Оценка имущественного состояния сводится к определению стоимости имущества предприятия, его структуры, источников формирования.
Такой анализ необходим как для самого предприятия, так и для внешних потребителей информации (министерств, поставщиков, банков и т.п.). В результате удается оценить финансовый риск при заключении сделок и договоров. Он снижается, в частности, при увеличении доли собственных средств в общей сумме источников.
Изучение структуры имущества позволяет судить также и о расширении или сокращении деятельности предприятия. Увеличение доли внеоборотных активов, сокращение удельного веса оборотных средств, как правило, свидетельствуют о сокращении деятельности предприятия.
Стоимость имущества определяется итогом актива бухгалтерского баланса. Однако, в связи с тем, что в третьем разделе актива баланса указывается сумма убытков прошлых лет и отчетного года, ее необходимо вычесть из актива баланса.
В процессе анализа стоимости и структуры имущества необходимо оценить:
а) удельный вес имущества предприятия в стоимости активов и его изменение по отношению к началу года. Удельный вес ниже 100% свидетельствует о наличии непокрытого убытка. Снижение удельного веса имущества свидетельствует о нарастании убытка;
б) динамику стоимости имущества по сравнению с началом года. Рост стоимости имущества обычно расценивается как позитивный фактор, свидетельствующий о нормальной деятельности.
Однако здесь нужен дополнительный анализ. Например, в последние годы существенное влияние на рост стоимости имущества накладывает переоценка основных средств. Величина переоценки может быть определена на основании роста итога по разделу IV “Капитал и резервы”, строки “Добавочный капитал”. Следует учесть, однако, что в этом пассиве могут отражаться и другие источники (эмиссионный доход и т.п.). Кроме того рост имущества может сопровождаться увеличением кредиторской задолженности, что также нуждается в дополнительной оценке.
Следующим этапом анализа является оценка структуры имущества.
Определяется удельный вес внеоборотных (раздел I) и оборотных (раздел II) активов и их динамика. Эта структура зависит от многих факторов, в частности: отраслевой принадлежности, технологии, номенклатуры выпускаемой продукции, интенсивности хозяйственной деятельности.
Фондоемкие отрасли, такие, как горнодобывающая, металлургия и др., имеют более высокий удельный вес внеоборотных активов. Существенное значение на рост удельного веса этой части оказывает переоценка основных фондов.
Результаты аналитических исследований 1995-1996 гг. показывают удельный вес этой части имущества на уровне 80-95% (предприятия машиностроения).
Дальнейшим этапом анализа являются исследования структуры внеоборотных активов и ее динамики.
В настоящее время у большинства промышленных предприятий внеоборотные активы представлены лишь основными средствами. Следует помнить, что в балансе они отражаются по остаточной стоимости, поэтому установить степень их износа сейчас не представляется возможным.
Наличие незавершенного строительства в настоящее время рассматривается как дополнительная нагрузка на финансовую систему предприятия (необходимо изыскивать средства на финансирование ввода в эксплуатацию, платить налог на имущество).
Наличие долгосрочных финансовых вложений свидетельствует о инвестиционной деятельности.
В процессе анализа оборотных активов оценивают удельный вес (и динамику) следующих групп:
§ запасы;
§ средства в расчетах;
§ краткосрочные финансовые вложения;
§ денежные средства;
§ прочие.
Структура зависит от многих факторов: отраслевой принадлежности; интенсивности производственно-хозяйственной деятельности; финансового состояния; стратегии управления оборотными активами и др.
Как правило, на промышленных предприятиях встречаются все виды оборотных активов (обычно кроме “животных на откорме”, “краткосрочных финансовых вложений”). В научно-технических организациях отсутствуют “сырье и материалы”, “готовая продукция”, ”товары отгруженные” (если они не ведут торговой или производственной деятельности). В организациях торговли отсутствуют “незавершенное производство”, “сырье и материалы”, а запасы “товаров для перепродажи” наоборот велики.
У предприятий с тяжелым финансовым положением в составе запасов и затрат, как правило, велик удельный вес готовой продукции и низок удельный вес незавершенного производства.
Средства в расчетах представлены дебиторской задолженностью. Таковой же, по сути, является и “товары отгруженные”. При анализе этот актив целесообразно учитывать не в запасах, а в средствах в расчетах.
Следует уделять повышенное внимание росту дебиторской задолженности, особенно задолженности покупателей и заказчиков. Многие предприятия, находящиеся в тяжелом финансовом состоянии, имеют высокий удельный вес этого вида активов. Это - средства, находящиеся вне предприятия. Следовательно, это актив повышенного риска.
В современном балансе дебиторская задолженность дифференцирована по сроку погашения (до и более 12 месяцев от отчетной даты) и видам (покупатели, заказчики, зависимые общества, учредители и др.).
Предприятие должно “работать с дебиторами”, т.е. предпринимать действия к сокращению дебиторской задолженности. Здесь возможны различные пути: от контроля за своевременностью оплаты отгруженной продукции, до обращения в арбитражный суд и возбуждения дела о банкротстве. Нарастание дебиторской задолженности свидетельствует об отсутствии такой работы.
Список основных дебиторов (и кредиторов) включается в состав внешней бухгалтерской отчетности.
Высокий удельный вес денежных средств, как правило, свидетельствует о хорошем финансовом состоянии предприятия. Однако, если эти средства находятся на расчетном счете или в кассе, это говорит о неэффективном использовании этих средств. На расчетном счете они должны храниться в сумме, достаточной для финансирования текущей деятельности. Излишек следует разместить на депозитном счете, вложить в финансовые или иные активы.
Наличие краткосрочных финансовых вложений и их рост обычно свидетельствуют о хорошем финансовом состоянии предприятия.
Следующим этапом анализа является оценка источников формирования (финансирования) имущества. Этими источниками являются пассивы предприятия. В балансе они делятся на следующие группы:
§ капитал и резервы;
§ долгосрочные пассивы;
§ краткосрочные пассивы.
При анализе определяют удельный вес (и его динамику) этих групп. Считается позитивным, если высок удельный вес собственных источников (капитала и резервов) и он растет. Следует учесть, что значительный рост капитала и резервов в последние годы происходит под воздействием переоценки основных фондов.
К собственным средствам относятся
- раздел IV пассива баланса “Капитал и резервы” (ПIV),
- часть раздела VI пассива баланса “Краткосрочных пассивов” (ПVI), включающая:
а) доходы будущих периодов (стр.640);
б) фонды потребления (стр.650);
в) резервы предстоящих расходов и платежей (стр.660).
Отметим, что соотношение заемных источников и общей суммы пассивов (у некоторых авторов - и собственных источников) носит название “финансового левериджа”. Чем выше его уровень, тем значительнее влияет плата за привлечение заемных средств на рентабельность собственных активов.
Поможем написать любую работу на аналогичную тему