Таблица 4
Система показателей Бивера
| Показатели | Расчет по строкам отчетности | Значения на начало периода | Характеристика |
| 1. Коэффициент Бивера |
| 0,09 | Близко к значению 0,4 |
| 2. Коэффициент текущей ликвидности (L4) |
| 6,87 | Значение вышло за единицу но не дошло до порогового значения 3 |
| 3. Экономическая рентабельность (R4) Внимание!
Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к
профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные
корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы.
|
| 0,029(2,9) | Значение больше 2 |
| 4. Финансовый левередж |
| 0,33(33) | Значение меньше 35 |
| 5. Коэффициент покрытия активов собственными средствами |
| 0,16 | Значение вышло за пределы значения коэффициента 0,06 |
2. Коэффициент текущей ликвидности (L4)
3. Экономическая рентабельность
4. Финансовый леверидж
5. Коэффициент покрытия активов собственными средствами
| Показатели | Расчет по строкам отчетности | Значения на конец периода | Характеристика |
| 1. Коэффициент Бивера |
| 0,09 | Далеко от значение -0,15 |
| 2. Коэффициент текущей ликвидности (L4) |
| 1,42 | Значение вышло за единицу но не дошло до порогового значения 2 |
| 3. Экономическая рентабельность (R4) |
| 0,037(3,7) | Значение больше 2 |
| 4. Финансовый левередж |
| 0,43(43) | Значение близко к 50 |
| 5. Коэффициент покрытия активов собственными средствами |
| 0,18 | Значение вышло за пределы значения коэффициента 0,06 |
2. Коэффициент текущей ликвидности (L4)
3. Экономическая рентабельность
4. Финансовый леверидж
5. Коэффициент покрытия активов собственными средствами
Исходя из системы показателей Бивера предприятие находится по ряду признаков как в первой так и во второй группе оно занимает промежуточное значение. Таким образом прямой угрозы банкротства отсутствует, но существуют начальные признаки финансовой неустойчивости, вызванные существенным снижением коэффициента текущей ликвидности и увеличением финансового левериджа. Это означает, что предприятия использует заемный капитал присутствует некоторая опасность невыплаты кредитов.
2. Пятифакторная модель Альтмана:Z = 1,2*Х1 + 1,4*Х2 + 3,3*Х3 + 0,6*Х4 + 1,0*Х5, (11)
где Х1 = чистый оборотный капитал (стр. 290-690 ф.1№1)/общие активы (стр. 300 ф.№1);
Х2 = нераспределенная прибыль (стр. 470 ф.№1)/общие активы (стр. 300 ф.№1);
Х3 = (прибыль до налогообложения + проценты к уплате)/общие активы(стр. 300 ф.№1);
Х4 = рыночная стоимость собственного капитала (стр. 490 ф.№1)/общие обязательства (стр. 590 + 690ф№1);
Х5 = выручка от продаж стр. 010 (ф.№2)/общие активы (стр. 300 ф.№1); .
Если Z-счет < или = 1,8 – вероятность банкротства с вероятностью 96% очень высокая; при ; Z-счет = (2,8 – 2,9) – возможная; Z-счет = 2,99 и более – очень низкая.
на начало периода:
Х1 = 230251-33624/456390 = 196627/456390 = 0,43
Х2 = 24588/456390 = 0,053
Х3 = 17025 + 594/456390 = 0,039
Х4 = 301376/121390 + 33624 = 319974/155014 = 2,06
Х5 = 267904/456390 = 0,59
Z = 1,2*0,43 + 1,4*0,053 + 3,3*0,039 + 0,6*2,06 + 1,0*0,59 = 0,516 + 0,074 + 0,1287 + 1,236 + 0,59 = 2,545;
на конец периода:
Х1 = 342088-240367/562662 = 101721/562662 = 0,18
Х2 = 42124/562662 = 0,07
Х3 = 30792 + 21443/562662 = 0,09
Х4 = 319974/2321 + 240367 = 319974/242688 = 1,32
Х5 = 879456/562662 = 1,56
Z = 1,2*0,18 + 1,4*0,07 + 3,3*0,09 + 0,6*1,32 + 1,0*1,56 = 0,216 + 0,098 + 0,297 + 0,792 + 1,56 = 2,963.
Как видно в начале периода значение Z-счет 2,545 находилось в диапазоне (1,81 – 2,7), что означает высокую вероятность банкроства, а вконце значение составило 2,963 и находится в диапазоне (2,8 – 2,9) – возможная, что означает низкую вероятность банкротства.
