Предложение денег. Денежные агрегаты М1, М2. Спрос на деньги

С бурным развитием кредита и расчетов через банки структура денежной массы чрезвычайно усложнилась. Для определения денежной массы со стороны предложения денег используются денежные агрегаты.

Денежные агрегаты – это группировки ликвидных активов с целью подсчета их общей величины. Такие агрегаты нумеруются по возрастающей  (М1, М2, М3, М4 и т.д.) и различаются широтой охвата тех или иных видов финансовых активов общества, а также степенью их ликвидности (то есть способности быть истраченными без потери или при небольшой потере их покупательной силы). Больше всего используют первые три денежных агрегата. Наивысшей ликвидностью обладают элементы агрегата М1, так как выложив наличность или выписав чек со своего вклада в банке, любое лицо может немедленно приобрести нужные ему товары и услуги.

Денежный агрегат М1 включает: банкноты, билонную монету, чековые вклады или наличные деньги и вклады до востребования (или бессрочные вклады); таким образом, он ограничивается традиционным пониманием денег.

Чековые вклады – это вклады до востребования, которые можно обналичить в любом банке страны.

В пользу наличности склоняют четыре жизненно важных мотива:

1) предпочтение ликвидности (этот мотив ввел Д. Кейнс). Наличные деньги обладают свойством абсолютной ликвидности;

2)                трансакционный мотив, по которому люди предпочитают наличность из-за удобства ее использования в качестве средства платежа (чек, например, надо еще проверять, его могут и не принять);

3)                мотив предосторожности, когда хранение наличности рассматривается как резерв покупательной способности на случай неожиданной возможности;

4)                спекулятивный мотив, когда люди не рискуют вкладывать деньги в ценные бумаги из-за опасения непредсказуемости их рыночного курса.

С 80-х годов в теории денег принимается новый денежный агрегат  М2. Он включает: М1 + бесчековые сберегательные счета и мелкие (не более 100 тысяч долларов) срочные вклады. Чтобы превратить их в «живые» деньги для покупки товаров и услуг, необходимо время. Кроме того, возможны  и некоторые потери их стоимости.

Бесчековые сберегательные счета – это вклады, приносящие проценты и изымаемые без штрафа в любой момент, но не предоставляющие права пользования чеками для оплаты.

Параметр М3 – это М2 + крупные (более 100 тысяч долларов) срочные вклады. Иногда в параметр М2 включают государственные облигации, а в М3 – депозитные сертификаты.

Денежные агрегаты служат важными ориентирами в кредитно-денежной политике государства. Представим денежные агрегаты М1, М2, М3 в виде таблицы 5.

Таблица 5 - Денежные агрегаты М1, М2, М3

В России и Украине различают четыре агрегата денежной массы: М0, М1, М2, М3, соответствующие четырем степеням денежности ее компонентов. Чековые вклады не включаются в состав денежных агрегатов, поскольку не развита система использования чековых вкладов.

М0 – это наличные деньги в обращении.

М1 = М0 + депозиты населения в сбербанках до востребования + депозиты населения и предприятий в коммерческих банках до востребования + средства населения и предприятий на расчетных и текущих счетах.

М2 = М1 + срочные вклады в банках.

М3 = М2 + депозитные сертификаты банков + облигации государственного займа.

Различают 3 вида спроса на деньги:

1)                спрос на деньги для сделок. Он заключается в том, что люди нуждаются в деньгах для покупок товаров и услуг, а предприниматели – для оплаты труда, материалов и энергии. Спрос на деньги для сделок не зависит от процентной ставки  и может быть представлен в виде прямой, параллельной вертикальной оси (рис.35).

                      Процентная

                            50      150            Спрос на деньги

Рисунок 35 - График спроса на деньги для сделок

2)                спрос на деньги со стороны активов, выражающийся в том, что люди хотят иметь деньги как средство сбережения, как один из видов активов. Можно держать финансовые активы в различных формах: в виде акций, облигаций или в виде денег. Спрос на деньги для сбережений зависит от процентной ставки (рис.36).

Рисунок 36 - График спроса на деньги со стороны активов

3) общий спрос на деньги. Он равен сумме спроса на деньги для сделок и спроса на деньги со стороны активов.

Общий спрос на деньги может быть представлен следующим графиком (рис.37).

Процентная ставка

                                                                 DS1

Рисунок 37 - График общего спроса на деньги