Поделись с друзьями
Нужна помощь в написании работы?

 Общие положения.

Возможности собственного финансирования для большинства предприятий, акции которых не котируются на бирже, представляется весьма проблематичным. Это главная проблема таких предприятий. Поэтому для них особое значение имеет использование заемных средств.

Для небольших предприятий заемные средства являются более доступными (а иногда и более желанными) по ряду обстоятельств.

Средства, которые могут дополнительно вложить в такие предприятия старые собственники, естественно, ограничены.

Новых же владельцев в подобные предприятия, с одной стороны, не очень хотят брать, а с другой - они не очень хотят в них вступать.

В одну сторону понятно: придется делиться прибылями (а они, как правило, выше процентов за кредит), придется кого-то допускать к управлению, делиться хитростями, которые есть у каждого предприятия и т.п.

Но почему в обратную сторону? Потому что вложение собственного капитала в не очень знакомые предприятия требует наличия очень сильных прав контроля за тем, как им распоряжаются. А небольшие предприятия практически все незнакомы. Они не находятся под таким жестким контролем, как АО, допущенные на биржу.

Поэтому надлежащий контроль и гарантии собственник сможет получить, только в том случае, если он на равных с другими собственниками правах будет работать на данном предприятии, непосредственно участвовать в его управлении и наблюдать за развитием событий «изнутри». Если же он этого делать не собирается, то, скорее всего, покупать акции или долю в уставном капитале этого предприятия он не будет.

Кредиторы не требуют такого контроля, как вкладчики собственного капитала. Этому способствует обычная процедура банкротства, в соответствии с которой кредиторы защищены значительно лучше, чем собственники предприятия. Пока должник исправно платит проценты и возвращает долг, кредиторы в его дела вообще не вмешиваются. Если же этот процесс нарушается, то у кредитора больше шансов получить обратно хотя бы часть своих денег через процедуру банкротства, чем у собственников, у которых таких шансов практически нет.

Поэтому, если не преследуются нечестные цели, очень часто обе стороны оказывают более заинтересованные именно в кредитных отношениях.

Существует несколько разновидностей кредитных услуг, оказываемых банками своим клиентам.

В качестве примера мы рассмотрим классический банковский кредит (банковская ссуда), и контокоррентный кредит.

Процедура получения классического банковского кредита (банковской ссуды).

Получение предприятием кредита в банке или ином кредитном учреждении предполагает выполнение определенной последовательности действий.

Первый шаг - это подача предприятием заявки в банк, после чего последний должен:

• проверить кредитоспособность предприятия;

•      установить гарантии возврата кредита;

•      подготовить кредитный договор, если две предыдущие ступени дали положительный результат.

Проверка кредитоспособности,

Проверке подвергаются, главным образом, 3 аспекта:

-      правовой;

-      личный;

-      хозяйственный.

В правовом отношении проверяется правоспособность заявителя и правомочность лица, непосредственно обратившегося в банк.

В личном отношении объектом проверки является деловая репутация фирмы, ее деловая мораль, образование и квалификация персонала, личные качества персонала и т.п.

В хозяйственном отношении проверяется и оценивается большое количество показателей с целью оценить реальную возможность предприятия возвратить кредит и выплатить проценты. В частности, проверяется наличие у предприятий прибыли, показатели рентабельности, показатели платежеспособности и финансовой устойчивости; анализируется структура капитала и имущества, структура доходов и расходов и т.д. Все эти показатели проверяются в динамике, т.к. часто большее значение имеет не абсолютная величина, а характер изменения показателей. Обязательной оценке подлежит цель, под которую берегся кредит Если речь идет .о кредитовании инвестиций, то тщательной проверке подвергаются все показатели инвестиционного проекта.

Каждый банк имеет свою методику анализа кредитоспособности предприятия и очень неохотно ею делится с другими. Многие заграничные банки эту методику относят к разряду коммерческой тайны.

Гарантии возврата.

Кредитор, предоставлял кредит, берет на себя риск, связанный, во-первых, с невозвратом кредита и, во-вторых, с невыплатой процентов по этому кредиту. Естественно поэтому его стремление уменьшить свои риски.

Известны различные способы уменьшения рисков кредиторов:

•      раздел риска с другими кредиторами в результате образования консорциума;

•      страхование рисков;

•      право кредитора на участие в делах кредитуемого предприятия (право на информацию, право на контроль, право на участие в работе органов управления и т.п.);

•      использование обеспечения кредита.