3. Модель Фулмера
Н = 5,528х1 + 0,212х2 + 0,073х3 + 1,270х4 + 0,120х5 + 2,335х6 + 0,575х7 + 1,083х8 + + 0,894х9 – 3,075, (10)
на начало периода
где х1 = нераспределенная прибыль (стр.410 ф.№1)/валюта баланса (стр.700 ф.№1);
х1 = 42124/456390 = 0,054
х2 = выручка (нетто) от реализации (стр. 010 Ф.№2) /валюта баланса (стр.700 ф.№1);
х2 = 267904/456390 = 0,587;
х3 = прибыль до налогообложения (стр. 140 ф.№2)/собственный капитал (стр. 490 ф.№1);
х3 = 17025/301376 = 0,056
х4 = денежный поток (стр. 190 ф.№2) /общие обязательства;
х4 = 13205/121390 + 33624 = 0,085
х5 = долгосрочные обязательства (стр. 590 ф.№1) /валюта баланса;
х5 = 121390/456390 = 0,266;
х6 = краткосрочные обязательства (стр. 690 ф.№1)/валюта баланса;
х6 = 33624/456390 = 0, 047
х7 = lg(материальные активы) (стр. 700 ф.№1 – стр. 110 ф.№1 – стр. 140 ф.№1 – стр. 220 ф№1 – стр230 ф.№1) ;
х7 = lg (456390 – 123 – 56297- 933 – 0) = lg(399037) = 5,497;
х8 = оборотный капитал/общие обязательства;
х8 = 230251/121390 + 33624 = 1,485;
х9 = lg(прибыль до налогообложения + проценты к уплате)/проценты к уплате.
х9 = lg((17025 + 594)/594) = lg 29,66 = 1,472
Н = 5,528∙0,054 + 0,212∙0,587 + 0,073∙0,056+ 1,270∙0,085 + 0,120∙0,266 + 2,335∙0,47 + 0,575∙5,479 + 1,083∙1,485 + 0,894∙1,472 – 3,075 = 3,685
на конец периода:
где х1 = нераспределенная прибыль (стр.410 ф.№1)/валюта баланса (стр.700 ф.№1);
х1 = 42124/562662 = 0,075
х2 = выручка (нетто) от реализации (стр. 010 Ф.№2) /валюта баланса (стр.700 ф.№1);
х2 = 879654/562662 = 1,563;
х3 = прибыль до налогообложения (стр. 140 ф.№2)/собственный капитал (стр. 490 ф.№1);
х3 = 30972/319974 = 0,096
х4 = денежный поток (стр. 190 ф.№2) /общие обязательства;
х4 = 20649/2321 + 240367 = 0,085
х5 = долгосрочные обязательства (стр. 590 ф.№1) /валюта баланса;
х5 = 2321/562662 = 0,004;
х6 = краткосрочные обязательства (стр. 690 ф.№1)/валюта баланса;
х6 = 240367/562662 = 0, 427
х7 = lg(материальные активы) (стр. 700 ф.№1 – стр. 110 ф.№1 – стр. 140 ф.№1 – стр. 220 ф№1 – стр230 ф.№1) ;
х7 = lg (562662 – 120- 0 – 7806 – 0) = lg(554736) = 5,679;
х8 = оборотный капитал/общие обязательства;
х8 = 342088/2321 + 240367 = 1,410;
х9 = lg(прибыль до налогообложения + проценты к уплате)/проценты к уплате.
х9 = lg(30792 + 21443/21443) = lg 2,435 = 0,387
Н = 5,528∙0,075 + 0,212∙1,563 + 0,073∙0,096+ 1,270∙0,085 + 0,120∙0,004 + 2,335∙0,427 + 0,575∙5,679 + 1,083+1,410 + + 0,894∙0,387 – 3,075 = 3,920
Если H > 0, то вероятность банкротства низка.
Так как значение больше нуля, то вероятность банкротства низка. Это свзано с тем что увеличились показатели выручки от реализации, чистой прибыли и снизился показатели долгосрочной задолженности. Но при этом увеличился коэффициент кредиторской задолженности, что не маловажный фактор и енсколько снизилась оборачиваемость активов.
Проанализировав все вышеприведенные можно можно сделать вывод, что у предприятия риск банкротства маловероятен и практически отсутствует, но существуют некоторые признаки возможной финансовой неустойчивости – снижение оборачиваемости и увеличение кредиторской задолженности.
1) Четырехфакторная модель, разработанная учеными Иркутской государственной экономической академии (Байкальского государственного университета):
R = 8,38*К1 + К2 + 0,054*К3 + 0,63*К4,
где К1 = чистый оборотный капитал (стр.290)-(стр.690)/активы (стр.300);
К2 = чистая прибыль отчетного периода/собственный капитал (стр.490);
К3 = выручка от продажи товаров/активы (стр.300);
К4 = чистая прибыль/операционные расходы (себестоимость проданных товаров, управленческие и коммерческие расходы).
