Понятие ликвидационной стоимости предприятия, особенности ее определения.

Оценка ликвидационной стоимости предприятия производится, когда:

• оценивается доля собственности, составляющая либо контрольный пакет акций, либо такую долю, которая способна вызвать продажу активов предприятия;
• прибыль предприятия от производственной деятельности невелика по сравнению со стоимостью ее чистых активов (рентабельность низкая или предприятие убыточное);
• принято решение о ликвидации предприятия;
• предприятие находится в состоянии банкротства.

Существует так называемая упорядоченная ликвидация активов, когда их распродажа осуществляется в течение разумного периода (с нормальным сроком экспозиции), с тем чтобы можно было получить высокие цены продажи. Для наименее ликвидной недвижимости предприятия этот период составляет около полутора лет. Он включает время подготовки активов к продаже, время доведения информации о продаже до потенциальных покупателей, время на обдумывание решения о покупке, аккумулирования финансовых средств на покупку, собственно продажу и покупку, перевозку и др. Упорядоченной ликвидации активов соответствует понятие упорядоченной ликвидационной стоимости предприятия.
В отличие от упорядоченной ликвидации предприятия существует принудительная ликвидация, которая означает, что активы распродаются настолько быстро, насколько это возможно, часто одновременно и на одном аукционе. Принудительной ликвидации соответствует принудительная ликвидационная стоимость предприятия.
Кроме двух вышеупомянутых подвидов ликвидационной стоимости предприятия специалисты различают третий подвид — так называемую ликвидационную стоимость прекращения существования активов предприятия. В этом случае активы предприятия не продаются, а списываются и уничтожаются, на данном месте строится новое, прогрессивное предприятие, дающее значительный экономический или социальный эффект. При этом стоимость предприятия представляет собой отрицательную величину, так как требует от его владельца определенных затрат на ликвидацию активов.
При расчете ликвидационной стоимости предприятия, не находящегося в арбитражном процессе, необходимо учесть и вычесть из полной восстановительной стоимости активов предприятия затраты на его ликвидацию. Эти затраты включают комиссионные риелторов, оплату услуг оценщиков и юристов, административные издержки по поддержанию работы предприятия вплоть до завершения его ликвидации, выходные пособия и выплаты, расходы на перевозку проданных активов и др.
При расчете ликвидационной стоимости вырученная от продажи активов денежная сумма, очищенная от сопутствующих затрат, дисконтируется на дату оценки по ставке дисконта, учитывающей связанный с этой продажей риск. Считается, что ликвидационная стоимость предприятия как целого обычно меньше, чем сумма выручки, полученная от раздельной распродажи его активов.