Стоимость компании(Enterprise value (EV), Total enterprise value (TEV) или Firm value (FV)) — аналитический показатель, представляющий собою оценку стоимости компании с учётом всех источников её финансирования: долговых обязательств, привилегированных акций, доли меньшинства и обыкновенных акций компании.
Стоимость предприятия =
Стоимость всех обыкновенных акций предприятия (рассчитанная по рыночной стоимости)
+ стоимость долговых обязательств (рассчитанная по рыночной стоимости)
+ стоимость доли меньшинства (рассчитанная по рыночной стоимости)
+ стоимость всех привилегированных акций предприятия (рассчитанная по рыночной стоимости)
— денежные средства и их эквиваленты
Наличные средства вычитаются потому как считается, что общий долг может быть уменьшен за счет денежных средств и их эквивалентов:
Чистый долг = общий долг — денежные средства и их эквиваленты
На современном этапе главным экономическим инструментом воздействия на систему рыночных преобразований в стране, преодоление кризисных явлений в общественном развитии выступают финансы. В наиболее общем виде финансы представляют собой систему экономических отношений, связанных с формированием, распределением и использованием денежных средств в процессе их кругооборота.
Финансы предприятия представляют собой систему экономических отношений отдельных субъектов хозяйствования — юридических лиц, связанных с формированием, распределением и использованием денежных средств в процессе осуществления ими хозяйственной деятельности
Финансы предприятия осуществляют ряд функций, основными из которых являются:
1. Ресурсообразующая. Эта функция предполагает систематическое формирование в необходимом объеме финансовых ресурсов из различных альтернативных источников (по критерию минимизации стоимости их привлечения) для обеспечения текущей хозяйственной деятельности и реализации стратегических целей развития предприятия.
2. Распределительная. Эта функция предполагает оптимизацию пропорций распределения общей суммы сформированных финансовых ресурсов в разрезе отдельных целевых (специальных) фондов, обеспечивающих различные направления финансирования операционной и инвестиционной деятельности, возврат основной суммы долга по ранее полученным кредитам и т.п.
3. Контрольная. Эта функция предполагает осуществление финансового контроля за результатами операционной и инвестиционной деятельности предприятия, а также за процессом формирования, распределения и использования финансовых ресурсов в соответствии с плановыми бюджетами.
Функции финансов предприятия реализуются в процессе его финансовой деятельности. Финансовая деятельность предприятия — это организация финансовых отношений, возникающих у него в процессе работы с другими юридическими и физическими лицами. Сам факт функционирования предприятия предполагает наличие таких финансовых отношений. Они возникают в процессе формирования и использования имущества и источников его финансирования, в процессе осуществления основной и других видов деятельности, а также в процессе распределения финансовых результатов, в том числе направления их на те или иные цели.
Финансовая деятельность предприятия имеет целью формирование первоначального капитала и последующее обеспечение обоснованных пропорций при формировании и использовании доходов и финансовых ресурсов, а также создание условий для выполнения обязательств перед государством, покупателями и поставщиками. Кроме того, финансовая деятельность предполагает экономическое воздействие на партнеров с целью гарантии выполнения ими договорных обязательств перед предприятием.
Финансовая деятельность предприятия характеризуется следующими основными особенностями:
1. Она является главной формой ресурсного обеспечения реализации экономической стратегии предприятия, роста его рыночной стоимости. Практически все задачи экономического развития предприятия, расширения объема или обновления состава его активов требуют увеличения суммы привлекаемых финансовых ресурсов. Выбор источников формирования этих ресурсов, а также оценка и отбор для реализации наиболее эффективных объектов и инструментов их инвестирования осуществляются в процессе различных форм финансовой деятельности предприятия. Финансовая стратегия предприятия является неотъемлемой составной частью общей стратегии его экономического развития.
2. Финансовая деятельность носит подчиненный характер по отношению к целям и задачам операционной деятельности предприятия. Финансовая деятельность предприятия призвана обеспечивать рост формирования его операционной прибыли в перспективном периоде по двум направлениям:
а) путем обеспечения возрастания операционных доходов за счет увеличения объема производственно-коммерческой деятельности (финансирования строительства новых филиалов, расширения объема реализации продукции за счет освоения новых ее видов и т.п.);
б) путем обеспечения снижения удельных операционных затрат (финансирования своевременной замены физически изношенного оборудования, обновления морально устаревших видов производственных основных средств и нематериальных активов и т.п.).