Кредит может обеспечиваться залогом или поручительством третьего лица,

Залогу посвящены статьи 334-358 ГК РФ. В соответствии с этими статьями, кредитор по обеспеченному залогом обязательству (залогодержатель) имеет право в случае неисполнения должником этого обязательства получить удовлетворение из стоимости заложенного имущества преимущественно перед другими кредиторами этого должника. Залогодателем может быть как сам должник, так и третье лицо. Предметом залога может быть всякое имущество, в том числе вещи и имущественные права за исключением имущества, изъятого из оборота, и требований, уступка которых другому лицу запрещена законом.

Если иное не предусмотрено договором, залог обеспечивает требование в том объеме, какой оно имеет к моменту удовлетворения, в частности, проценты, неустойку, возмещение убытков, причиненных просрочкой исполнения, а также возмещение необходимых расходов залогодержателя на содержание заложенной вещи и расходов по взысканию.

Реализация заложенного имущества в случае неисполнения кредитором своих обязательств производится путем продажи с публичных торгов. Заложенное имущество продается лицу, предложившему на торгах наивысшую цену.

В качестве залога может служить движимое и недвижимое имущество.

Залог недвижимого имущества называется ипотекой. Ипотека считается самым надежным обеспечением. В странах с развитой рыночной экономикой под обеспечение недвижимостью предоставляется большинство долгосрочных кредитов на самых выгодных условиях, т.к. риск здесь минимален.

В России документом, регулирующим залог недвижимого имущества, является Федеральный закон от 16 июля 1998 г. N 102-ФЗ "Об ипотеке (залоге недвижимости)".

По договору об ипотеке может быть заложено недвижимое имущество, права на которое зарегистрированы в порядке, установленном для государственной регистрации прав на недвижимое имущество, в том числе:

1)     земельные участки, за исключением земельных участков сельскохозяйственного назначения;

2)  предприятия, а также здания, сооружения и иное недвижимое имущество, используемое в предпринимательской деятельности;

3)  жилые дома, квартиры и части жилых домов и квартир;

4)  дачи, садовые дома, гаражи и другие строения потребительского назначения;

5)  воздушные и морские суда, суда внутреннего плавания и космические объекты.

Права залогодержателя по обеспеченному ипотекой обязательству и по договору об ипотеке могут быть удостоверены закладной. Закладная является именной ценной бумагой, удостоверяющей право ее владельца на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой имущества, указанного в договоре об ипотеке, без представления других доказательств существования этого обязательства, а так же право залога на указанное в договоре об ипотеке имущество.

Если договором об ипотеке не предусмотрено иное, обращение взыскания на имущество, заложенное для обеспечения обязательства, исполняемого периодическими платежами, допускается при систематическом нарушении сроков их внесения, то есть при нарушении сроков внесения платежей более трех раз в течение 12 месяцев, даже если каждая просрочка незначительна.

Обеспечение движимым имуществом, естественно, хуже, но с этим приходится мириться.

Весьма распространено кредитование под залог приобретаемого имущества. Это целевой кредит. На него можно купить только определенное имущество (как правило, оборудование) на определенных условиях. Это имущество и будет служить залогом. Обычно заемщик и не получает денег: по его указанию банк сразу переводит их продавцу.

Для финансирования оборотных средств статьей 357 ГК РФ предусмотрен залог товаров в обороте. Залогом товаров в обороте признается залог товаров с оставлением их у залогодателя и с предоставлением залогодателю права изменять состав и натуральную форму заложенного имущества (товарных запасов, сырья, материалов, полуфабрикатов, готовой продукции и т.п.) при условии, что их общая стоимость не становится меньше указанной в договоре о залоге.

Уменьшение стоимости заложенных товаров в обороте допускается соразмерно исполненной части обеспеченного залогом обязательства, если иное не предусмотрено договором.

Залог товаров на складе может осуществляться с использованием таких разновидностей ценных бумаг, как двойное или простое складское свидетельства. В соответствии со ст. 912 ГК РФ одну из этих бумаг (либо просто складскую квитанцию) товарный склад выдает в подтверждение принятия товара на хранение.

Двойное складское свидетельство состоит из двух частей - складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта), которые могут быть отделены одно от другого.

Двойное складское свидетельство, каждая из двух его частей и простое складское свидетельство являются ценными бумагами.

Товар, принятый на хранение по двойному или простому складскому свидетельству, может быть в течение его хранения .предметом залога путем залога соответствующего свидетельства.

Для обеспечения кредита могу использоваться гарантии третьего лица в форме поручительства.

