Основные финансовые достижения компании  Japan Tobacco за  2010-2012 годы.

Компания в целом показала положительные финансовые результаты по рассматриваемому периоду. Резервы компании выросли, количество заемного капитала снизилось, основные средства остались примерно на том же уровне. Коэффициент оборачиваемости текущих активов 1,73 показывает, что за год компания получила выручку, примерно в два раза превышающую стоимость ее текущих активов.

Длительный цикл реализации объясняется спецификой компании, функционирующей в табачной отрасли. У компании присутствуют значительные запасы готовой продукции, а потребности в сырье достаточно скромные. Это заставляет  JT наращивать  дебиторскую задолженность  и сокращать роль кредиторской задолженности  в удовлетворении текущих финансовых потребностей.

Таблица 1.

Коэффициенты оборачиваемости и периоды  оборота текущих активов.

Чистый оборотный капитал имеет тенденцию к увеличению (несмотря на небольшой спад в 2012), что говорит об эффективном использовании чистого оборотного капитала. Коэффициент общей ликвидности  равен 1,2 , его значение выше единицы говорит о высокой платежеспособности компании.

Таблица 2.

Чистый оборотный капитал.

Строго говоря, для коэффициента фондоотдачи не существует определенного норматива. Поэтому обычно данные показатели рассматривают в динамике. Рост коэффициента фондоотдачи в нашей ситуации   говорит о повышении интенсивности  использования оборудования.

Таблица 3.

Фондоотдача и фондоемкость.

Коэффициент оборачиваемости запасов в компании JT равен примерно 92 дням. В течение этого периода компания может использовать свои средние запасы, если не будет поступать финансирования извне. Данный показатель  немного увеличился за 2012 год.

Таблица 4.

Коэффициент производственных запасов.

Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) характеризует отношение собственного капитала к общей сумме капитала (активов) организации. Коэффициент показывает, насколько организация независима от кредиторов. Чем меньше значение коэффициента, тем в большей степени организация зависима от заемных источников финансирование, тем менее устойчивое у нее финансовое положение. В компании Japan Tobacco коэффициент имеет значение близкое к единице, причем в 2012 году испытывает прирост. В мировой практике считается минимально допустимым до 30-40% собственного капитала. Но следует учитывать, что данный показатель сильно зависит от отрасли, а точнее от соотношения в структуре организации внеоборотных и оборотных активов. У рассматриваемой компании высока доля внеобооротных активов (фондоемкое производство), и требуется  больше долгосрочных источников финансирования, а,  следовательно,  и доля собственного капитала высока.

Таблица 5.

Коэффициент автономии.

Маржинальная прибыль свидетельствует о  потенциальной возможности прибыльной продажи продукции. В значении этого показателя компания также испытывает положительный прирост, что, скорее всего,  говорит об успешной  политике в области маркетинга и брэндинга. Ценовой коэффициент считается нормой маржинальной прибыли, его положительная динамика за два последних финансовых  года показывает, что темп роста цен на реализуемую продукцию выше, чем темп роста цен на потребляемые в процессе производства сырье, материалы и труд.

Таблица 6.

Маржинальная прибыль.

Таблица 7.

Ценовой коэффициент.

Прибыльность постоянных и переменных затрат за 2011 и 2012 год выросла, причем за рассматриваемый период прибыльность постоянных затрат всегда была выше прибыльности переменных. Это говорит о том, что большую потенциальную доходность приносит основная деятельность, что говорит об оптимизированной политике компании.

Таблица 8.

Прибыльность постоянных затрат.

Прибыльность переменных затрат.

При изменении выручки компании на 1 %, прибыль от основной деятельности компании вырастет на 2,8 % в 2011 и на 2,5 % в 2012 году. В нашем случае производственный рычаг падает, следовательно,  доля постоянных затрат в себестоимости падает. Это происходит по причине того, что некоторые затраты,  именно расходы на маркетинг,  из-за ограничений, накладываемых на компанию, были переведены в  разряд переменных.

Таблица 9.

Производственный рычаг.

Точка безубыточности – минимальный объем выручки, при котором деятельность остается безубыточной. Если просмотреть финансовую отчетность за последние два года, объем выручки превышает данную цифру практически в два раза. Запас финансовой прочности показывает, что компания может снизить объем реализации на 34 % в 2011 и на 36 % в 2012 соответственно, и не испытывать при этом финансовых потерь.

Таблица 10.

Точка безубыточности.

Запас прочности.

Рентабельность капитала компании выше среднестатистического  – 16 %, 19% в 2011 и 2012 году, против 10-12 %,  принятых в США и Великобритании. Это значит, что капитал, вложенный в компанию собственниками,  используется эффективно.

Таблица 11.

Рентабельность собственного капитала.

Финансовый рычаг характеризует степень риска и устойчивости компании. Отрицательная динамика за два года говорит об увеличении устойчивости JT.

Финансовый рычаг.