Краткосрочные финансовые вложения и страховые резервы

Остатки средств на расчетном (текущем) счете организации могут превосходить ее действительные текущие потребности в денежных средствах, а потому есть смысл найти им выгодное применение в виде краткосрочных финансовых вложений. Финансовый менеджер должен представлять, каким образом можно получить дополнительные доходы из графика движения средств организации с учетом специфики и возможностей бизнеса.

Наиболее простой способ заставить временно свободные денежные средства работать — это открытие срочного депозита в коммерческом банке. Российские банки принимают депозиты юридических лиц как в рублях, так и в валюте, проценты могут выплачиваться либо ежемесячно, либо одновременно с окончанием срока действия договора. По депозитным счетам юридических лиц банки не проводят никаких операций, кроме зачисления средств и их возврата на расчетный счет организации.

Некоторые банки предлагают организациям поддержание неснижаемого остатка на расчетном (текущем) счете на основе дополнительного соглашения к договору банковского счета. На сумму неснижаемого остатка начисляются повышенные проценты.

Ряд российских банков предлагают юридическим лицам также услуги по разработке и внедрению индивидуальных решений в области управления денежными средствами клиентов.

Краткосрочные финансовые вложения в виде инвестиций в ценные бумаги являются частью механизма управления денежными остатками и используются в широко известных моделях управления денежными средствами — модели Баумола и модели Миллера-Орра,

Сравнительная характеристика моделей управления денежными остатками на счете

Банки предлагают юридическим лицам в качестве инструмента краткосрочных финансовых вложений собственные ценные бумаги — депозитные сертификаты, векселя, облигации.

Депозитный сертификат является ценной бумагой, удостоверяющей сумму вклада, внесенного в кредитную организацию, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в кредитной организации, выдавшей сертификат, или в любом ее филиале. Сертификаты могут выпускаться как в разовом порядке, так и сериями, могут быть именными или на предъявителя. Сертификат не может служить расчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги. Денежные расчеты по купле-продаже депозитных сертификатов, выплате сумм по ним осуществляются в безналичном порядке. Сертификаты выпускаются в валюте Российской Федерации, выпуск сертификатов в иностранной валюте не допускается. Владельцами сертификатов могут быть резиденты и нерезиденты.

Сертификаты должны быть срочными, процентные ставки по сертификатам устанавливаются уполномоченным органом кредитной организации. Проценты по первоначально установленной при выдаче сертификата ставке, причитающиеся владельцу по истечении срока обращения, выплачиваются кредитной организацией независимо от времени его покупки. В случае досрочного предъявления депозитного сертификата к оплате кредитной организацией выплачивается сумма вклада и проценты, выплачиваемые по вкладам до востребования, если условиями сертификата не установлен иной размер процентов. Если срок получения вклада (депозита) по сертификату просрочен, то кредитная организация несет обязательство оплатить означенные в сертификате суммы вклада и процентов по первому требованию его владельца. За период от даты востребования сумм по сертификату до даты фактического предъявления сертификата к оплате проценты не выплачиваются.

Кредитная организация не может в одностороннем порядке изменить (уменьшить или увеличить) обусловленную в сертификате ставку процентов, установленную при выдаче сертификата. Выплата процентов по сертификату осуществляется одновременно с погашением сертификата при его предъявлении.

Для передачи прав другому лицу, удостоверенных сертификатом на предъявителя, достаточно вручения сертификата этому лицу. Права, удостоверенные именным сертификатом, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии).

Уступка требования по именному сертификату оформляется на оборотной стороне такого сертификата или на дополнительных листах (приложениях) к именному сертификату двусторонним соглашением лица, уступающего свои права (цедента), и лица, приобретающего эти права (цессионария). Соглашение об уступке требования по депозитному сертификату подписывается с каждой стороны двумя лицами, уполномоченными соответствующим юридическим лицом на совершение таких сделок, и скрепляется печатью юридического лица. Каждый договор об уступке нумеруется цедентом. Договор об уступке требования по сберегательному сертификату подписывается обеими сторонами лично.

Условие непрерывности оформления цессии должно быть обязательным. Уступка требования по сертификату может быть совершена только в течение срока обращения сертификата.

Средства от погашения депозитного сертификата могут направляться по заявлению владельца только на его корреспондентский, расчетный (текущий) счет.

Российские банки широко предлагают клиентам собственные векселя.

Вексель банка — это долговое обязательство, очень напоминающее сертификат. Однако, если сертификаты имеют депозитную природу, вексель является инструментом кредита. Банки выпускают векселя для упрощения расчетов и привлечения средств.