Отношениям, вытекающим из поручительства, посвящены статьи 361-367 ГК РФ. В соответствии с ГК, по договору поручительства поручитель обязывается перед кредитором другого лица отвечать за исполнение последним его обязательства полностью или в части.

При неисполнении или ненадлежащем исполнении должником обязательства поручитель и должник отвечают перед кредитором солидарно, если законом или договором поручительства не предусмотрена субсидиарная ответственность поручителя.

Поручитель отвечает перед кредитором в том же объеме, как и должник, включая уплату процентов, возмещение судебных издержек по взысканию долга и других убытков кредитора, вызванных неисполнением или ненадлежащим исполнением обязательства должником, если иное не предусмотрено договором поручительства:

Кредитные отношения оформляются кредитным договором.

Содержание кредитного договора.

Что обычно включается в этот договор?

1.   Цель кредита.

Банки, как правило, предоставляют так называемые связанные кредиты, т.е. кредиты, предназначенные для вполне определенных целей. На Западе банки обычно строго следят за целевым использованием кредитных средств вплоть до того, что сами выполняют за заемщика необходимые платежи, который в этом случае свободных денег не получает. Такая политика резко суживает возможности злоупотребления. Например, средства, которые просили под строительство нового цеха, конвертировать в валюту и перевести за границу в этом случае очень трудно.

В России особенно в первой половине 90-х годов преобладала другая практика, что, на наш взгляд, лишь в меньшей степени объяснялось неопытностью молодых российских банков, а в большей степени - их соучастием в хищении средств.

2.   Кредитная сумма.

Берущаяся и возвращаемая сумма не обязательно совпадают (кредит с так называемым дизажио (disagio)). Например, выдается 95 тыс., а возвратить предстоит 100 тыс. Основная цель этой процедуры - замаскировать истинную величину процента, под который выдается кредит. Эффект этой маскировки настолько силен, что, например, в Германии существует обязанность включать в договор фактический процент с учетом дизажио.

Для иллюстрации зададим вопрос, чему равен истинный процент за кредит при следующих условиях: берется кредит в размере 100 тыс. на 4 года из расчета 10% годовых с выплатой процентов в конце каждого года и дизажио, равном 5 тыс. (т.е. фактически выдано будет 95 тыс.). Расчет в данном случае ведется по довольно сложной формуле внутренней нормы рентабельности, и ответ равен ... почти 12%.

3.  Временная структура выплат.
Здесь оговаривается:

а)  как часто должен платиться процент;

б) график погашения основного долга.

Проценты могут платиться ежемесячно, ежеквартально, раз в полгода или в год, одним платежом в конце срока кредита вместе с возвратом основного долга.

Для заемщика наилучшим является последний вариант, но банки идут на это неохотно, т.к. при этом ухудшается контроль за финансовым состоянием заемщика. Имеется в виду, что за это время с заемщиком может произойти, что угодно, и банк об этом узнает, когда уже будет поздно что-нибудь предпринимать. При ежемесячной выплате процентов банк узнает о неприятностях у заемщика сразу же, как только у него начнутся проблемы с выплатой процентов, но для заемщика это самая неудобная форма

Обычная схема возврата основной суммы кратко- и среднесрочных кредитов - возврат всей суммы кредита в конце оговоренного срока пользования. Долгосрочные кредиты на Западе часто возвращаются равными долями (включая процент). Такая схема возврата кредита называется аннуитетной.

Например, кредит в размере 1000 тыс., взятый на 3 года под 10% годовых, может быть выплачен, включая проценты, тремя ежегодными равными платежами по 402 тыс.

Упражнение. Убедитесь, что такой возврат соответствует условием договора.

Для этого нужно посмотреть, как ежегодно будет уменьшаться сумма основного долга, и начислять 10% на оставшуюся часть: в первый год из 402 тыс. 100 тыс. будут процент за кредит, и на 302 тыс. уменьшится основной долг, на следующий год проценты будут начислены на уменьшившийся остаток, поэтому доля возврата основного долга будет больше и т.д.

Наконец, возможен скользящий график погашения в зависимости от того, как идут дела у заемщика. В принципе, для заемщика это самый удобный вариант погашения, так как выплаты приурочиваются не к некоторым «магическим» календарным датам (1-го или 15-го числа какого-то месяца), а к тем датам, когда ожидается, что у заемщика будут деньги. Такой способ погашения требует, как правило, наличия «особых отношений» между банком и заемщиком.

4. Обеспечение кредита.

