Любые студенческие работы - ДОРОГО!

100 р бонус за первый заказ

Поделись с друзьями

Леверидж (Л) действие рычага в сфере экономики трактуется как некоторый фактор, незначительное изменение которого может привести к существенному изменению ряда результативных показателей.

Основы анализа ОЛ. Высокая доля производственных УПЗ в общей сумме затрат предприятия характеризуется как высокий уровень ОЛ, а это означает, что высок уровень производственного (операционного) риска (ОР). Суть последнего состоит в том, что материальные УПЗ задаются ранее сделанным выбором конкретной материально-технической базой как источника доходов, и должны покрываться этими доходами.

Риск заключается в возможности неверного выбора, приводящего к нехватке текущих доходов для покрытия затрат. Повышение уровня технической оснащенности приводит к росту ОЛ и ОР. Предприятие с высоким уровнем ОЛ даже при не-значительном изменении объема производства может (в силуотносительной независимости и неизбежности УПЗ) сталки-ваться с существенным изменением операционной прибыли.

Количественные показатели, характеризующие ОЛ:

-доля материальных условно-постоянных производственных затрат в общей сумме затрат, или, что практически равносильно, соотношение условно-постоянных и переменных затрат;

- отношение темпа изменения операционной прибыли к темпу изменения объема реализации в натуральных единицах;

- отношение чистой прибыли к условно-постоянным производственным затратам.

Основы анализа ФЛ. ФЛ возникает в случае привпечения  предприятием заемного капитала. Высокая доля последнего в общей сумме источников финансирования означает высокий уровень ФЛ и является свидетельством высокого уровня финансового риска (ФР). ФЛ отражает факт наличия

зависимости предприятия от лендеров (поставщиков фи-нансовых ресурсов), а его уровень характеризует степень

Привлечение долгосрочных кредитов и займов, повышая уровень ФЛ, соответственно увеличивает ФР, который суть риск возникновения необходимости ликвидации части акти-вов в случае недостаточности операционной прибыли для осуществления регулярных выплат за пользование заем- ным капиталом. В силу ограничений на использование операционной прибыли (таких, как приоритетность удовлетво-

рения требований внешних инвесторов) предприятия с высоким уровнем ФЛ могут даже при незначительном изменении последней сталкиваться с существенным изменение истой прибыли. Теоретически предприятие может организовать свою деятельность исключительно за счет собственных средств, и ФЛ в этом случае будет равен нулю. Такое редприятие называется финансово независимым, но на практике эта ситуация редка. Если же предприятие использует привлеченный капитал, оно рассматривается как финансово зависимое.

Количественные показатели, характеризующие ОЛ:

- соотношение заемного и собственного капитала;

- отношение темпа изменения чистой прибыли к темпу изменения валовой прибыли.

Банкротство – несостоятельность предприятия в уплате долгов и платежей, и признанная установленным порядком.

 Признак банкротства – неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей.

По истечении этого срока кредиторы получают право обращения в суд.

Виды несостоятельности предприятия:

               - непредвиденная, наступающая не по собственной вине;

               - корыстная, наступающая в результате умышленного сокрытия собственного имущества с целью избежания уплаты долгов;

               - неосторожная, наступившая вследствии неэффективной работы, рискованных операций.

Методы прогнозирования  банкротства:

               - Анализ критериев и признаков;

Использование ограниченного круга показателей;

               - применение интегральных показателей.

Показатели наступающего банкротства в ближайшем будущем:

               - наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

               - хронический спад производства;

               - сокращение объема продаж;

               - хроническая убыточность;

               - низкое значение коэффициента ликвидности и тенденции к его снижению:

               - увеличение доли заемного капитала в общей сумме совокупного капитала предприятия;

               - дефицит собственного оборотного капитала;

               - наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;

               - падение рыночной стоимости акций предприятия;

               - снижение производственного потенциала.

Показатели возможности снижения ухудшения финансового состояния предприятия в будущем:

               - Зависимость предприятия от одного показателя, вида актива, рынка сбыта и сбыта и др.

               - потеря контр агенов;

               - не своевременное обновление техники м технологий;

               - потеря опытных сотрудников аппарата управления;

               - не ритмичная работа предприятия;

               - недостаточность капитальных вложений.

                               --- коэффициент текущей ликвидности:

                                               КЛ=(ТА - РБП) : (ТП - ДБП),

где  КЛ –коэффициент ликвидности

               РБП – расходы будущих периодов

               ДБП – доходы буд. периодов

Коэффициент обеспечения собственным оборотным капиталом:

               КО= (ТА -ТП) : ТА

Где КО -  коэф. Обеспеченности собственными оборотными средствами

               ТА – текущие активы

               ТП – текущие пассивы

- Коэф. Финансовой зависимости, характеризующий удельный вес заемных средств в общей сумме активов,

- Доля просроченных финансовых обязательств общей сумме активов прдприятия.

Достоинство системы показателей достгается в системном и комплексном подходе к определению возможности наступления банкротства. Недостатком в данной системе служит высокая степень сложности принятия решений, информативного характера показателей, субъективности прогнозного решения.

               После анализа финансового состояния предприятия необходимо составить программу и бизнес-план финансового оздоровления предприятия.

               Пути предотвращения банкротства:

- Уменьшение или полный отказ от выплаты дивидендов акционерам;

               - факторинг – передача прав на востребование дебиторской задолженности банку или факторинговой компании;

               - Лизинг – предполагает использование ускоренной амортизации и служит одним из видов инвестирования;

Ускорение оборачиваемости собственного капитала.