3. Операции, связанные с финансовой деятельностью предприятия, носят стабильный характер, т.е. осуществляются постоянно. Прежде всего, это связано с тем, что каждое предприятие в процессе своего развития в той или иной степени нуждается не только в собственных финансовых ресурсах, но и во внешнем финансировании, а соответственно и обеспечивает постоянное обслуживание финансовых средств, привлеченных из внешних источников.
4. Формы и объемы финансовой деятельности в значительной мере зависят от отраслевых особенностей и организационно-правовых форм функционирования предприятия. Отраслевые особенности деятельности предприятия, формирующие продолжительность операционного цикла, его сезонность, общую и удельную капиталоемкость производства и реализации продукции, определяют пропорции в использовании собственного и заемного капитала, а также в объемах привлечения финансовых средств из внешних источников по отдельным периодам.
5. Финансовая деятельность определяет специфический характер формируемых ею денежных потоков предприятия. Так, денежный поток по финансированию инвестиций (т.е. отрицательный денежный поток по обслуживанию инвестиционных операций) при выборе эффективных объектов и инструментов инвестирования всегда перекрывается по объему денежным потоком по возврату инвестированных средств в форме совокупного инвестиционного дохода (т.е. положительным денежным потоком), однако последний формируется с существенным "лагом запаздывания".
6. Финансовая деятельность предприятия связана непосредственно с финансовым рынком — рынком денег и рынком капитала. Объемы и результаты этой деятельности в значительной степени подвержены колебаниям конъюнктуры отдельных сегментов финансового рынка. Если направленность колебаний конъюнктуры товарного и финансового рынков не совпадает (например, при увеличении спроса на товарном рынке на продукцию предприятия на финансовом рынке снижается предложение свободного капитала с соответствующим ростом его стоимости), это создает серьезные проблемы в развитии предприятия, гармонизации объемов операционной и финансовой деятельности.
7. Операции, связанные с финансовой деятельностью предприятия, генерируют свои специфические виды рисков, объединяемые понятием "финансовый риск". Главными из этих рисков являются риск неплатежеспособности и риск потери финансовой устойчивости предприятия. Риск неплатежеспособности вызывается существенным возрастанием объема финансовых обязательств предприятия в процессе привлечения ресурсов, которые в периоды спада конъюнктуры товарного рынка не могут быть обеспечены активами в высоколиквидной форме (формируя так называемый "спазм ликвидности" готовой продукции). Риск потери финансовой устойчивости генерируется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей привлечения и использования заемных финансовых средств).
8. Финансовая деятельность обеспечивает стабилизацию экономического развития предприятия в целом. Инструментами такой стабилизации выступают формируемые в процессе финансовой деятельности различные страховые и резервные финансовые фонды на случай непредвиденных колебаний конъюнктуры не только финансового, но и товарного рынков, снижения объемов операционной деятельности, а соответственно и операционной прибыли. Чем выше доля этих страховых и равных фондов в общей сумме используемого предприятием капитала, тем гарантированней уровень реализуемости задач его экономического развития в предстоящем периоде.
9. Финансовое состояние предприятия, отражающее результаты его финансовой деятельности на каждом конкретном этапе развития, в условиях рыночной экономики является основным индикатором эффективности его хозяйственной деятельности в целом. Уровень финансового состояния предприятия формирует соответствующий его деловой имидж у партнеров на товарном и финансовом рынках, характеризует степень его конкурентоспособности на этих рынках, свидетельствует о потенциале финансового обеспечения высоких темпов экономического развития и возможностях роста его рыночной стоимости.
Эффективная финансовая деятельность должна опираться на точность и полноту учета финансовых показателей. От этого зависит принятие обоснованных решений по стоимости и составу имущества, величине собственного капитала, долгосрочных и краткосрочных обязательств, необходимой выручки и прибыли от продаж и способам их достижения путем маневрирования ценами и объемами продаж в пределах, обусловленных возможностями предприятия. Только точность и полнота учета финансовых показателей позволяют оценить достигнутый и необходимый уровни платежеспособности и финансовой устойчивости, определить рациональные размеры запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, целесообразность тех или иных инвестиций.
Поможем написать любую работу на аналогичную тему