Выше мы подробно рассмотрели возможные способы обеспечения возврата кредитов.

В отдельных случаях кредит может быть предоставлен и без обеспечения. Например, так называемый венчурный кредит. В этом случае банк после тщательного изучения предлагаемого для инвестиций проекта и самого заемщика принимает решение взять на себя часть риска. При этом в качестве платы за риск банки часто претендуют на определенную долю в проекте в случае, если он удастся.

Кредит без обеспечения носит названия бланковый. В банках обычно существуют лимиты средств, которые могут быть выданы в качестве кредитов без обеспечения.

5.  Прочие условия.

Прочие условия, естественно, в каждом конкретном случае могут быть свои, однако среди них могут присутствовать весьма важные положения.

Упражнение. Какие, например, «важные положения», на Ваш взгляд могли бы присутствовать в этом разделе?

В частности, среди «прочих» могут быть условия контроля банка за целевым использованием средств. Согласно ст.814 ГК РФ, если договор займа заключен с условием использования заемщиком полученных средств % определенные цели (целевой заем), заемщик обязан обеспечить возможность осуществления заимодавцем контроля за целевым использованием суммы займа.

В этом же разделе могут быть оговорены условия досрочного возврата кредита. Банки часто не очень одобрительно относятся к досрочному возврату, поскольку они теряют при этом проценты. В соответствии со ст. 810 ГК, сумма займа, предоставленного под проценты, может быть возвращена досрочно с согласия заимодавца. Поэтому в зависимости от обстоятельств в договоре может содержаться либо разрешение досрочного погашения, либо оговорка, что досрочное погашение возможно только с выплатой процентов за весь оговоренный срок, либо какой-то компромиссный вариант, например, разрешение досрочного погашения с выплатой какого-то штрафа и т.п.

В «прочих условиях» могут быть зафиксированы ограничения до полного погашения кредита на некоторые операции заемщика, например, запрещение отчуждать какое-то имущество и др.

Наконец, в «прочих условиях» могут содержаться действия на случай нарушения заемщиком сроков выплаты процентов или графика погашения основного долга. В этих случаях банк может потребовать включить своего представителя в состав органов управления предприятия - заемщика или ввести какие-то другие ограничения.

Контокоррентный кредит.

Контокоррентный кредит является весьма распространенной разновидностью кредита. Суть его состоит в том, что банк и клиент договариваются о некой максимальной сумме, в рамках которой клиент без каких-либо дополнительных разрешений имеет право пользоваться средствами банка (кредитная линия), естественно, уплачивая за это оговоренную процентную ставку, Деньги, поступающие на счет клиента, уменьшают сумму долга, но клиент вправе в любой момент ее вновь полностью выбрать. Юридической основой этой формы кредита является Статья 850 ГК РФ, названная «Кредитование счета»: «В случаях, когда в соответствии с договором банковского счета банк осуществляет платежи со счета несмотря на отсутствие денежных средств (кредитование счета), банк считается предоставившим клиенту кредит на соответствующую сумму со дня осуществления такого платежа».

По своей сути контокоррентный кредит должен покрывать текущие дефициты средств предприятия, т.е. предназначен для восполнения временного недостатка его оборотных средств и в силу этого формально носит краткосрочный характер. Однако за счет постоянных пролонгаций на практике он принимает средне- и даже долгосрочный характер. В то же время не в интересах предприятия использовать этот кредит для приобретения оборудования или других долгосрочных инвестиций, так как, совершив такие действия, оно теряет чрезвычайно удобный финансовый инструмент, гибко приспосабливающийся к постоянно изменяющимся потребностям предприятия. Кроме того, следует учитывать, что пролонгация весьма вероятна, но все же не гарантирована.

Контокоррентный кредит является весьма дорогим кредитом, что является платой за предоставляемые им удобства. Дороговизна кредита связана с тем, что помимо обычного процента за кредит банк взимает комиссию за резервирование средств для кредита (поскольку потребность в кредите может возникнуть совершенно внезапно), а также плату за ведение контокоррентного счета. В то же время предприятие платит строго за фактические дни пользования кредитом, а не за месяц, полгода, год и т.д., что в результате может в какой-то мере компенсировать дороговизну кредита. Понятно, что проблемы досрочного погашения кредита здесь не возникает.

Понятно так же, что предоставляется этот кредит без всякого обеспечения, без анализа и регламентации его целевого использования и т.п., что весьма выгодно заемщику. Но эти же условия означают, что кредит предоставляется вполне надежному клиенту банка,