Исследование тенденций развития  слияний и поглощенияй на украинских предприятиях.

В последнее время рынок слияний и поглощений в Украине активно развивается, однако в 2011 г. колличество сделок слияний и поглощений стало больше, а сумма их значительно уменьшилась и составила 7-8 млд $.

Аналитики выделяют следующие направления развития рынка сделок слияний и поглощений в Украине.

Агросектор. Наиболее активно развивался сектор агропромышленности – за 2011 год сумма превышает 1 млд $.

Интерес к этому сектору экономики обусловлен:

- ценностью земельного актива;

- низкой ценой на землю в следствии кризисных явлений в экономике, их недооцененностью и больши колличество предложений на земельном рынке;

- стратегическая направленность сектора агропромышленности в связи с прогнозируемым продовольтвенным кризисом;

- отсутсвием монополистов на данном рынке.

Наибольшее колличество слияний и поглощений осуществило Group DF (три сделки 1,15-2 млд $).

Ukrlandfarming стал обним из крупнейшим агрохлдингом благодаря совершенным трем сделкам 280-300 млн $, а именно покупку:

- агрохолдинга «Райз», в состав которого входит несколько элеваторов, сахарный завод и земельный банк;

- агрохолдинг «Дакор Агро Холдинг», в состав котрого входит 4 сахарных завода и земельный банк;

- 77,5% акций производителя яичной продукции Avangardco Investments Public Ltd.

«Кернел» совершил четыри сделки 300-350 млн $. Одними из крупнейших сделок являются:

- Сахарный союз «УкрРос».

- Заключило опционное соглашение на покупку агрокомпании «Энселко».

На рынке агропромышленности появились ряд новых предприятий.

- Быстро развивающееся в Днепропетровской области  предприятие KSG Agro, в состав котрого входит 50% капитала ООО «Унирем-Агро Плюс», ООО «Украинский агропромышленный холдинг», Агрокомпания «Видродження» и мясокомбинат «Днепр».

- HarvEast, в состав котрого вошли сельхозактивы «Мариупольского металлургического комбината».

Т. о. большинство сделок слияний и поглощений проведено украинскими предприятиями на внутреннем рынке капитала. Отсутствие иностранного капитала в данном секторе экономике обусловлено неопределенность законодательного регулирования земельных ресурсов в Украине.

Металлургия. Химическая промышленность. Энергетическая промышленность. Угольная промышленность. В этих отрасли экономики в следствии завершения монополизация рынков наблюдается небольшое колличество сделок.

За 2011 г. в металлургическом секторе экономики Украины ссовершена одна сделка – покупка Запорожстали (400-500 млн $).

В химической промышленности произошло приобретение «RosUkrEnergo» севередонецкого предприятия «Азот» с целью монополизации производтсва амиачной селитры в Украине.

В энергетической и угольной промышленности в 2011 г ДТЭК выкупил у государства 70% акций «Западэнерго» и «Добропольеуголь».

Банковский сектор. В 2011 г. на продажу выставлено более 40 банков. Одной из особенностью слияний и поглощений в банковском секторе стала активизация вывода иностранного капитала, не смотря на убыточность совершения сделок.

 Нидерланская группа Kardan продала  84% капитала VAB Банка   агрокомпании Ukrlandfarming за 53 млн евро; Bank Georgia  продал 80% своих активов за  9,6 млн $, вместо вложенных раннее 81,7 млн $.

Все переговоры по слиянию и поглощению банков были преостановлены, а ранне начатые сделки по слиянию поглощеню украинскими инвесторами банков были завершены (СКМ приоблела российский «Банк Ренессанс Капитал»).

Одновременно с оттоком иностранного капитала  в банковсом секторе зафиксировано открытие новых финансовых учереждений.

Акцент Банк, Диви Банк, ИнтерКредитБанк, банк «Сич». При чем Акцент Банк уже выгодно продан шведскому Skandinaviska Enskilda Banken.      

        Масовый отток иностранного капитала с украинского рынка обусловлен следующими причинами:

- убыточность капитала украинского рынка;

- финансовый и экономический кризис Еврозоны и необходимость погашения долгов.

