Некоторые аспекты создания объединений

Объединения холдингового типа.

В практике создания холдингов наиболее часто встречаются два вида холдингов:

1 вид -  холдинги, созданные «снизу».

2 вид — холдинги, созданные «сверху».

1 вид — холдинги, созданные  «снизу»

На практике часто применяется данный вид создания объединений холдингового типа на базе акционерных обществ, поскольку это делает юридическую сторону реструктурирования более простой и выгодной. Объединяющиеся предприятия создают новую организацию, акции которой размещаются среди акционеров предприятий - учредителей в обмен на акции объединяющих компаний. В результате вновь образованная организация становится держателем контрольных пакетов акций компаний-учредителей, что дает ей возможность осуществлять управление объединением — его деятельность и финансами. Технологический алгоритм формирования объединения такого холдингового типа выглядит следующим образом:

1 Руководство объединяющихся предприятий отдает распоряжение о начале подготовительных мероприятий, необходимых для юридического оформления реструктурирования.

2 Составляется перечень имущества каждой из реорганизуемой компанией, передаваемого в уставной капитал будущего холдинга. Указанное имущество проходит инвентаризацию, осуществляемую силами самих компаний или с привлечением независимого аудитора.

3 Назначается независимый оценщик имущества передаваемого в уставной капитал создаваемой организации.

4 Осуществляется денежная оценка передаваемого имущества. Определенная стоимость имущества может не соответствовать его балансовой стоимости, поскольку денежная оценка активов, вносимых в оплату акций при учреждении производится по соглашению между учредителями.

5 Определение количества и типа акций, создаваемой холдинговой компании и их  минимальной стоимости, исходя из размера уставного капитала образуемого общества. Здесь же разрабатываются порядок и условии обмена акций компаний- учредителей на акции учреждаемого холдинга. Условии обмена акций определяют категории (типы) акций компаний, участвующих в объединен Количество акций каждого типа, обмениваемых на акции холдинга; срок, в течение которого осуществляется обмен акций; соотношение обмена (например, за З акции первой организации-учредителя акционер первой организации получает одну акцию холдинга, а акционер второй компании получает одну акцию холдинга в обмен на одну акцию второго учредителя), зависящее от рыночной стоимости акции объединяющих компаний и от номинальной стоимости акций холдинга,

6 Разработка процедур согласования в органах государственной власти (при необходимости)

7 Определение перечня документов предоставляемых в регистрирующий орган для государственной регистрации вновь создаваемого холдинга.

Выяснение необходимости согласования, создания объединения холдингового типа с антимонопольными органами. Такое согласование требуется при создании коммерческой организации, суммарная стоимость активов учредителей которой по балансу превышает 100 тысяч минимальных размеров оплаты труда, а также если учредители вносят имущество, балансовая стоимость основных производственных средств и нематериальных активов которого превышает 100 тысяч минимальных размеров оплаты труда, или намериваются передать в собственность учреждаемою холдинга более 10% балансовой стоимости основных производственных средств и нематериальных активов или если участником объединения является хозяйствующий субъект, имеющий долю более 35% на рынке определенного товара.

8 Разработка регламента проведения общих собраний акционеров, компаний, участвующих в объединении и совместно го общего собрания акционеров, и определение повестки дня этих собраний.

9 Разработка проектов нормативных документов. Основными документами данной формы реструктурирования является договор о совместном создании холдинга, решение о создании нового акционерного общества, устав вновь создаваемого холдинга. Проект устава акционерного общества должен содержать сведения о наименовании юридического лица, месте его нахождения, категориях выпускаемых акций, их номинальной стоимости и количестве, о размере уставного капитала, о правах акционеров, о составе и компетенции органов управления обществом и порядке принятия ими решений, а также иные сведения, предусмотренные законом об акционерных обществах.

Проект решения о создании акционерного общества содержит положения, определяющие денежную оценку вносимого в уставной капитал создаваемого общества, имущества и порядок создания акционерного общества.

Проект договора о совместном создании холдинга предусматривает наличие в нем информации о целях объединения, участников реструктурирования, обязательствах участников холдинга по созданию нового акционерного общества и совершению обмена акций, других условиях объединения.

