Универсальная дискриминантная функция Z

Универсальная дискриминантная функция Z раскрывает свою сущность в следующей формулировке:

Z = 1,5Х1 + 0,08Х2 + 10Х3 + 5Х4 + 0,3Х5 + 0,1Х6, где:

Х1 – коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент текущей платежеспособности);

Х2 – отношение валюты баланса к сумме обязательств предприятия;

Х3 – удельный вес прибыли в общем объёме источников;

Х4 – отношение прибыли от операционной деятельности к выручке от реализации;

Х5 – отношение производственных запасов к выручке от реализации;

Х6 – отношение выручки от реализации к валюте баланса.

Результирующая шкала для универсальной дискриминантной функции Z будет иметь следующий вид:

Z > 2 – предприятие финансово устойчивое и поэтому ему не угрожает банкротство;

2 > Z > 1 – финансовая устойчивость немного нарушена, однако использование антикризисных методов управления может предостеречь банкротство;

1 > Z > 0 – предприятию угрожает банкротство, если не предпринять санацию;

0 > Z – предприятие полностью можно считать банкротом.

Для исследуемого предприятия расчёты по пятифакторной модели Альтмана за данными отчётного 2011 года будут следующими:

Z = 1,5 × 1,41 + 0,08 × 19,68 + 10 × 6,45 + 5 × 0,33 + 0,3 × 0,03 + 0,1 × 19,68 = 71,82.

Следовательно, можно сделать вывод, что предприятие финансово устойчивое и поэтому ему не угрожает банкротство.