Характеристика современных бумажно-денежных систем. Методы определения и регулирования валютных курсов

Бумажно-денежная система – это такая денежная система, в которой обращаются бумажные деньги и билонные монеты, а золото как мерило официальной стоимости валют исключено из системы, и ни одна валюта не разменивается на него по твердому курсу.

Характерные черты современных бумажно-денежных систем промышленно развитых стран:

1 Отмена официального золотого содержания, обеспечения и размена банкнот на золото.

2 Преобладание в денежном обращении безналичного оборота.

3 Выпуск денег в обращение не только в порядке банковского кредитования хозяйства, но и в значительной мере – для покрытия расходов государства, и, как следствие – инфляционность обращения.

4 Усиление государственного регулирования денежного обращения.

5 Появление нового элемента системы денежного обращения коллективных валют или международных кредитных денег.

6 Отсутствие объективной основы для определения валютных курсов. Эпоха фиксированных валютных курсов, действующих в период золотого стандарта (конец 19 века - до 1970-х годов), прошла, и сейчас обмен валют производится по свободно плавающим валютным курсам, представляющим собой чисто рыночный обменный курс.

В настоящее время используются два основных метода определения валютных курсов:

- по потребительской корзине, включающей не менее 300 наименований товаров и услуг в двух странах, суммы цен которых приравниваются;

- в ходе торгов на валютной или фондовой бирже, происходящих по аукционной системе.

Основные способы государственного регулирования валютных курсов. Для регулирования гибких валютных курсов правительство использует пять основных способов:

1) валютную интервенцию, то есть скупку или продажу валюты центральным банком на рынке с целью оказания воздействия на ее курс. Для выброса на рынок дополнительной валюты используются государственные валютные резервы - так называемый стабилизационный фонд, выручка от продажи золота и займы у МВФ;

2) установление «валютного коридора», т.е. пределов колебания курса, по достижении которых валютные торги прекращаются;

3) валютный контроль, заключающийся в государственном перераспределении валютных потоков. В частности, государство обязывает фирмы - экспортеры продавать ему всю или часть своей инвалютной выручки, распределяя затем полученную валюту между фирмами - импортерами и сбивая тем самым их валютный спрос;

4) валютные ограничения на вывоз иностранной или национальной валюты наличным образом сверх определенного количества;

5) контроль над внешней торговлей позволяет воздействовать, хотя и косвенно, на валютный спрос и предложение. Так, при нехватке долларов и росте спроса на них на рынке ФРГ немецкие власти могут сдерживать товарный импорт из США и одновременно поощрять свой экспорт в Америку. В результате спрос на доллары упадет (для оплаты сократившегося импорта потребуется меньше американской валюты), а долларовое предложение увеличится (возросшие экспортные поставки в США обеспечат приток долларов на немецкий валютный рынок).

В настоящее время все более заметную роль в регулировании валютных курсов играют международные экономические организации, в частности, Международный валютный фонд. Они используют четыре основных способа воздействия на курсы валют и, соответственно, уменьшения валютных рисков:

1 Установление допустимых пределов отклонений валютных курсов международными организациями (сейчас это 2,25%) и осуществление интервенций в его поддержку.

2 Создание коллективных валют для ограничения рисков, связанных с колебаниями валютных курсов.

3 Разработка основных принципов валютной политики.

4 Определение требований к режиму конвертируемости национальной валюты.

Конвертируемость валюты может быть:

• полной, при которой все отечественные и иностранные юридические и физические лица беспрепятственно осуществляют текущие и инвестиционные валютные операции (таких валют мало, это валюты экономически сильных стран, используемые для создания валютных резервов);
• частичной, при которой сохраняются валютные ограничения по определенным валютным операциям (скажем, обмен национальной валюты не на все, а лишь на часть иностранных валют, регулирование объемов вывоза за рубеж золота, денежных знаков и ценных бумаг, денежных переводов и платежей за границу и т.д.);
• внутренней, при которой правом обменных операций национальной валюты на иностранную пользуются лишь физические и юридические лица данной страны;
• внешней, при которой полная свобода валютных операций для осуществления расчетов с другими странами разрешена лишь иностранным физическим и юридическим лицам.

Характерным атрибутом современных валютных расчетов являются международные валюты.

Коллективная валюта – это искусственно созданная интернациональная валюта, используемая для расчетов среди определенного круга государств и организаций. Так, для членов МВФ с 1970г. действует такая валютная единица, как СДР.

СДР (аббревиатура английского названия - специальные права заимствования в Международном валютном фонде) – особая форма нематериальных денег, которые опираются на коллективный кредит правительств стран - членов МВФ. В отличие от национальных валют, коллективные валюты не выпускаются в виде денежных купюр или монет, а существуют в форме записей на бухгалтерских счетах. Преимущества коллективной валюты в том, что:

• расчеты в единицах СДР производятся окончательно, это - не кредит, который потом надо будет погашать;
• резервы в СДР,  в отличие от долларовых резервов, не представляют собой чьи-то долги, значит, их судьба не зависит от положения должника;
• повышается способность страны оплачивать международные обязательства.

СДР используется только в межправительственных перечислениях. В Европе коллективной валютой является евро.   Переход на денежную единицу «евро» завершен в июле 2002 года. В отличие от ЭКЮ, обращавшейся наряду с денежными единицами стран «Общего рынка», вместо множества национальных валют появилась единая денежная единица - евро. «Пропускными» критериями для членства в валютном союзе являются:

1 Низкие темпы инфляции.

2 Стабильные курсы валют.

3 Приемлемая государственная задолженность, т.е. чтобы дефицит бюджета не превышал 3%, а общий долг составлял максимум 60% от совокупной экономической производительности страны (валовой внутренний продукт).

4 Сравнительно низкие процентные ставки (примерно 9%). Столь жесткие «пропускные» критерии не позволят всем странам ЕС сразу войти в Валютный союз. Тем не менее, продвижение к евро уже началось.

Евро получила статус официальной денежной единицы стран-участниц (то есть вберет в себя все функции денег, тогда как прежнее ЭКЮ было лишь условной расчетной единицей, отражавшей масштаб цен) вместо их национальных валют. Пересчет в евро сумм в национальных валютах будет осуществляться с точностью до шести знаков после запятой. Паритет пересчета ЭКЮ в евро установлен в пропорции 1:1.

Банкноты евро имеют достоинство в 5, 10, 20, 50, 100, 200 единиц, монеты -1 и 2 единицы евро и 1, 2, 5, 20, 50 сантимов.

Установлены строгие санкции за нарушение «пропускных» критериев Валютного союза. Они заключаются в перечислении штрафов в Комиссию ЕС.