Модель Альтмана

Модель Альтмана раскрывает свою сущность в следующей формулировке:

Z = 1,2Х1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + 1Х5, где:

Х1 – отношение оборотных активов к сумме всех активов предприятия;

Х2 – уровень рентабельности собственного капитала;

Х3 – уровень прибыльности активов, т.е. рентабельность совокупных активов;

Х4 – коэффициент соотношения собственного и заёмного капитала;

Х5 – оборотность активов (число оборотов).

Уровень угрозы банкротства в пятифакторной модели Альтмана оценивается по следующей шкале:

Z до 1,8 – вероятность банкротства очень высокая;

1,81 – 2,7 – высокая вероятность банкротства;

2,71 – 2,99 – возможная вероятность банкротства;

3 и выше – очень низкая вероятность банкротства.

С помощью пятифакторной модели Альтмана можно спрогнозировать банкротство за 1 год с точностью до 90%, за 2 года – до 70%, за 3 года – до 50%.

Для исследуемого предприятия расчёты по пятифакторной модели Альтмана за данными отчётного 2011 года будут следующими:

Z = 1,2 × 0,93 + 1,4 × 1,75 + 3,3 × 2,54 + 0,6 × 2,64 + 1 × 8,53 = 22,06.

Следовательно, можно сделать вывод, что предприятие имеет очень низкую вероятность банкротства.