Оценка финансовой устойчивости - ЛЕКЦИИ. «АНАЛИЗ И ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ»

Под финансовой устойчивостью понимается такое состояние предприятия, при котором платежеспособность постоянна во времени, а соотношение собственного и заемного капитала обеспечивает эту платежеспособность. Для  оценки финансовой устойчивости применяется система коэффициентов.

1. Коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой автономии, независимости) Ккс:

Этот показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала (финансовой зависимости) Ккп:

Эти два коэффициента в сумме равны:          Ккс + Ккп = 1.

2. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (плечо финансового рычага, коэффициент финансового риска) Кс:

Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия.

Чем выше уровень Ккс и ниже  Ккп и Кс, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.

3. Коэффициент маневренности собственных средств Км:

Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.

Собственные оборотные средства (СОС) представляют собой сумму собственного капитала и долгосрочных кредитов за минусом внеоборотных активов (р.III +р.IV – р.I баланса).

4. Коэффициент структуры долгосрочных вложений Ксв:

Коэффициент показывает, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников.

5. Коэффициент устойчивого финансирования Куф:

Данное отношение показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Кроме того, коэффициент отражает степень независимости или зависимости предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.

6. Коэффициент реальной стоимости имущества Кр:

Характеризует производственный потенциал предприятия.

Рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости для анализируемого предприятия, полученные данные поместим в таблицу 2.7. Как видно из таблицы, значение коэффициента Ккс достаточно высоко: 0,76 на начало периода и 0,77 на конец периода. Таким образом, предприятие финансово устойчиво, стабильно и мало зависит от внешних кредиторов. Об этом же свидетельствует коэффициент концентрации заемного капитала Ккп.

Таблица 2.7

Коэффициенты финансовой устойчивости

Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала Кс показывает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, на начало периода приходилось 32 копейки заемных средств, а на конец периода – 30 копеек.

Коэффициент маневренности собственных средств Км на конец анализируемого периода несколько снизился по сравнению с началом периода: с 0,46 до 0,30. Следовательно, на конец периода 30 % собственных средств используется для финансирования текущей деятельности, а 70 % капитализировано.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений Ксв показывает, что на начало анализируемого периода 16 % внеоборотных активов было профинансировано за счет долгосрочных кредитов и займов, на конец периода – 7 % внеоборотных активов. Снижение данного коэффициента связано с уменьшением суммы долгосрочных заемных источников.

Коэффициент устойчивого финансирования Куф показывает, что на начало анализируемого периода 84 % активов финансировалось за счет устойчивых источников, на конец периода – 81 % активов. Высокое значение данного коэффициента отражает высокую степень независимости предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.

Значение коэффициента реальной стоимости имущества Кр на конец анализируемого периода существенно выросло по сравнению с началом периода: с 0,54 до 0,61. Таким образом, производственный потенциал предприятия повысился.

Одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат (З).

Различают 4 вида финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость:        

З < СОС.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств (Ка) при этом больше единицы:

2. Нормальная финансовая устойчивость:       

З = СОС.

При этом Ка = 1.

3. Неустойчивое состояние:

З = СОС + Ивр ,

где СОС – собственные оборотные средства;

Ивр – временно свободные источники средств (резервный фонд, фонд накопления, кредиты на пополнение оборотных средств, превышение кредиторской задолженности над дебиторской).

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат (Ка) при этом равен единице:

4. Кризисное финансовое состояние:

З > СОС + Ивр,

При этом Ка < 1.

Некоторые авторы (Шеремет А.Д., Ковалев В.В.) используют вместо собственных оборотных средств (СОС) понятие плановые источники финансирования (Ипл).

Плановые  источники финансирования включают: СОС; краткосрочные кредиты банков под товарно-материальные ценности; задолженность поставщикам, зачтенная банком при кредитовании; авансы от покупателей.

Для анализируемого предприятия:

На начало периода  110244 < 187890,     Ка =  1,7.

На конец периода   72944 <  194670,       Ка =  2,7.

Таким образом, финансовое состояние анализируемого предприятия характеризуется абсолютной устойчивостью.