10 Уполномоченные члены правлений объединяющихся предприятий заключают договор о совместном создании холдинга.

11 Созыв общих собраний акционеров, советами директоров объединяющихся компаний с повесткой дня о создании холдинга.

12 Общее собрание акционеров принимает решение о создании нового акционерного общества, утверждает проект до вора о совместном создании холдинга. Порядок и условия обмена акций.

13 Совместное общее собрание акционеров утверждает устав  и  назначает исполнительные органы вновь создаваемого общества.

14 Подача документов на государственную регистрацию вновь создаваемого акционерного общества. Необходимо предоставить в регистрационный орган следующие документы:

-  Учредительные документы вновь возникающего юридического лица в двух экземплярах

- Заявления на государственную регистрацию;

-  документы, подтверждающие факт оплаты оформления регистрации

- Решение о создании акционерного общества;

- документ, подтверждающий факт оплаты уставного капитала в размере, установленном законодательством;

- Заключение антимонопольных органов в случаях, установленных законодательством;

-  Иные документы в соответствии с действующим законодательством.

15 Государственная регистрация вновь созданного акционерного общества.

16 Исполнительный орган, созданный компанией, принимает решение о выпуске акций на основании и в соответствии с решением о создании акционерного общества.

17 Осуществление обмена акций компаний учредителей, находящихся в собственности акционеров этих компаний на акции вновь созданного юридического лица, В результате акции компаний-учредителей в количестве, предусмотренном договором о создании холдинга и достаточном для управления объединением, окажутся в собственности вновь образованного холдинга, а акционеры объединившихся таким образом предприятий, становятся владельцами акций, управляющей компании.

18 Государственная регистрация отчета об итогах выпуска ценных бумаг.

19 Подача документов на государственную регистрацию выпуска акций осуществляется не позднее одного месяца с даты государственной регистрации вновь созданного юридического лица, В регистрирующий орган необходимо представить:

-  Решение о выпуске акций в двух экземплярах, а, в случае ведения реестра, акционеров регистраторов — в трех;

- Заявление на государственную регистрацию выпуска акций;

- Отчет об итогах выпуска акций;

-  Иные документы.

20 Государственная регистрация выпуска ценных бумаг. Если среди участников объединения холдингового типа присутствуют организации, действующие в сфере производства товаров и услуг, а также банки или иные кредитные организации, объединение носит характер финансово-промышленной группы и порядок его образования определяется Федеральным Законом РФ «О финансово-промышленных группах» от 30.11.1995 г. № 190-ФЗ. Если объединение холдингового типа попадает в разряд финансово-промышленных групп, между участниками объединения заключается договор о создании финансово-промышленной группы, который должен определять:

- Наименование финансово-промышленной группы;

- Порядок и условия учреждения центральной компании финансово-промышленной группы как юридического лица в определенной организации — правовой форме уполномоченного на ведение дел финансово-промышленной группы;

- Порядок образования, объем полномочий и другие условия деятельности совета управляющих финансово-промышлен ной группы;

- Порядок внесения изменений в состав участников финансово-промышленной группы;

- Объем, порядок и условия объединения активов;

- Цель объединения участников;

- Срок действия договора.

2 вид создания холдинга — создание «сверху»

Фактически, преобразование в холдинговую компанию данного вида представляет собой разделение компании на несколько дочерних обществ, которым передается все имущество компаний. Материнская же компания остается лишь держателем акций (паев, долей) вновь созданных организаций и координатором их деятельности. Часть акций (вкладов) дочерних компаний может быть продана на сторону, полученные средства используются на развитие дочерних предприятий и реализацию маркетинговой политики холдинга. Единственным условием является необходимость  владения контрольными пакетами акций дочерних пакетов, дающими решающее право голоса в управлении дочерними предприятиями. Поэтому технология проведения стандартных аудиторских, юридических и оценочных процедур при преобразовании крупной компании в холдинги будет соответствовать техническому алгоритму создания дочерних фирм с последующей продажей части акций вновь образованных дочерних компаний, сторонним акционерам .

