно присутствуют факторы риска. Напомним, что риск связан с неопределенностью ожидаемой доходности. Иными словами, более рискованные инвестиции должны обеспечивать более высокую доходность. Общая концепция состоит в том, что компании стремятся максимизировать доходность при данном уровне риска или минимизировать риск для данного уровня доходности.
Виды риска и его оценка. Общий риск, связанный с конкретным объектом инвестиций, может проистекать из различных источников. Эти источники взаимосвязаны, и невозможно определить риск, проистекающий из каждого источника. Главные виды риска по его источникам — это деловой риск, финансовый риск, риск, связанный с покупательной способностью, процентный риск, риск ликвидности, рыночный риск, случайный риск.
Совокупный риск компании включает два компонента — диверсифицируемый и недиверсифицируемый риск. Диверсифицируемый риск, который иногда называют несистематическим, представляет собой часть риска, которая обусловлена неуправляемыми или случайными событиями и может быть устранена в результате диверсификации, т. е. путем такого сочетания объектов инвестирования, которое снижает совокупный риск. Недиверсифицируемый, или систематический риск — это риск, который связан с факторами, воздействующими на все объекты инвестирования во всех отраслях и странах, и не является уникальным для какого-то одного объекта. Он отражает глобальные процессы в экономике.
Принятие и непринятие риска. Из-за различий в предпочтениях руководителей и акционеров компаний невозможно точно установить общий приемлемый уровень риска и мотивацию интернализации и интернационализации компаний. Можно условно подразделить компании на три основных типа по отношению к риску: 1) безразличные к риску; 2) не расположенные к риску; 3) принимающие риск.
Модель альтернативы «риск—доходность» принимают только не расположенные к риску компании. Такие компании составляют большинство, поскольку большая часть руководителей и акционеров не расположена к риску. Безразличные к риску инвесторы и управляющие не требуют изменения доходности при увеличении риска, а принимающие риск инвесторы готовы поступиться частью дохода при данном увеличении риска. Таких меньшинство. Но следует иметь в виду, что склонных к риску людей не так уж мало, их доля достигает 10% во всех странах.
Поможем написать любую работу на аналогичную тему