ДИНАМИКА ЭКЛЕКТИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ

Цикл международного инвестирования. Парадигма ОЫ была применена к динамике развития международного инвестирования в различных странах. В результате было установлено, что страны проходят цикл входящего и выходящего инвестирования в соответствии с эволюцией трех видов преимуществ национальных компаний, способных интернационализировать свою деятельность, и многонациональных компаний, способных внедриться на рынки данной страны.

По состоянию на 1971 г. Даннинг проанализировал несколько |стран и для каждой из них определил ее положение в зависимости от уровня экономического развития и баланса притока — оттока инвестиций. Оказалось, чем выше уровень развития страны, тем  больше специфических преимуществ и преимуществ интернализации имеют ее компании. Более низкий уровень издержек производства в других странах выступает фактором, способствующим превращению этих компаний в многонациональные. Напротив, если страна менее развита, то в ней не будет местных компаний, способных интернационализировать свою деятельность. Но, с другой стороны, зарубежные компании будут заинтересованы в переносе производства на ее территорию, так как они смогут воспользоваться преимуществами внедрения на рынок, связанными, в частности, с низкой стоимостью рабочей силы.

На основе баланса входящих и выходящих инвестиций можно выделить четыре стадии инвестирования. Первая стадия характерна для наименее развитых стран с низким уровнем душевого ВВП, в которых нет ни притока, ни оттока инвестиций. Такие страны не обеспечивают преимуществ внедрения на рынок из-за слабости их экономической структуры и не имеют национальных компаний, Способных получить специфические преимущества и преимущества интернализации.

Вторая стадия характерна для развивающихся.стран и части новых индустриальных стран, которые преимущественно принимают международные инвестиции и имеют отрицательный баланс инвестиций. Они обеспечивают преимущества внедрения на рынок компаний из развитых стран, но еще не имеют национальных компаний со специфическими преимуществами или преимуществами интернализации.

Третья стадия характеризуется изменением ситуации на обратную. В стране приема инвестиций постепенно формируются собственные многонациональные компании, которые способствуют замене входящих инвестиций на выходящие. Местные компании наращивают потенциал трех видов преимуществ ОЫ. Это страны первой группы НИС и отдельные развитые страны. Выходящие инвестиции постепенно увеличиваются, а входящие — сокращаются. Баланс инвестиций сводится к нулю, но в отличие от первой стадии это свидетельствует о двух крупных перекрестных инвестиционных потоках.

Четвертая стадия отражает положение высокоразвитых стран, являющихся преимущественно инвесторами. Их национальные компании обладают всеми тремя видами преимуществ ОЫ. Несмотря на стремление к интернализации рынков, направленной на максимальное сокращение издержек и противостояние конкуренции, компании стран приема инвестиций вкладывают все меньший капитал за рубежом из-за ослабления их специфических преимуществ и уменьшения выгод от внедрения на рынки стран с высокими издержками производства. Изменение инвестиционных потоков постадиям инвестирования приведено в табл. 11.5.

Таблица 115

Стадии инвестирования и динамика изменения инвестиционных потоков

Эволюция положения США. В рамках парадигмы ОЫ радикальное изменение положения США, приведшее к тому, что США стали лидером по приему международных инвестиций (несмотря на высокий уровень экономического развития), можно объяснить эволюцией двух видов преимуществ. Во-первых, это ослабление специфических преимуществ американских компаний по сравнению с европейскими и японскими, вызванное технологическим рывком вперед Японии и Европы. Во-вторых, это усиление преимуществ внедрения на рынок США, вызванное сокращением относительных издержек проникновения из-за снижения курса доллара к японской иене и ряду европейских валют и усилением протекционистской защиты отраслей США от импорта. В этих условиях японские и европейские компании переносят производство в США, создавая там свои предприятия.

Новые формы инвестирования. Аналогичным образом Даннинг объяснял появление новых форм международного инвестирования (и в частности, международной кооперации компаний) за счет эволюции макроэкономических переменных в разных странах. Эти переменные связаны с обеспеченностью стран и развитием структур рынка, а также с экономической политикой. Компании все более тесно сотрудничают между собой потому, что их технологический уровень постепенно сближается (компании стран-последователей догоняют лидеров). Структуры рынка совершенствуются по мере повышения уровня развития стран, тем самым сокращая стремление к интернализации рынка, и, наконец, политика правительств все активнее поощряет совместные проекты иностранных и отечественных компаний.