Капиталовложения — это активы, используемые в производстве, а бюджет — это план, подробно раскрывающий приток и отток средств в течение определенного планируемого периода времени; иными словами, бюджет капиталовложений — это прежде всего план предполагаемого инвестирования в обеспечение предприятия факторами производства средства, создаваемый на основе анализа доступных инвестиционных проектов и выбора из них наиболее эффективных.
Составление бюджета капиталовложений предусматривает шесть этапов:
1) определение затрат по проекту, что делается подобно расчету цены, которую следует уплатить за ценные бумаги;
2) оценка ожидаемого денежного потока с учетом фактора времени подобно исчислению потока будущих дивидендов по акциям или процентов по облигациям;
3) оценка рисковости денежного потока путем построения и обработки распределений вероятностей элементов потока;
4) выбор подходящего значения цены капитала, необходимого для построения дисконтированного денежного потока (DCF);
5) построение DCFvl расчет его приведенной стоимости подобно нахождению приведенной стоимости потока будущих дивидендов;
6) сравнение приведенной стоимости ожидаемого денежного потока с требуемыми затратами по проекту; если она превышает затраты по проекту, его следует принять, в противном случае проект должен быть отвергнут.
Планирование капиталовложений и оценка ценных бумаг имеют много общего; при этом, чем эффективнее система капиталовложений на предприятии, тем, с одной стороны, выше цена ее акций, с другой стороны, тем ниже стоимость капитала, привлекаемого для финансирования инвестиционных проектов.
Поможем написать любую работу на аналогичную тему