На начало периода:
К1 = 230251-33624/456390 = 0,431
К2 = 13205/ 301736 = 0,044
К3 = 267904/456390 = 0,587
К4 = 13205/208631 + 40277 +0 = 13205/248908 = 0,053
R = 8,38*0,431 + 0,044 + 0,054*0,587 + 0,63*0,053 = 3,612 + 0,044+ 0,032 + 0,033 = 3,721
На конец периода:
К1 = 342088-240367/562662 = 0,181
К2 = 20649/ 319974 = 0,065
К3 = 879456 /562662 = 1,563
К4 = 20649/778551 + 47246 = 20649/825797 = 0,024
R = 8,38*0,181 + 0,041 + 0,054*1,56 + 0,63*0,016 = 1,51 + 0,065+ 0,084 + 0,011 = 1,67
Как видно рейтинговое число больше нормативного, что означает низкую степень вероятности банкротства. Это связано с увеличением оборотных активов предприятия на 10 %, увеличение выручки а следовательно и чистой прибыли на 2,1% и 97,7%. Вероятность банкротства по данной модели составляет 10 %. При этом следует отметить снижение чистых оборотных средств предприятия, что негативно окажет влияние на оборачиваемость.
б) Шестифакторная математическая модель О.П. Зайцева:
Кком = 0,25Куп + 0,1Кз + 0,2Кс + 0,25Кур + 0,1 Кфр + 0,1Кзаг,
где Кком - сука;
Куп - соотношение убытка к собственному капиталу;
Кз – соотношение кредиторской и дебиторской задолженности;
Кс – соотношение краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов;
Кур – соотношение убытка к объему продаж продукции;
Кфр – соотношение заемного и собственного капитала;
Кзаг – соотношение совокупных активов к выручке от продаж.
Весовые значения частных показателей для коммерческих организаций были определены экспертным путем. Фактический комплексный коэффициент банкротства сопоставляется с нормативным, рассчитанным на основе рекомендуемых минимальных частных показателей:
Куп = 0, Кз = 1, Кс + 7, Куп = 0, Кфр = 0,7, Кзаг = значению Кзаг в предыдущем периоде.
| Показатель | Расчет | Нормативные значения | На начало периода | На конец периода |
| Куп | стр. 140 ф.№ 2/стр. 490 + стр. 640 ф. №1 | 0,0 | 0 | 0 |
| Кз | стр. 620 ф. №1/ стр. 230 + стр. 240 ф. №1 | 1 | 0,04 | 3,92 |
| Кс | стр. 610 + стр. 620 стр. 630 + стр. 660 ф. №1/стр. 250 + стр. 260 ф. №1 | 7 | 1,16 | 1,13 |
| Кур | стр. 140 ф.№2/стр. ф. 010 ф.№2 | 0 | 0 | 0 |
| Кфр | стр. 590 + стр. 690 ф.№1 / стр. 490 + стр. 640 ф. №1 | 0,7 | 1,28 | 0,76 |
| Кзаг | стр. 300 – стр. 145 ф.№1/ стр. ф. 010 ф.№2 | 0,52 | 0,52 | 2,10 |
Куп = 0/301376+ 0 = 0
Кз = 3624/0 + 85210 = 0,04
Кс = 158700 + 3624 +0 + 0/ 3183+ 25837 = 33624/29020 = 1,16
Кур = 0/ 879456 = 0
Кфр = 121390 + 33624/121390 + 0 = 155014/121390 = 1,28
Кзаг = 456390 -171 / 879456 = 456219 / 879456 = 0,52.
Считая нормативным значением для данных, фактическое значение Кзаг за начало периода 0,52.
Кком = 0 + 0,1 + 1,4 + 0 + 0,07 + 0,052 = 1,62
Кком = 0 + 0,1∙0,04 + 0,2∙ 1,16 + 0 + 0,1∙1,28 + 0,1∙0,52 = 0,53
На конец периода:
Куп = 0/319974 + 0 = 0
Кз = 81667/0 + 20845 = 81667/20845 = 3,92
Кс = 158700 + 81667 +0 + 0/ 98264+ 907 = 111667/99171 = 1,13
Кур = 0/ 267904 = 0
Кфр = 2321 + 240367/319974 + 0 = 242688/319974 = 0,76
Кзаг = 562662 -139 / 267904 = 562523 / 267904 = 2,10
Кком = 0 + 0,1∙ 3,92 + 0,2 ∙ 1,13 + 0 + 0,1∙0,76 + 0,1∙0,52 = 0,56.
При Кфакт < Кком вероятность наступления банкротства крайне низка. Значение интегрального показателя К в предыдущем и отчетном периоде меньше нормативного значения, что указывает на низкую вероятность банкротства компании.
Показателями, оказавшими решающую роль в оценке вероятности наступления банкротства, по модели О.П. Зайцевой послужили: снижение объемов дебиторской задолженности, значительное увеличение объемов нераспределенной прибыли, увеличение выручки от реализации, уменьшение долгосрочных обязательств. Негативным моментом является значительное увеличение заемных предприятия.
Поможем написать любую работу на аналогичную тему