В целях привлечения средств банки выпускают простые процентные и простые дисконтные векселя с номиналом в рублях и в валюте. В последние годы популярность банковских векселей растет .

Основанием для выдачи векселя банком является договор купли-продажи при наличии на нем визы главного бухгалтера банка, подтверждающей поступление средств на счет банка. При приобретении векселя клиент вносит за простой вексель его номинальную стоимость, за дисконтный вексель — цену реализации. Полученный банковский вексель покупатель может использовать как средство накопления и сбережения денег, предоставлять его в качестве залога, передавать другому держателю посредством индосамента.

При досрочном предъявлении векселя к оплате векселедержатель получает:

•    по процентному векселю — основную сумму долга и доход по процентной ставке, соответствующей вкладам до востребования;

•    по дисконтному векселю — сумму в размере цены реализации векселя и доход, начисленный по ставке депозитов до востребования.

Суммы, причитающиеся по векселю, поступают на расчетный счет юридического лица или физического лица.

Если срок получения вексельной суммы и дохода, обозначенный на векселе, прошел, оплата векселя производится в течение трех лет от этой даты. Доход за срок, превышающий срок, обозначенный на векселе, не начисляется и не выплачивается.

Для привлечения средств банки могут выпускать облигации. Коммерческий банк должен опубликовать проспект эмиссии и зарегистрировать выпуск в установленном порядке. Кредитная организация может выпускать облигации со следующими характеристиками:

•    именные и на предъявителя;

•    обеспеченные залогом собственного имущества (или имущества третьих лиц);

•    облигации без обеспечения (не ранее третьего года деятельности и не выше суммы уставного капитала);

•    процентные и дисконтные;

•    конвертируемые в акции;

•    с единовременным сроком погашения;

•    со сроком погашения по сериям в определенные сроки.

У каждой формы размещения средств в банке есть свои преимущества и недостатки. Так, для покупки векселя, облигации или депозитного сертификата не требуется открытия счета в банке Кроме того, ценные бумаги можно передавать в залог, а вексель использовать в качестве средства платежа. Депозит требует больших формальностей, связанных с открытием счета в банке, его нельзя использовать в качестве предмета залога.

Специалисты отмечают, что на принятие решения о размещении средств в пользу депозита часто влияет психологический фактор — у клиентов банка складывается представление, что депозит надежнее, чем банковские ценные бумаги, хотя на самом деле вероятность возврата средств одинакова. По совокупности условий наиболее привлекательны банковские векселя и депозитные сертификаты. Для их покупки достаточно лишь перечислить денежные средства на указанный банком счет. Оформление займет несколько минут. Покупатель может и не быть клиентом банка, а следовательно, не должен представлять пакет документов для открытия счета.

В целях равномерного включения расходов в затраты на производство и расходы на продажу организации могут создавать резервы предстоящих расходов. Организация может зарезервировать суммы на следующие цели:

•    предстоящая оплата отпусков (включая платежи на социальное страхование и обеспечение) работникам организации;

•    выплата ежегодного вознаграждения за выслугу лет;

•    производственные затраты по подготовительным работам в связи с сезонным характером производства;

•    ремонт основных средств;

•    предстоящие затраты на рекультивацию земель и осуществление иных природоохранных мероприятий;

•    гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание.

Резерв предстоящих расходов и платежей создается за счет отчислений, относимых на соответствующие затраты — основного, вспомогательного производства, общепроизводственные, общехозяйственные расходы в зависимости от конкретной цели создания резерва. Размер ежемесячных отчислений в резерв предстоящих расходов должен быть подтвержден расчетом. По мере проведения мероприятий, на цели которых производилось резервирование средств (предоставление отпусков, проведение ремонта), резерв расходуется. Если средств резерва оказалось мало, недостающая сумма затрат относится на текущие издержки производства и обращения. В основном резервы на конец года расходуются, однако возможен и переходящий на следующий год остаток резерва предстоящих расходов, например, если отпуска предоставляются за текущий год в следующем году, или если остаток резерва предусмотрен отраслевыми методическими рекомендациями (например, при сложном ремонте основных средств) и др. В этих случаях проводится инвентаризация неиспользованных резервов на конец года, при этом суммы резервов обязательно должны быть уточнены (например, исходя из неиспользованных дней отпуска, средней дневной заработной платы, смет и т.п.).

