Финансовый менеджмент – искусство управления финансирования, и этот курс уверенно входит в практику хозяйствования. И отечественный финансовый менеджмент в отличие от западного, характеризуется высоким динамизмом своих подходов и методов, определяемых быстрыми изменениями внешних и внутренних условий хозяйствования предприятия. Области финансового менеджмента, которые мы будем изучать в этом курсе:
– принципы формирования структуры капитала и состава активов;
– методы управления денежными потоками и финансовыми рисками;
– механизмы финансового управления в условиях кризисного развития предприятия.
Цель изучения финансового менеджмента: вооружение нас всей системой методов финансового управления, научить нас вырабатывать логику принятия управленческих решений, ознакомление с современными финансовыми инструментами, используемыми в отечественной хозяйственной практике.
Финансовый менеджмент как управленческий комплекс.
В практическом использовании финансовый менеджмент связан с управлением разными финансовыми активами, каждый из которых требует использования соответствующих приемов управления и учета специфики соответствующего звена финансового рынка. Поэтому финансовый менеджмент можно рассматривать как сложный управленческий комплекс, который включает в себя:
- менеджмент кредитных операций;
- менеджмент операций с ценными бумагами;
- менеджмент валютных операций;
- менеджмент операций с недвижимостью и т.д.
управление финансами осуществляется во времени и поэтому временной признак влияет на цели и направления финансового менеджмента.
По временному признаку различают:
§ стратегический финансовый менеджмент;
§ тактический финансовый менеджмент;
Стратегический финансовый менеджмент представляет собой управление инвестициями, и он предполагает, прежде всего:
1. финансовую оценку проекта вложения капитала;
2. отбор критериев принятия инвестиционных решений;
3. выбор наиболее оптимального варианта вложения капитала;
4. определение источников финансирования.
Оценка инвестиций производится с помощью различных критериев, например, считается, что капитал выгодно вложен, если:
– прибыль от вложений превышает затраты;
– рентабельность инвестиций превышает инфляцию;
– рентабельность данного проекта превышает остальные.
Все инвестиции протекают во времени, поэтому в стратегическом финансовом менеджменте важно учитывать влияние фактора времени, так как ценность денег со временем снижается и чем продолжительнее инвестиционный период, тем выше степень финансового риска.
Поэтому в стратегическом финансовом менеджменте применяются следующие приемы:
Ø капитализация прибыли;
Ø дисконтирование капитала;
Ø приемы снижения степени финансового риска.
Оперативный (тактический) финансовый менеджмент представляет собой оперативное управление денежными потоками. Управление денежными потоками направлено, во-первых, на обеспечение такой суммы наличных денег, которого будет достаточно для выполнения финансовых обязательств, во-вторых, на достижение высокой доходности от использования временно свободных денежных средств в качестве капитала. Можно рассмотреть 3 основные цели управления денежной наличностью на предприятии:
1) увеличение скорости поступления наличных денег, то есть управление дебиторской задолженностью;
2) снижение скорости денежных выплат, то есть управление кредиторской задолженностью;
3) обеспечение максимально отдачи от вложения наличных денег.
Для каждой из целей существуют свои методы управления.
Для первой цели – методы, которые позволяют как можно быстрее собирать денежные средства (например, за реализацию продукцию), применять эффективные формы безналичных расчетов, получение денег от дебиторов, т.е. ускорить расчеты с дебиторами, не допустить неоправданной дебиторской задолженности и снизить сумму дебиторской задолженности. В процессе управления большое значение имеет отбор потенциальных покупателей и выбор условий и форм расчетов за товары (например, применение аккредитивной формы расчетов). Управление дебиторской задолженностью включает контроль продолжительности дебиторской задолженности.
Для второй цели – необходимы методы, которые бы позволили отсрочить платежи на предприятии и сохранить денежные средства как можно дольше в обращении предприятия.
Для третьей цели – ФМ следует использовать методы управления кассовой наличностью, которые позволят уменьшить ее до минимума и соответственно увеличить объем денежных средств для вложения в активы, приносящие доход.
ФМ как орган управления
В этом смысле ФМ представляет собой аппарат управления, т.е. часть руководства предприятия. На крупных предприятиях, в акционерных обществах таким аппаратом может быть финансовая дирекция во главе с финансовым директором или директором по финансам. Финансовая дирекция состоит из различных подразделений, состав которых определяется.
К ним может относиться финансовые отделы, ПЭО, бухгалтерия, лаборатория экономики или финансового анализа и т.д.
Основные функции финансовой дирекции:
1. определение цели финансового развития предприятия
2. разработка финансовой стратегии и финансовой программы развития предприятия и его подразделений
3. определение инвестиционной политики
4. разработка кредитной политики
5. установление сметных расходов финансовых расходов для всех подразделений предприятия
6. разработка плана денежных потоков, финансовых ресурсов для предприятий и подразделений предприятия
7. участие в разработке бизнес-планов
8. обеспечение финансовой деятельности по всему предприятию
9. осуществление денежных расчетов с поставщиками и покупателями
10. осуществление страхования от коммерческих рисков, залоговых, трастовых, лизинговых и других финансовых операций
11. ведение БУ и составление финансовой отчетности
12. анализ финансового состояния предприятия
Ключевой фигурой в ФМ является финансовый менеджер. Сферой приложения деятельности финансового менеджера является денежные потоки, финансовые операции, инвестиционная деятельность предприятия.
Итак, ФМ – управление финансовыми ресурсами предприятия с целью достижения его стратегической и тактической задач ФМ базируется на следующих концепциях:
- временная стоимость денег
- денежные потоки
- предпринимательские и финансовые риски
- цена капитала
- эффективный рынок
Необходимыми условиями функционирования ФМ является
- частная собственность
- самофинансирование предпринимательской деятельности
- рыночное ценообразование
- наличие рынка труда, товаров и капитала
- законодательная регламентация государственного вмешательства в деятельность предприятия
Основные направления ФМ:
1. анализ финансовой деятельности и финансовый контроль
2. финансовое планирование (разработка финансовых бюджетов)
3. обеспечение предприятия финансовыми ресурсами
4. распределение финансовых ресурсов (инвестиционная политика, политика управление активами).
Итак, ФМ – это система принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с распределением и использовании финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота денежных средств предприятия.
Поможем написать любую работу на аналогичную тему