Оценка эффективности и риска инвестиционных проектов.

Для определения эффективности инвестиционных проектов определим Индекс рентабельности - отношение суммы дисконтированных денежных потоков (доходов) к инвестиционным затратам (затратам на приобретение ценных бумаг) и рассчитывается следующим образом:

ИР= ЧДД/ДИ,

где ДИ - дисконтированная стоимость инвестиций за

расчетный период (горизонт расчета);

ЧДД - чистый дисконтированный доход;

ДИ - дисконтированная стоимость инвестиций.

Основными видами рисков, актуальными для инвестиций, являются:

1) риск рынка объекта инвестиций. Отражает вероятность того, что изменение спроса и предложения на конкретный тип объекта инвестиций может существенно повлиять на уровень арендной платы, коэффициент загрузки, чистый операционный, доход и т. д.;

2) риск рынка капитала. Отражает вероятность того, что изменение на рынке капитала нормы процента, общей нормы прибыли, нормы прибыли собственного и заемного капитала изменят стоимость собственности;

3) риск низкой ликвидности. Имеет достаточное  значение и отражает невозможность быстрого реструктурирования капитала инвестора за счет быстрой продажи инвестиций в собственность по стоимости, близкой к рыночной;

4) риск инфляции. Предполагает неожиданные изменения темпов инфляции, которые влияют на величину покупательной способности будущих денег;

5) риск управления объектом инвестиций. Отражает потенциальную возможность неадекватного

управления собственностью, что может привести к снижению ее стоимости. Чем специализированее собственность, тем выше риск управления;

6) финансовый риск. Появляется при использовании для финансирования инвестиций заемного капитала. В основе финансового риска лежит понятие финансового левериджа, т. е. привлечения

заемного капитала для повышения отдачи собственного.