Предприятие, выступая в роли кредитора, может применять самострахование, т.е. создавать страховые резервы за счет собственных  внутренних  источников.  Самострахование  широко применяется в деятельности профессиональных кредиторов, например банков, нефинансовые организации также могут создавать резервы по сомнительным долгам за счет отчислений, относимых на расходы. Сомнительным долгом признается любая задолженность в случае, если она не погашена в сроки, установленные договором, и не обеспечена залогом, поручительством, банковской гарантией. Безнадежным долгом признаются те долги, по которым истек срок исковой давности, а также те долги, по которым в соответствии с гражданским законодательством обязательство прекращено вследствие невозможности его исполнения на основании акта государственного органа или ликвидации организации.

Организация может создавать резервы сомнительных долгов по расчетам с другими организациями и гражданами за продукцию, товары, работы, услуги с отнесением сумм резервов на финансовые результаты предприятия. Порядок создания резерва закрепляется в учетной политике предприятия, он может формироваться ежемесячно или ежеквартально в зависимости от порядка уплаты налога на прибыль. Величина резерва определяется отдельно по каждому сомнительному долгу в зависимости от оценки финансового состояния должника (платежеспособности) и оценки вероятности погашения долга полностью или частично. При определении резерва не учитываются суммы дебиторской задолженности, не истребованной предприятием в установленном порядке. В ходе инвентаризации дебиторской задолженности выявляются все покупатели, которые не рассчитались за отгруженные (предоставленные) товары, работы, услуги, и все поставщики (подрядчики), которые не отгрузили продукцию (не выполнили работы, не оказали услуги) в счет уже полученных ими средств. Оценка дебиторской задолженности состоит в том, отнесена ли она к сомнительной или нет. Для оценки руководствуются условиями договора, регламентирующими порядок расчета сторон, а также данными о платежеспособности должника.

НК предусматривает включение резервов по сомнительным долгам в состав расходов при исчислении налогооблагаемой базы налога на прибыль организаций. Сумма резервов по сомнительным долгам определяется по результатам проведенной инвентаризации дебиторской задолженности и исчисляется в зависимости от срока возникновения сомнительной задолженности

Порядок определения суммы резерва по сомнительным долгам на предприятии

Приведенный порядок образования резерва предусматривает фактически двухэтапное списание сомнительного, а затем и безнадежного долга на расходы организации. Такой порядок позволяет, с одной стороны, сгладить возможные резкие изменения фи-ансового результата за счет списания безнадежных долгов, с д-угой — снизить налогообложение прибыли. Неиспользованные суммы резервов по сомнительным долгам присоединяются к прибыли отчетного года. Списанные в убыток (в т.ч. и за счет резерва сомнительных долгов) из-за неплатежеспособности должника суммы дебиторской задолженности учитываются на забалансовом счете кредитора. В течение пяти лет с момента вынесения безнадежного долга за баланс предприятие контролирует финансовое положение должника и принимает возможные меры для погашения обязательства.

Организации, не являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг, создают резервы под обесценение ценных бумаг в следующем порядке. Вложения организации в акции других организаций, котирующиеся на фондовой бирже и котировка которых постоянно публикуется, при составлении бухгалтерского баланса отражаются на конец отчетного года по рыночной стоимости, если последняя ниже стоимости, принятой к бухгалтерскому учету. На указанную разность в конце отчетного года происходит образование резерва под обесценение вложений в ценные бумаги. Источник образования этого резерва — отчисления, относимые на расходы организации. В балансе предприятия вложения в акции отражаются в оценке нетто, т.е. показатель «Финансовые вложения» в части стоимости акций , котирующихся на фондовой бирже, определяется как разница между учётной стоимостью акций и суммой созданного резерва.

При списании (продаже) акций, по которым ранее были образованы резервы, относящиеся к ценным бумагам, сумма созданного резерва списывается на внереализационные расходы.

В случае превышения в течение года рыночной стоимости ценных бумаг, по которым ранее были созданы резервы под обесценение, производится регулировка резерва – его сумма уменьшается на сумму повышения котировок (но не более суммы ранее созданного резерва).

Если до конца года, следующего за годом создания резерва под обесценение вложений в ценные бумаги, этот резерв в какой-либо его части не будет использован, то при составлении бух.баланса на конец года неизрасходованные суммы резерва присоединяются к финансовым результатам организации в полной сумме. При этом неизрасходованная сумма резерва не увеличивает налогооблагаемой прибыли.

Если в конце года учетная стоимость ценных бумаг, котирующихся на бирже, оказывается выше рыночной стоимости, то создается новый резерв.