Объединение типа синдикат

Технологический алгоритм объединения типа синдикат практически идентичен алгоритму создания дочерней фирмы с той лишь разницей, что учредителями дочернего общества являются две (или более организации). Уставной капитал совместного предприятия (синдиката) образуется за счет части имущества компаний-учредителей дочерней фирмы (синдиката). Каждое из юридических лиц, создающее синдикат:

1) определяет перечень передаваемого имущества, производит его инвентаризацию и оценку с привлечением независимых оценщиков

2) определяет орган, уполномоченный принимать решение о создании дочернего общества (синдиката) совместно с другой компанией,

3) участвует в разработке проектов нормативных документов. Решение о создании дочернего общества  должно быть утверждено представителями всех предприятий, участвующих в объединении — в нем необходимо определить порядок и условия распределения акций (долей) дочерней фирмы (синдиката) между учредителями пропорционально размеру, вносимого каждым из них имущества. Возможно параллельное заключение договора о создании объединения типа синдиката (совместное предприятие) с указанием целей объединения, порядка создания совместного предприятия (дочерней фирмы-синдиката), обязанностей каждой стороны по внесению имущества в оплату уставного капитала и участию в деятельности созданной компании и управлении ее деятельностью. В результате реализации алгоритма создания дочерней компании-синдиката, каждый из учредителей будет владеть пакетом акций либо долей в уставном капитале вновь созданной организации, размер которых позволяет определять решения, принимаемые совместным предприятием синдикатом в соответствии с договором об объединении или решением о создании дочерней фирмы-синдиката.

Объединение картельного типа

Технология создания объединений картельного типа является достаточно гибкой, поскольку сам характер объединения в данном случае предполагает временное сотрудничество. Целью таких объединений является проведение координированной рыночной политики, включая согласования стратегии ценообразования и сбытовой политики. Осуществление реорганизации предприятия в рамках объединения типа картели происходит по следующему алгоритму.

1 Исполнительные органы объединяющих предприятий инициируют начало реструктурирования и создают для этого рабочую группу. Инициация осуществляется на основании разработанной концепции реформирования производства в форме указания членам рабочей группы подготовить необходимые документы и разработать условия объединения.

2 комплексное маркетинговое исследование. Для определения основных направлений объединения необходимо:

- проанализировать состояние рынка;

- прогнозировать развитие рынка;

- проанализировать положение предприятий на рынке; изучить потребности в иных типах услуг, работ, товаров) со стороны предприятия;

- выявить существующих и потенциальных конкурентов, оценить эффективность существующих  сбытовых сетей;

- Определить диапазон возможных цен на выпускаемую продукцию

- определить проблемы, связанные со сбытом продукции;

- сформировать рекомендации по результатам проведенного анализа.

При осуществлении маркетинговых исследований должен соблюдаться системный подход, который базируется на объективности и точности.

Условия объединения сбытовых сетей характеризуют порядок такого объединения, состав организаций-посредников или собственных сбытовых подразделений, которые могут осуществлять реализацию продукции объединенной компании.

Соглашения о разделе рынка продукции подразумевают раз работку условий о видах производимых товаров (работ, услуг), сегментах рынка, на которых будет осуществляться их реализация, потребителях производимых товаров, а также условий применения объединяющимися предприятиями определенных стратегий маркетинга. Согласование ценовой политики требует разработки следующих условий:

- цели проведения данной ценовой политики;

- маркетинговая стратегия, в рамках которой применяется данная ценовая политика;

- диапазон цен, устанавливаемый в рамках соглашения о единой ценовой политике.

Разработка единой ценовой политики подразумевает оценку затрат производства и сбыта продукции, уточнения финансовых целей предприятия, определение потенциальных покупателей, уточнение маркетинговой стратегии предприятия, определение потенциальных конкурентов продукции предприятия, финансовый анализ деятельности предприятия, сегментный анализ рынка, анализ конкурентоспособности предприятия в условиях конкретного рынка, оценку влияния мер государственного регулирования на вопросы ценообразования (налоговое и антимонопольное законодательство), определение окончательной ценовой стратегии.

3 Подготовка проекта договора о проведении согласованной рыночной политики. Проект договора должен содержать положения о направлении кооперации и условиях объединения, а также определять обязанности сторон по осуществлению договора.

4 Заключение договора о проведении согласованной рыночной политики — договора о создании картеля.