Оптимизация решений по привлечению капитала – это процесс исследования множества факторов, воздействующих на ожидаемые результаты, в ходе которого на основе критериев оптимизации выбор наиболее эффективного варианта привлечения капитала. В качестве критериев оптимизации могут выступать прирост обобщающих показателей рентабельности капитала, а разработанные на их основе факторные модели зависимости рентабельности собственного или заемного капитала от других частных показателей факторов позволяют выявить степень количественного воздействия каждого из них на изменение результативных показателей. Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность компании, и исчисляются отношением полученной прибыли к используемым источникам средств. К таким коэффициентам относятся: рентабельность всего капитала, рентабельность инвестиций, рентабельность СК, рентабельность ЧА, рентабельность ЗК.
Рентабельность всего капитала = Чистая прибыль : Среднегодовая стоимость внеоборотных и оборотных активов( показывает сколько рублей необходимо затратить организации для получения одного рубля чистой прибыли независимо от источников привлечения этих средств)
Рентабельность инвестиций = Чистая прибыль : (СК+ Долгосрочные обязательства)
Рентабельность СК = Чистая прибыль : СК- позволяет определить эффективность использования инвестированного собственниками капитала и сравнить с возможным получением прибыли от вложения этих средств.
Рентабельность ЧА = Прибыль : ЧА – показывает величину прибыли, полученной с каждой денежной ед. ЧА.
Рентабельность СК = Прибыль : СК – показывает величину прибыли, полученной с каждой ден.ед., вложенной в предприятие собственниками.
Для оценки факторов на изменение рентабельности СК предлагается следующая многофакторная модель: Рск = Р : Ск = (Р : N) x (N : A) x (A : СК)
(Р:N) – рентабельность продаж, (N:A)- коэффициент оборачиваемости активов, (А:СК) – структура капитала организации. На этой модели видно, что рентабельность СК зависит от рентабельности продаж, оборачиваемости совокупных активов и структуры капитала организации.
Для оценки влияния факторов на изменение рентабельности ЗК предлагается следующая 3х факторная модель
Рзк = Р : ЗК = (P:N) x (N:OA) x (OA:KЗ)x(КЗ:ДЗ)х(ДЗ:ЧА) х (ЧА:ЗК)
(P:N) – рентабельность продаж,%, (N:OA)- коэф. оборачиваемости обор. активов; (ОА:КЗ)- коэф. покрытия оборотными активами КЗ , (КЗ:ДЗ) – коэф. соотн. КЗ и ДЗ, (ДЗ:ЧА) – доля ДЗ в ЧА, (ЧА:ЗК) – коэф. покрытия ЧА взятых в долг средств.
Рзк= Р:ЗК= (P:N) x (N:A) : (ЗК:A)
(P:N) – рентабельность продаж,%, (N:А) – оборачиваемость активов, (ЗК:A) - коэффициент финансовой зависимости организации.
Поможем написать любую работу на аналогичную тему