Под корпоративной инвестиционной стратегией следует понимать процесс формирования системы долгосрочных целей инвестиционной деятельности и выбор наиболее эффективных путей их достижения на базе прогнозирования условий осуществления этой деятельности (инвестиционного климата), конъюнктуры инвестиционного рынка в целом, так и на отдельных его сегментах. Быстро меняющиеся рыночные условия, несовершенство и изменчивость законодательной базы, инфляционные процессы, продолжаются кризис неплатежей требуют гибкого подхода к инвестиционной: стратегии. Формирование инвестиционной стратегии включает несколько этапов, общих для всех видов и типов компаний.
Таблица 2
Основные этапы процесса формирования инвестиционной стратегии компании
| 1. Определение периода формирования инвестиционной стратегии. В условиях нестабильного развития экономики этот период не превышает 3 - 5 лет (в странах с традиционно рыночной экономикой 10 -15 лет |
| 2.Выработка системы целей инвестиционной деятельности. Система целей исходит из общей стратегии экономического и производственного_развития и_этапа жизненного цикла компании |
| 3. Разработка эффективных путей реализации цепей инвестиционной тратегии включает: - разработку стратегических направлений деятельности; - разработку стратегии формирования инвестиционных ресурсов |
| 4. Конкретизация инвестиционной стратегии по периодам ее реализации предусматривает установление последовательности и сроков достижения отдельных целей и решения задач, При этом: - внешняя синхронизация предусматривает согласование во времени инвестиционной стратегии, стратегии развития и конъюнктуры инвестиционного рынка; - внутренняя синхронизация предусматривает согласование во времени реализации отдельных направлений инвестирования между собой и с инвестиционными ресурсами |
| 5. Оценка разработанной инвестиционной стратегии осуществляется на основе системы критериев |
Таблица 3
Основные критерии опенки инвестиционной стратегии компании
| Критерий | Характеристика |
| Согласованность инвестиционной стратегии с общей стратегией экономического развития компании | Оценивается согласованность целей, направлений и этапов инвестиционной и общеэкономической стратегий компании |
| Внутренняя сбалансированность инвестиционной стратегии | Оценивается согласованность и сбалансированность отдельных целей и направлений инвестиционной стратегии между собой |
| Согласованность инвестиционной стратегии с внешней средой | Оценивается соответствие инвестиционной стратегии прогнозируемым изменениям экономического развитая, инвестиционного климата и рынка страны |
| Реализуемость инвестиционной стратегии с учетом имеющегося ресурсного потенциала | Оцениваются потенциальные возможности компании и формировании ее инвестиционных ресурсов, включая кадровый и технический потенциал, возможности привлечения внешних ресурсов, в т. ч. финансовых, технических, технологических, материальных, сырьевых, энергетических и др. |
| Приемлемость уровня риска, связанного с инвестиционной стратегией | Оцениваются прогнозируемые уровни инвестиционных рисков, их возможных финансовых последствий для компании, путей их компенсации |
| Результативность инвестиционной стратегии | Оценивается прогнозируемая эффективность реализации инвестиционной стратегии, включая количественные и качественные показатели |
Основные направления и задачи формирования инвестиционной стратегии компании приведены в таблице 4.
Таблица 4
Стратегические направления инвестиционной деятельности компании
|
| На чем базируется |
| Определение соотношения различных форм инвестирования на отдельных этапах перспективного периода | Анализ функциональной направленности деятельности Определение стадии жизненного цикла компании Определение и формирование размера компании Оценивается согласованность целей, направлений и этапов инвестиционной и общеэкономической стратегий компании |
| Определение отраслевой направленности инвестиционной деятельности | На первом этапе исследуется целесообразность отраслевой ориентации или диверсификации На втором этапе исследуется целесообразность отраслевой диверсификации внутри группы отраслей На третьем этапе исследуется целесообразность различных форм диверсификации в различных сферах. |
| Определение региональной направленно-инвестиционной деятельности | Ориентация на размер компании Оценка инвестиционной привлекательности отдельных регионов |
Стратегическое направлениеОдним из важнейших направлений формирования инвестиционной стратегии компании является формирование инвестиционных ресурсов, которые представляют собой все виды денежных и иных активов, привлекаемых для осуществления вложений в объекты инвестиций. Цель формирования инвестиционных ресурсов - обеспечение финансово-устойчивой, бесперебойной и эффективной инвестиционной деятельности в предусмотренных стратегией объемах. Основные этапы формирования инвестиционных ресурсов представлены в таблице 5
Таблице 5
Основные этапы формирования инвестиционных ресурсов
| Этап | Содержание этапа и подэтапов | |
| Определение потребности в общем объеме инвестиционных ресурсов в прогнозируемом периоде | Определенно необходимого объема финансовых средств реального инвестирования в форме капитальных вложений по объектам-аналогам по вариантам: - стоимость строительства новых объектов; - стоимость приобретения действующего предприятия дашятня | |
| Определение обшей потребности в инвестиционных ресурсах для реального инвестирования, расширения, технического перевооружения, реконструкции действующих объектов предприятия | ||
| Определение потребности в инвестиционных ресурсах по времени в прогнозируемом периоде с выделением резерва на финансовые инвестиции из общего резерва капитала | ||
| Изучение возможных источников формирования инвестиционных ресурсов, в том числе | Собственные: часть чистой прибыли, амортизационные отчисления, страховые выплаты возмещения убытков, суммы погашения долгосрочных финансовых инвестиций, реинвестиции от продажи основных фондов, | |
| Заемные: долгосрочные кредиты банков и кредитных организаций, эмиссия облигаций предприятия, целевой государственный кредит, налоговый инвестиционный кредит, лизинг, инвестиционный селенг | ||
| Привлеченные: эмиссия акции предприятия, безвозмездные вложения государственных органов и коммерческих структур | ||
| Определение методой финансирования отдельных инвестиционных программ и проектов | Полное самофинансирование предусматривает инвестирование только за счет собственных источников | |
| Акционирование используется для реализации крупномасштабных проектов | ||
| Кредитное финансирование с привлечением заемных средств | ||
| Лизинг или селенг используется при недостатке собственных средств для реального инвестирования | ||
| Смешанное финансирование включает различные методы финансирования в комбинации | ||
| Оптимизация структуры источников формирования инвестиционных ресурсов | Расчет цены капитала компании и финансовой устойчивости | |
| Расчет ожидаемой прибыли и рентабельности | ||
Поможем написать любую работу на аналогичную тему