Стабилизация после кризиса. Периодом стабилизации и восстановления после кризиса августа 1998 г. стали 1999 — 2000 гг. Замедлились темпы инфляции, снизились темпы роста курса доллара, оживились операции на фондовом рынке. Рост глобального индекса Международной финансовой корпорации, рассчитанного по российскому рынку акций, составил 185% к концу 1999 г. и уступил лишь показателю Турции - 250%. В пятерку лидеров по темпам роста средневзвешенной цены вошли обыкновенные акции РАО «Норильский никель» — рост на 840,8%, акции нефтяных компаний, а также РАО ЕЭС — рост на 261,3%. Восстановление рынка акций произошло за счет отечественных инвесторов. Доля западных инвесторов снизилась с 70 — 80% в 1997 г. до 30 — 50% в 1999 г. Среди отечественных инвесторов основной спрос на акции предъявляли коммерческие банки и их клиенты. Ограничения банковских операций с валютой стали основной стабилизационной мерой Банка России на внутреннем валютном рынке. Благодаря этому была достигнута относительная стабильность курса рубля и снизилась доходность операций с валютой.
Операции банков на фондовом рынке. Участие коммерческих банков в операциях на фондовом рынке и их роль в развитии рынка по-прежнему невелики по следующим причинам:
1) фондовый рынок остается узким, нестабильным и рискованным. Основную часть рублевых средств банки продолжают держать на корреспондентских счетах и депозитах в Центральном банке. Хотя доход от этих операций крайне незначительный, они остаются единственно надежным способом хранения свободной рублевой наличности;
2) коммерческие банки неспособны осуществлять долгосрочные инвестиции, поэтому они покупают акции на короткий срок, чтобы продать по более высокой цене. Отсюда нестабильность котировок акций и их высокая зависимость от курса доллара;
3) рост участия банков в операциях на фондовом рынке и снижение доли иностранных инвесторов наложили отпечаток и на структуру торговли. Возросла роль фондовых бирж.
Нерешенная проблема. Несмотря на стабилизацию финансового рынка после кризиса, нерешенной остается главная проблема. До сих пор отсутствует связь финансового рынка с реальным сектором, которая в известной степени была уже достигнута в 1995 — 1996 гг., нет существенного притока инвестиций в экономику, без чего невозможен устойчивый экономический рост. Банковский сектор не действует как механизм перераспределения денежных средств. С одной стороны, сохраняется недоверие населения к банкам, а с другой — банки отказываются вкладывать средства в производство из-за высоких рисков и отсутствия гарантий. В результате у банков скапливается избыток рублевой наличности, что стимулирует инфляцию и создает угрозу новых валютных потрясений.
Поможем написать любую работу на аналогичную тему