Кризис доверия. Рост международного кредитования частными кредиторами в 1970-х — начале 1980-х годов правительств развивающихся стран и предприятий в этих странах, имевших правительственные гарантии, обусловил возникновение кризиса. Причинами роста кредитования в те годы стали: 1) увеличение резервов частных банков под воздействием инфляционной денежной
политики в развитых странах; 2) накопление валютных средств экспортерами нефти; 3) неопределенность инвестиционной ситуации в развитых странах; 4) сопротивление многих развивающихся стран притоку прямых зарубежных инвестиций. В конце 1982 г. Мексика объявила, что она не в состоянии обслуживать внешний долг — выплачивать проценты и возвращать части долга, по которым наступил срок погашения, в соответствии с подписанными соглашениями. Примеру Мексики последовали другие страны. В конечном итоге правительства 38 развивающихся стран не смогли выдержать согласованные графики выплат по долгам и просили о реструктуризации долга.
Реструктуризация задолженности. Это пересмотр сроков и порядка выплаты долга, включая списание задолженности частично или полностью. Это понятие ввели в международное кредитование страны — кредиторы Аргентины, осуществившие реструктуризацию ее задолженности в 1956 г.
Парижский клуб является неформальной организацией, которую создали развитые страны для решения проблем реструктуризации, постоянно возникающих в результате неплатежеспособности некоторых стран-должников. Столкнувшиеся с неплатежеспособностью государства-должника страны-кредиторы проводят переговоры в рамках Парижского клуба, чтобы совместно с должником попытаться отыскать решение проблемы. С 1970-х годов местом проведения переговоров стал Париж. В число членов Парижского клуба входят в основном промышленно развитые страны, предоставляющие кредиты. В последние годы в состав клуба вошли и некоторые новые индустриальные страны (например, Бразилия). Состав участников переговоров Парижского клуба изменчив, так как каждая встреча, как правило, посвящается одному государству-должнику. Кроме его делегации в переговорах принимают участие представители заинтересованных государств-кредиторов и специализированных учреждений ООН, таких, как МВФ. Парижский клуб определяет условия обеспечения государственных займов и займов, гарантированных государственными организациями. В каждом конкретном случае он опирается на чисто правовые принципы.
Лондонский клуб — это неформальное объединение нескольких сотен банков, которые предоставляют ссуды иностранным государствам без гарантий своих правительств. В отличие от Парижского клуба, деятельность которого в известной мере подвержена политической конъюнктуре, Лондонский клуб выполняет те же функции, но в своей деятельности руководствуется только деловыми мотивами.
Конверсия — капитализация внешней задолженности. Это урегулирование внешней задолженности путем превращения (трансформации) долговых обязательств государств в принадлежащие им акции предприятий и другие активы. Капитализация внешней задолженности позволяет заемщикам достичь следующих целей: 1) сократить долг в иностранной валюте; 2) повысить эффективность национальной экономики путем привлечения иностранного капитала; 3) улучшить распределение задолженности между кредиторами посредством формирования вторичного рынка долговых обязательств. Для регулирования операций по конверсии внешних долговых обязательств некоторые развивающиеся страны приняли специальные государственные программы капитализации задолженности.
Механизм конверсии основан на установленных нормах и правилах, порядке и процедурах, которые определяют виды конверсионных сделок (таких, как конверсия в акции, другие ценные бумаги, материальные объекты) и приоритеты по ним. Обычно устанавливаются ограничения на использование акций и других ценных бумаг, приобретенных в результате конверсии обязательств государства по внешнему долгу, вводятся временные ограничения на вывоз прибылей и капитала, полученных в результате, инвестирования конверсионных средств. Капиталовложения за счет конверсионных средств рассматриваются в качестве иностранных инвестиций с правом продажи активов, перевода выручки и дивидендов в конвертируемую валюту и их вывоза из страны. Порядок конверсии может быть различным. В Бразилии и ряде других стран была принята аукционная форма покупки у кредиторов долговых обязательств уполномоченными государственными органами. После выкупа долговые обязательства аннулировались.
Операции по конверсии долговых обязательств в акции выгодны и для страны-заемщика, и для иностранных инвесторов и кредиторов. Конечные инвесторы покупают на вторичном рынке долговое обязательство с гораздо большей скидкой, чем скидка страны-должника. Выгода кредиторов заключается в снижении финансовых рисков за счет немедленного и единовременного избавления от обязательств сомнительных должников.
Поможем написать любую работу на аналогичную тему