Стратегия ухода иностранного капитала ограничена высокой ценой сделок и отсутсвие свободного капитала для их покупки.

Эксперты прогнозируют следующие направления развития банковского сектора:

1. Приток в украинский банковский сектор российского и китайского капиталов с политической целью.

2. Слияние  иностранных банков.

Пищевая промышленность. Эта отрасль экономики характерна слияниями и поглощениями в пользу иностранного капитала. Основным ограничением развития рынка слияний и поглощений является  высокая цена капитала и уровень риска украинской экономики.

Наиболее  перспективными напралениями  в 2011 г. стали рынок алкоголя, производства соков и молочной продукции.

На рынке производства алкогольных напитков крупнейшми сляниями в 2011 г. стали следующие.

- Продажа 60% Horizon Capital корпорации «Логос», в состав котрого входит Инкерманский завод марочных вин и агрокомпания «Таврия».

- Продажа Крымской водочной компании, которая владеет торговыми марками «Союз-Виктан», Medoff, «Природная коллекция», «Наша марка», «Хуторок», «Мъярная» люксембурской компании Eastern Beverage Company.

На рынке соков предприятие «T.B.Fruit», котрому принадлежат заводы во Львовской, Хмельницкой и Харьковской областях по производству концентрированного сока приобрел польский плодовоперерабатывающий завод «T.B.Fruit Dwikozy».

На рынке производства молочной продукции наиболее круными сделками стали слияние «Данон-Юнимилк» с российским холдингом «Юнимилк», что позволило «Данон-Юнимилк» стать лидером на даном рынке и ТД «Западная молочная группа» и ЗАО «Галичина».

Торговля. Одними из крупнейших слияний этого сектора экономики коснулись сети обувных магазинов, парфюмерно-косметической сети и продуктовых супермаркетов. Так в 2011 г. произошли следующие слияния:

-   United Capital Partners приобрело 36% обувной сети «Монарх».

- российская сеть парфюмерно-косметических магазинов Л’Этуаль поглотило сеть прафюмерных магазинов Brocard и Bonjour в украине.

- компания Fozzy Group поглотило харьковскую сеть «ЮСИ» и открыло на их месте «Сильпо».

Фармацевтическая промышленность. Фармацевтический рынок слияний  поглощений Украины интересен как для иностранных инвесторов, так и отечественных предприятий. Это обусловлено рядом факторов:

- относительно не высокая стоимость капитала;

- интерес к ассортименту производимых препоратов;

- интерес к научным разработкам;

- стратегической важностью отрасли.

   Российское предприятие «Фармастандарт» приобрело 55% акций ПАО «Харьковское предприятие по производству иммунобиологичексих и лекарственных препоратов «Биолек». Харьковская группа «Здоровье» слилась с киевским предприятием «Макс-Велл».

Рынок телекоммуникаций и новигационных технологий. Этот рынок является одним из пермпективным направлением рынка слияний и поглощений.  Развитие рынка телекоммуникаций и новигационных технологий обусловлено такими же факторами, как и для фармацевтической промышленности.

Нпример, в 2011 г. создано совместное предприятие по созданию  систем спутниковой навигации и разработки систем сближения спутниковых космических кораблей Киевского предприятия АФК «Система», и телекоммуникаций и швейцарской корпорации Leica Geosystems Holding B.V.   

  Порты. Является одним из перспективным направлением осуществления слияний и поглощений. Это вызвано интересом монополистов металлургии и энергоресурсов к выходу на внешние рынки. Так,  «RosUkrEnergo» приобрело николаевский порт – «Ника-терра», а СКМ – порт Южный.

Т. о. основными чертами развития слияний и поглощений в Украине являются:

1. Внутренние слияния в стратегически важных отраслях экономики с целью монополизации рынка капитала.

2. Преобладание горизонтальных слияний.

3. Развитие вертикальных слияний в связи с необходимостью выхода монополистов на новые рынки.

4. Слияния с иностранными инвесторами из-за ограниченности финансовых ресурсов и недооценености отечественных активов.

5. Здерживание притока иностранного капитала из-за высокого уравня риска развития экономико-политической ситуации в стране.