Финансы предприятия - Лекции по дисциплине Экономика предприятия.  

Финансы – это система экономических отношений, посредством которых создаются, распределяются и используются фонды денежных ресурсов.

Актив – часть бухгалтерского баланса, отражающего на определенную дату все принадлежащие данному предприятию или учреждению материальные ценности, денежные средства и долговые требования.

Пассив – часть бухгалтерского баланса, отражающая источники образования средств предприятия или учреждения и их назначение (собственные резервы, займы других учреждений)

Инвестиции – это, как правило, долгосрочные или среднесрочные капиталовложения.

При составлении финансовых планов доминируют рядом общих правил:

1.      Принцип финансового соотношения сроков («золотое банковское правило»). Использование и получение средств должны происходить в установленные сроки, т.е. капиталовложения с длительными сроками окупаемости должны финансироваться за счет долгосрочных средств.

2.      Принцип платежеспособности. Планирование должно обеспечивать платежеспособность в любое время. Необходимо контролировать структуру капитала – соотношения между собственными и заемными средствами. Если доля заемных средств доходит до 50% совокупных активов, то возникает проблема платежеспособности. При отсутствии внешнего финансирования и недостатке собственных оборотных средств предприятию грозит банкротство.

3.      Принцип рентабельности капиталовложений. Для всех капиталовложений необходимо самые дешевые способы финансирования. Заемный капитал можно привлекать только лишь в том случае, если это повышает рентабельность собственных средств.

4.      Принцип сбалансированности рисков. Особенно рискованные капиталовложения необходимо финансировать за счет собственных средств.

5.      Принцип приспособления к потребностям рынка. Очень важно учитывать коньюктуру и свою зависимость от представления кредитов.

6.      Принцип предельной рентабельности. Следует выбирать те капиталовложения, которые дают максимальную, предельную рентабельность.

Долгосрочное финансирование.

1.      Привлечение банковского кредита.

Для получения кредита необходимо представить документы, отражающие финансовое положение заемщика, включая баланс предприятия и отчет о прибылях и убытках. Выдаче любой ссуды предшествует заключение трудового договора.

Первичный рынок – это место, где производится эмиссия и первичное размещение ценных бумаг. Финансовые документы выдаются в обмен на помещенные капиталы. На первичном финансовом рынке обеспечивается прямая связь между теми, кто ищет капиталы и кто предлагает их.

Вторичный ранок – это место обмена ранее выпущенных документов – ценных бумаг. На нем обеспечивается обращаемость этих бумаг.

Право вкладчиков капиталов на финансовом рынке выражены таким движимым имуществом (оборотным капиталом) как акции и облигации.

В случае, если принято решение об акционировании, целесообразно определить ставку дивиденда

, где

Пд – часть прибыли, предназначенная для выплаты дивидендов.

Уф – величина уставного фонда.

Кредит – аренда(лизинг) как источник формирования дополнительных ресурсов заключается в том, что по указанию предприятия  и по его выбору банк покупает для него движимое и недвижимое имущество и берет на себя обязательство сдавать его в аренду на определенный срок, оговоренный в контракте. В стоимость кредита аренды или арендной платы входит следующее:

-         амортизация приобретенного имущества;

-         финансовые проценты от инвестиционного капитала;

-         оплата услуг, указанных учреждением, арендовавшим имущество;

Кредитование текущей хозяйственной деятельности

Потребность в краткосрочных кредитах возникает у предприятия при временной недостаче собственных оборотных средств на оплату поступившей партии материалов, выплату зарплаты, перечисление налоговых платежей в установленный срок и других текущих расходов предприятия.

Устойчивые пассивы – это денежные средства, не принадлежащие данной фирме, но постоянно находящиеся в его обороте: задолженность по заработной плате и начислениям на заработную плату, авансы заказчиков и т.д.

Оценка финансового положения предприятия

Анализ финансового состояния предприятия проводится по итогам года, а также ежемесячно для корректировки финансовой политики. Основными документами для оценки существующей практики являются баланс и отчет о прибылях и убытках.

В качестве критериев оценки удовлетворительности структуры баланса предприятия используются:

-         коэффициент текущей ликвидности

-         коэффициент обеспеченности собственными средствами

-         коэффициент восстановления (утраты платежеспособности

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолжностей.

, где

3А – итог раздела 3 актива баланса(стр 460)

3П – итог раздела 3 пассива баланса (стр 860)

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

Определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств и фактической стоимостью основных средств и прочих необоротных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов

, где

1П – итог раздела 1 пассива баланса(стр 600)

1А – итог раздела 1 актива баланса (стр 090)

2А – итог раздела 2 актива баланса(стр 120)

3А – итог раздела 3 актива баланса(стр 460)

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить, либо утратить свою платежеспособность в течении определенного периода.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным, является наличие одного из следующих условий:

-         коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 1,7 (норматив)

-         коэффициент обеспечения собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,3 (норматив)

Варианты выхода из критической финансовой ситуации (банкротство):

-         возврат дебиторской задолженности;

-         предварительная оплата за готовую продукцию;

-         получение краткосрочного кредита банка под большие проценты в связи со значительным риском кредитора;

-         получение коммерческого кредита от поставщиков и отсрочка платежей под большие проценты;

-         привлечение дополнительного собственного капитала вкладчика;

-         выпуск облигаций;

продажа задолженности через вексель;